有人在山脚有人在山腰，怎么可能同步？

周五两市呈现低开后冲高回落的震荡整理走势，隔夜美股大跌，纳指盘中一度下跌3.7%，受此影响早盘指数全线低开，不过连续下跌后再出现低开，大盘的杀跌动能已经明显减弱，在短暂下探后大盘震荡回升，但板块指数仍有明显强弱差异，近期表现较强的50指数率先翻红，随后大盘呈现分化震荡整理格局，难以继续上攻扩大涨幅，科创板更是始终未能翻红，10点半后再度回落创出盘中新低，不过其他指数表现较为平稳，午盘前有所回升，但午后大盘再度走弱，创业板、科创板、中证1000等指数均持续下行创出盘中新低，不过尾盘有明显回升，收盘时指数全线收跌但幅度差异明显，科创50指数跌幅超过1%，成交额再度降至6000亿元以下，不过红盘股超过2000支。

板块方面云计算、旅游、教育、白酒、医疗保健等板块走强，而锂电光伏芯片军工四大赛道仍全线下跌，目前赛道股正处于资金全面抛售的阶段，尽管随时都可能出现超跌反弹，但不会马上扭转整体趋势，不过正是在这种情况下蓝筹白马的市场认可度反而得到不断加强，主线方向更加明确。

近几年以来A股其实始终是结构性的行情，现在A股就是这个特点，因为只有结构性行情，所以一旦市场确立了主线方向，相关板块就会涨到飞起，而被抛弃的方向就会跌到死，去年春节之后一直到今年11月这个阶段这种特点表现的非常明显，在蓝筹白马抱团崩塌之后赛道股迅速崛起，在短短一年时间里整体飞涨，期间10倍股频出，但是一旦出现切换，那变化也是非常快的，近期的情况正是如此。这是因为A股的分化更严重，资金的抱团导致板块差别更大，目前从局部来说当前蓝筹白马调整更充分，也有一定预期差，所以短期成了主线，而赛道股调整不够充分，跌的不够狠，所以短时间是没戏的。假设市场整体一起跌，沪指很快跌到2500点，那后面必然是牛市，但问题就是大盘不可能一路跌到2500去，因为资金在不断切换所以市场是严重分化的，一部分股也许已经跌到2300的位置了，另外一些还在3500的位置，这样一想就能看明白目前市场的分化格局了。

近期已经多次谈过，大盘想要有持续性的反弹，一方面要有核心领涨的板块，另一方面市场中的指数、板块不能有非常严重的背离，可以有强弱差异，但不能完全反向运行，例如5月份之后的反弹虽然是赛道股领涨，但50指数、沪深300这些权重指数也都跟随上涨了，只是力度上弱于赛道股。但是当下赛道股与蓝筹股几乎是完全反向的，赛道股跌势猛烈，那么蓝筹即使能维持住强势，也无法带动大盘整体走强，最近几天的情况就是如此。所以现在观察的重点就是看赛道股何时能止跌，但是不要幻想赛道股能突然反转，毕竟赛道股见顶才刚过去几个月而已，调整的时间和幅度都不够充分，别看赛道股最近跌跌不休，但其实除了芯片板块外如锂电光伏军工离4月底的低点都还有明显差距，所以顶多有阶段性的超跌反弹，不可能突然反转，看清了这样的市场格局后，目前应该如何选择目标也就清楚了。

尽管周五大盘依然弱势，但可以看出杀跌动能已经减弱，尾盘出现了明显回升，而科创50指数已经6连阴下跌，创业板、中证1000等指数情况也差不多，因此今年最后一周大盘很可能出现修复的反弹，当然正如前面分析的那样，赛道股短期难以扭转下行趋势，充其量只是短期的超跌反弹，而且蓝筹白马能否保持同步反弹的节奏仍未可知。预计周一大盘震荡反弹，但强度可能有限，另外还要注意赛道股与蓝筹股的节奏差异。我自己周五继续进行高抛减仓，目前仓位105%（27.5%融资）。

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