沉疴已久的A股同样病去如抽丝

周五两市冲高回落持续调整，早盘指数小幅低开，开盘短线震荡后一度回升翻红冲高，但不足半小时就遇阻回落震荡走低，10点半后略有回升，但午盘前再度回落，午后大盘持续走弱，2点后反抽无力尾盘再度跳水跌幅进一步扩大，收盘时指数全线下跌，除沪指外其他主要指数跌幅均超过1%，创业板和科创板跌幅在2%附近，成交量明显萎缩，红盘股1300余支，北向流出40亿元。

板块方面电力、虚拟电厂、智能电网、种业、猪肉、充电桩、储能等板块表现较强，玻璃基板、飞行汽车、航空、房地产、船舶、存储芯片等近期的热门板块跌幅居前，事实证明之前始终拖累大盘的创业板和科创板等指数并不会突然变强，而当前期拖着大盘上行的50指数也失去动力开始回调时，市场就出现了整体的回调，此外外资通过港股市场形成的指引带动作用也不可小觑。

通过这几个月的市场运行可以看出，A股内部的分化非常严重，像50指数或者是跟随美股的AI等题材板块其实基本能跟上外盘的上涨，但是以创业板、科创板为代表的老赛道成长板块却始终弱势，对市场形成明显拖累，当50指数失去动力后大盘就马上出现了连续回调。实际上美股的分化程度并不比A股弱，甚至有过之而无不及，近年来美股的上涨动力主要来自于7巨头，如果去掉7巨头其他众多公司的集合整体是下跌的状态。但这7巨头的权重足够大，能带美股指数始终保持上涨的趋势，同时无论人工智能行业未来究竟能否推动新的科技和工业革命，但至少成功调动起资本市场的热情和想象力，维持了美股的强势；此外虽然和科技股关联度较低，但像道指这样的指数也基本保持了一致的趋势，这几点恰好是A股所欠缺的。

那么大盘何时能止跌，前期也说过，还是要看50指数的表现，50指数站稳就意味着下行空间有限，但指数稳住不等于个股都能企稳，创业板和科创板、中证1000这些指数与个股活跃度以及市场人气的关联度更高，但当前这些指数明显弱势，现实的目标仍然是止跌，反转走强只是幻想。当然也不要太悲观，近年来针对A股的众多顽疾，已经针对性的出台了对股东肆意减持的限制、发行上市的加强审核、分红机制的强制推行、退市制度的完善和严格执行等一系列措施，这其实相当于一场股市的供给侧改革，这些措施并不是那种能让股市立竿见影涨起来的强心针，但却是功在长远的重要举措，见效虽慢但却是正途。

预计周一大盘探底回升有所反弹，连续回调后市场仍有下探惯性，早盘如果直接冲高恐怕难以持续，还是要先下探寻求稳固支撑后再反弹效果会比较好，此外周五量能明显萎缩，这可能算是连续回调情况下一个相对积极的信号了。我自己周五继续持股，仓位仍是110%（25%融资）。