斗争是漫长的，速胜论同样不可取

  周四两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数多有微幅低开，开盘后很快分化，科创50、中证1000等成长小票指数回落震荡走低，在这样的情况下50指数毫无悬念又在银行板块推动下走强，沪指也跟随冲高，但科创板等指数难以跟随继续弱势整理，至10点半前后随着50指数冲高遇阻，大盘也整体回落出现一波盘中跳水，科创50、中证1000和微盘股等指数跌幅很快超过1%，午盘前稍有回稳，午后50指数仍保持平稳，但也只能维持红盘震荡局面，而科创板等指数始终在低位弱势整理，难以发起更有力的反击，收盘时指数涨跌不一，沪指在50指数护盘下微幅收涨，而其他主要指数全线下跌，科创50和中证1000指数跌幅都在1%上下，可见市场分化之严重，成交量有所萎缩，红盘股1500余支。

  今天大盘再次表现出该强不强的特征，虽然近期在外盘下跌时A股往往表现出较强的韧性，但在外盘整体反弹时往往表现不佳，甚至频繁出现高开低走的现象，这也说明国家队的目标是保持市场整体的平稳运行，但绝不是推动全面上涨给大家送钱，这种思维仍然是偏防御性的，这其中的差别需要特别注意，另外今天的走势也提醒大家，不要看到昨晚美股出现了明显反弹，就觉得关税战的所有问题已经不存在了，实际上这场较量还很漫长，甚至只是刚刚开始罢了。

  首先是川普的表态是说中美相处很好，两国关税过高需要大幅降低，今天就有媒体配合说会降低一半，但是要注意这个降低一半可是在当前中美已经互相加了几轮关税之后极高税率的基础上，这难道不就是川普最开始希望达到的效果吗？空口白牙开个极高的要求，然后就等着对方还价，你还多少他都是赚了，所以会有人蠢到认为中国会就此软化妥协吗？实际上我国官方今天正式表态指出，中美没有就关税问题磋商或谈判，更谈不上达成协议，这其实已经是直接打脸满嘴跑火车的川普了，因为他一再表示中美在贸易问题上每天都有直接接触。昨晚的收评我指出我国对此次关税战的态度必然是要求美方先取消强加的高额关税，然后才能开启对等的谈判进程，所以降一半算什么？其实看到中国的强硬态度之后，全球其他各国都不禁挺了挺腰杆，没有迅速滑跪被美国各个击破，且不论关税战最终的结局如何，这一波中国的国际影响力明显获得了巨大的提升，这都不是用金钱可以衡量的，就像美国在这一次次的反复变脸中败掉的国家信用也一样无法衡量。

  关税增加对美国的影响并不会立刻显现出来，这是有个时间差的，商品从中国运输至美国东西海岸的主要港口，周期大约在30~50天时间，也就是说，最后一批增加关税之前发运的商品要这么久之后才到美国，时间大约在5月中下旬，这之后的进口商品都会增加关税成本，那时候通胀必然加剧（实际上已经有很多美国商家开始提前提价了），所以越往后拖美国越急。反观我国从美国进口的商品，尽管也有一些难以替代，但占比相当小，最大头的是能源、农产品，这两块我国早已未雨绸缪从其他国家准备了填补美国出口的缺口，例如很快和巴西签订了大笔大豆的出口合同，再对比美国来看，不难看出美国在发起关税战之前根本没有做过应对各种局面的准备，根本就是认定其他国家必然会迅速屈服，发现完全不是这样而且难以离开其他国家的商品之后才又匆忙修改变脸，其傲慢自大的态度可见一斑。另外还要提醒大家，即使美国真的能做出很大的退让，也不代表中美的关系能回到过去，美国当前是无法和中国脱钩（或者说承受不了快速脱钩的代价），但并不是说美国不想这么做，实际上无论哪个党派执政，美国都在持续推动脱钩，所以说斗争是长期的，速败论已经破产，但速胜论同样要不得。

  预计周五大盘呈现抵抗性的震荡走势，现在大盘调整时50指数代表的红利白马基本都是护盘走势，而当成长小票反弹时50指数大多会借机修整，主要就是看二者的强弱对比，目前这种走势比较磨人，但也只有耐心等待，毕竟美国这种三天一变脸的政策谁也无法准确预料明天会发生什么。