比一比就知道港股唱主角是完全合理的

  周一两市呈现分化震荡反弹走势，早盘指数整体低开，但开盘后多个指数快速冲高翻红，尽管沪指、50指数和科创板指数表现较弱，但微盘股、创业板和中证1000等指数继续冲高，个股活跃度明显回升，10点前后其他指数也纷纷翻红，不过市场分化明显，随着微盘股指数冲高遇阻回落，其他指数也转入横盘震荡状态，科创50指数更是在10点半后跌绿下探，不过大盘并未持续回落，午后再度回升，尽管走势反复但扛住了回落压力并且在尾盘继续走高，沪指和50指数还创出盘中新高，收盘时指数涨跌不一差异明显，科创50指数小幅下跌，而微盘股指数涨幅超过1%，成交量明显萎缩，红盘股3500余支。

  近期市场经常表现出该强不强该弱不弱的特点，每每连续反弹到了看似即将突破的关键时刻，大盘却屡屡掉链子，可是跌下来的时候，眼看着有指数新低了，50指数这样的权重指数好像要破位了，可这个时候却又往往会来个低开高走修复一下形态，确实是涨也涨不痛快，跌也跌不利索的分化震荡格局，想上攻吧，像科创板这样的指数严重落后始终拖后腿，50指数这个大块头也没能表现出强烈的攻击意愿，大盘当然就上不去，可下跌吧，也一样难以深入，50指数虽然攻击力不足，但防御性还行，国家队一直有护盘动作，所以砸也砸不下去，不过微盘股的表现的确是目前市场的关键因素，微盘股能撑住，市场活跃度就有保障，微盘股砸盘活跃度就大幅下降，周五和今天就是典型的例子，所以小小的微盘股现在真的成了是市场的情绪风向标。

  不过港股的影响是无法忽视的，今天无论是大盘低开高走的形态，还是热点板块的轮动，港股依然是领先于A股的主角，以创新药板块为例，上周的强势有目共睹，这和港股相关个股的强劲表现有很大关系，上周信达生物上涨10%，中国生物制药大涨超过20%，而周五和今天港股创新药板块连续回调，A股相关板块也整体回调，甚至在今天这样普涨的情况下也出现了下跌，而今天A股表现最活跃的金融板块也和港股稳定币概念先行的带动不无关系，事实就是如果缺乏港股的引领和呼应，那些被炒作的热点题材往往都很难持续，甚至是一日游的结局。所以后续的发展紧盯港股就可以做出大致的判断，而A股这边大盘的重心起伏和稳定当然是看50指数，但情绪变化就要看微盘股的表现了。

  如果从市场整体的角度而言，大盘想要整体提升重心向上突破发展，以下两个条件至少要满足一个，最好是两个同时具备：一是市场对整体经济的预期转向乐观，对上市公司的盈利预期提升，并且经济数据出现了明确而持续的回暖，对市场这种预期的转变有更加真实可靠的数据支持；二是增量资金持续进场，这必然很直观的表现为量能持续放大，最理想的情况是量能稳步持续放大，但不应该是去年国庆前后那样爆发式的迅速放量，那样的情况注定很难持久，必然是大起大落的剧烈震荡格局。但如果仔细分析当前的市场情况就可以看出，这两个条件恐怕都不具备，当前经济状况虽然说不上非常困难，但确实难言乐观，去年A股公司总营收和净利都有所下降，经济转型的阵痛和美国逆全球化的冲击尚未平息，同时去年国庆前后的一波大涨也快速修复了形态和估值，如果和港股做对比就可以看出，港股的估值更低（无论是PE还是历史分位数）、盈利复苏更快、优质的头部公司表现更好（泡泡玛特代表的新消费，信达生物代表的创新药以及腾讯、阿里、小米代表的互联网头部公司），所以港股唱主角其实是完全合理的。

  虽然今天市场整体反弹，但整体修复力度并不大，科创50指数更是出现了5连跌的走势，同时量能也有明显萎缩，正如前面说的那样，当市场看似要走强突破的时候，却往往表现不佳，因此明天要小心出现冲高回落的走势，即使能保持平稳也必然会延续当前的结构性分化格局，目前来看微盘股中抱团的有大批量化策略资金，这些资金的助涨助跌作用非常明显，一旦出现大的调整就容易形成踩踏，这是必须注意的风险。