好消息是没新低，坏消息是有新低

周二两市分化震荡运行，沪指和50指数下跌双双创出近期调整新低，而创业板、科创板和中证1000等指数整体反弹，创业板涨幅超过1%，早盘指数多有微幅低开，开盘后快速冲高但很快分化，红利股再度下跌压制沪指和50指数走低，而创业板、科创板等指数全线反弹，10点前后这些指数继续冲高涨幅均超过1%，随后科创板和中证1000指数遇阻回落整理，创业板在10点半后再创盘中新高，但已无法带动大盘，随即也遇阻回落整理，50指数和沪指则始终在盘中低位徘徊，午后沪指和50指数依然弱势，创业板等指数出现反弹，虽然1点半后未能冲击高点并有所回落，但2点后再度回升整体维持了强势形态，收盘时指数涨跌不一，沪指和50指数小幅下跌，沪指盘中跌破2800点关口，创业板等指数上涨，成交量继续萎缩，成交总额5800亿元，红盘股3900余支。

板块方面船舶、Sora、烟草、算力、锂矿、软件、虚拟电厂、车路云等板块涨幅居前，银行、保险、电力、煤炭、水务、石油等红利板块全线下跌，市场表现和昨天几乎完全相反，创业板、科创板、中证1000等昨天跌幅较大的指数今天都有明显修复，创业板几乎修复了昨天一半的失地，也重回5天线上方，而且这几个指数虽然昨天跌幅不小，但今天都没有创出新低，这当然是个不错的信号，但不好的消息则是沪指和50指数双双创出调整新低，市场整体仍然没能形成一致的节奏，并且量能明显萎缩，筑底之路依然充满荆棘。

但从近期一波三折不断变脸的走势可以看出两个比较明显的信号，一是红利股的退潮已经不可避免，实际上自5月份以来，红利股就不断分化，不断有个股掉队，但极少数的核心红利股如四大行、三大运营商、中石化、几大电力仍相当坚挺，四大行和中石化前几天还创了新高，几大银行甚至是连续创出历史新高，这个过程实际上是抱团资金抛弃掉那些边缘的红利股，不断向着极少数核心红利股集中的过程，但这数量最多只有十几支的个股尽管市值很大，但不可能带动市场整体走强，更不可能容纳整个市场的资金，这些核心红利股在最近一周也开始连续大幅回调，意味着最后堡垒也开始崩塌，如果说昨天红利股的反抽还保留了一丝继续抱团走强的幻想，那么今天再度反包下跌就是头部形态最后的确认了。

第二个信号就是随着红利股的见顶，其他板块的低位机会终于得到了资金的重视，尽管走势仍然很反复，也不断出现前两天那样大幅反弹后一天就反包砸回去的情况，但无可否认的是砸下去的确有资金敢于低吸了，虽然在反弹时还是有很多资金借机兑现，持股信心仍然不足，但毕竟比起前期还是有积极的变化了。当然这还远远不够，即使是近期表现相对积极的创业板、科创板等指数也并没有确认一个稳固的支撑区域，而今天沪指和50指数的新低更是说明市场并没有形成一致，板块和指数不但不能形成彼此拉动的协同效应反而会互相掣肘，这无疑会增加反弹的阻力。但尽管走势如此反复，也还没有出现明确的见底信号，可是不管从什么角度来衡量，当前都不应该过度悲观了，很多优质白马的估值已经跌至10倍PE上下，一些成长行业的景气度开始改善回升，股市里机会都是跌出来的，如果说大盘还会跌我并不否认这种可能，但如果要说在这个位置仍然有巨大的风险，下跌的空间仍然深不可测，那以我接近30年的股市经验来判断无论如何也是不会认可的。

预计周三大盘仍有反复，重点仍应观察创业板、科创板等近期表现较好的指数抗跌性和承接力，只有扛住回踩压力守住低点支撑，并且在后续反弹中再创新高，才能一步步的扭转当前极度低迷的市场信心。