再次进入混沌期

周一两市低开后冲高回落大幅回调，周末大基金减持三家芯片公司的消息对科技股的炒作情绪造成沉重打击，早盘科技股大幅低开，大盘也受到影响全线低开，开盘快速下探后止跌反弹，至10点后各大指数均一度翻红，但市场情绪受挫追涨意愿不足，随后遇阻再度回落，午后持续下行，早盘较为抗跌的50指数也走软下探，指数连创新低纷纷跌破10天线支撑，2点后加速下挫，反抽无力尾盘有恐慌盘涌出，跌停个股数量增加至30支以上，收盘时各大指数全线下跌，沪指下跌1.4%，深市各指数跌幅均超过1.5%，创业板跌幅近2%，成交量有所萎缩。

今天的走势弱于预期，大盘不但延续了调整惯性，而且杀跌力度明显加大，指数纷纷跌破10天线，上周的涨幅已经基本回吐，创业板指数甚至已经回吐了近两周的涨幅，短短一周时间市场情绪可谓从火热变成冰点，一周前高呼牛市来了的人恐怕正忙着割肉，无情的现实再次证明目前A股完全没有牛市的条件，不过从另一面来看虽然今天跌幅不小，但风险主要集中于前期被热炒的科技股和相关题材股，前期调整了一段时间的医药、白酒、消费等板块反而普遍红盘，可见市场依然是结构性的行情格局。

结构性行情的说白了就是此起彼伏的走势，而这种现象背后的根本原因就是市场主流资金不断在场内的几个主线方向之间切换，涨多了估值自然就会逐渐失去吸引力，并且引发获利盘的兑现压力，那些相对低位、景气度回升、市场话题度高涨的板块就会填补空缺吸引资金流入，然后开始下一轮的循环，这样的走势固然会始终保持一定的局部热度，但板块之间是无法形成一致节奏的，这样的结果就是指数很难走出持续性的上涨波段，一个重要的特征就是大涨创新高往往会形成阶段高点，这与牛市行情新高之后大多会迅速向上拓展空间有本质的区别，下半年以来特别是上周的走势已经很清楚的说明了这一点。

不过也正如周末文章中我谈到的那样，科技股的崩塌虽然对市场情绪打击很大，但并没有造成市场全面恐慌，包括芯片半导体板块内也还有一些个股表现抗跌，归根结底科技股大跌的原因还是前期整体涨幅过大脱离了基本面，透支了未来的业绩增长，大基金的减持只是引发获利盘抛售的导火索而已，而这也是一轮新的洗牌过程，那些仅仅依靠话题、情绪和资金推动炒作的个股必然会原形毕露，而那些有实质性的业绩支撑未来前景广阔的公司调整之后还会出现新的机会。当然，作为近期市场领涨的主线板块，科技股倒下也就意味着月初以来这一波由创业板领涨的反弹波段告一段落。目前的情况和11月下旬有类似之处，当时是白马股抱团松动整体回调，医药、白酒、消费等白马板块集体回调，而创业板代表的科技股在这些品种调整时表现的非常抗跌，并且在12月迅速走强推动创业板创出年内新高，现在则是科技股进入调整期，那么金融、消费这两大主线方向的表现就是后期大盘表现的关键影响因素了，由于这两大方向权重很大，并且目前也很难说是明显的低位，所以和科技股完全逆势走强的可能性不大，但必然会表现出一定的背离抗跌性，所以大盘后期可能呈现抵抗性的震荡走势，虽然还有再度上攻的机会，但整体向上突破的机会显然越来越渺茫了，又会再次进入一个拉锯震荡的混沌期。

预计周二大盘低开高走形成反抽走势，但应注意指数连破5、10天线支撑，短期已经难以快速扭转跌势，所以反抽的高度有限，并且如果出现高开快速冲高还有可能再度杀跌，不过创业板已经接近13日开盘缺口区域，短期已经明显超卖，即使再砸一天也会形成更有力度的反弹。策略上注意对明显的高位品种要坚决逢高减仓，而对于调整充分的优质抗跌品种也要敢于积极低吸。我自己今天进行了差价操作并有多笔调仓，同时买入了一支短线个股，目前仓位100%（62.5%融资买入）。

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