科技股，没你还真不行

  周四两市弱势震荡延续调整走势，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后快速下探，50指数连续下探至10点前跌幅已经超过1%，中证1000、微盘股等小票指数表现较强，10点后翻红冲高，科创板跌幅也有明显收窄，但50指数仍较为沉重，午后沪指一度接近翻红，但早盘相对抗跌的科创板等指数反而未能加强攻势，遇阻后连续回落下行，随后大盘反复走低，2点半后还有加速跳水，尾盘略有回稳，收盘时主要指数大多收跌，创业板、科创板和50指数跌幅均超过1%，微盘股指数小幅上涨再创历史新高。成交量基本持平，红盘股近2000支。

  市场再次证明了红利股并不能扛住大盘调整的压力，可以说自2月底科创板进入震荡期之后，虽然资金不断尝试拉动了红利股、低位白马股以及顺周期板块，但效果都不理想，红利股已经难以重现前几年无视大盘情绪独自抱团上涨的走势，而且红利股上涨时市场情绪基本都不高，无法带动人气，白马股的反弹昙花一现持续性依然不足，虽然未必会再跌回原位，但也难以完美替代科技股的主线作用，顺周期行业只要地产板块还没有走出低谷就很难有大行情，所以看来看去，离了科技股还真不行，正如前期我分析的那样，如果科技股进入调整期，市场恐怕很难无缝切换到新的热点上去，大概率也会步入一个震荡阶段。

  另外还要注意其实今天大盘的表现仍然和港股走势高度一致，昨晚收评我特别指出要注意腾讯这样的巨头公司发布业绩后的市场反应，很不幸今天腾讯略微高开后就一路走低，最终下跌近4%，昨天创出历史新高的小米集团也下跌近3%，A股这边也有联通、平安等大型公司发布业绩后明显下跌的情况，这样的市场反应显然是负面的，也说明目前大盘确实进入了阻力区，而且在领涨的港股已经有回吐压力的情况下更难以发起有力的攻击了。前期我也谈到，科技股之所以能成为市场的核心主线，具有极强的情绪带动力，原因是市场的确在科技股上达成了乐观的共识，这是有全球AI浪潮、芯片科技行业技术突破、产业景气度回升、DeepSeek火爆出圈等一系列因素共同作用下才形成的，而目前其他板块都不具备这样的条件，所以当科技股遭遇阻力后，其他板块也就难以扛起进攻的大旗了。

  AI的热潮始于美股，美股的连续调整也必然带来压力，但我们应该看到目前不仅仅是股市，整个世界都面临重大的变革，而在人工智能、机器人等众多尖端科技产业方面我国已经证明了自身的实力，DeepSeek直接冲击了美国的人工智能核心霸权，让那些巨额的投资计划、天价的融资方案几乎成为圈钱的骗局，机器人产业当年波士顿动力火爆一时，但时隔多年几经易手，都未能完成量产落地，而当前我国众多的机器人产业公司遍地开花，技术飞速迭代，价格持续降低，已经将产业发展落到实处，考虑到机器人广泛的应用场景，这无疑是一个庞大的市场，因此这才能成为市场关注的焦点题材。所有这一切都提醒我们，A股必须摆脱美股的影响，走出自己的道路，才能将命运掌握在自己手中，让更多国内投资者受益，如果永远跟在美股屁股后面转，那只能沦为附庸落得被收割的结局。当然，这条路肯定不会是一帆风顺，更不会是几天时间就能走完的，过程的反复艰难也是可以预见的。

  别看美股昨晚反弹了，但川普政府上台后引发的各种不确定性让市场无所适从，美股的波动恐怕也没有那么快平息，而和A股科技股关联度较高的恒生科技指数已经连续考验20天线支撑，恐怕还有进一步的调整，从今天尾盘的走势来看大盘也很难避免调整的惯性，不过科创板已经连续调整，短期再下探很可能形成技术性反抽，但这个反抽可能很难扭转近期调整的节奏，这是必须注意的地方。