广州老马：加息边际效应炒作，黄金反弹非反转

加息边际效应炒作，黄金反弹非反转

   2022年10月17-21日当周，国际金价先跌后涨，美联储官员持续强鹰言论，加强市场对激进加息的预期，美元指数在113.0关口附近徘徊，金价一度跌破1620美元，但是新美联储通讯社的一篇报道令美元指数大幅受挫，跌破112.0关口，黄金短线反击，最后收于1658美元。原油方面，OPEC+减产预期限制了油价下行，但是需求前景不明，油价目前进退两难，美原油在85美元附近徘徊。

   当周初，美债收益率以及美元指数继续走高，黄金节节败退，美联储官员持续强鹰言论，加强了市场对激进加息的预期。美联储理事库克,和费城联储主席哈克都表示可能需要持续加息。然而 “新美联储通讯社”撰文称，美联储考虑12月放缓加息步伐，这引发市场短暂异动，消息出来后美元指数快速回落，美股和黄金反弹。当然美联储多数官员还没发表类似观点。今年7月和8月市场一度预期美联储可能放缓加息，然而美联储随后的做法却更加鹰派，表明了抗通胀的决心。目前来说通胀没有明显回落之前，鹰派将继续占据上风。

汇市方面，美元指数整体维持高位震荡，但是没有继续上破，其它主要央行跟进加息一定程度上压制了美元指数涨幅。欧元方面，市场预期本月底会议上加息75个基点，这一定程度限制了欧元下行空间，但是欧元区赤字扩大，市场对欧元区陷入衰退的预期增强，这压制了欧美反弹空间，目前欧美在0.9800附近徘徊。英镑方面，英国首相特拉斯辞职，政府撤销了减税措施，财政政策180度转弯，这暂时逆转了镑美下跌趋势，近期镑美在1.1000-1.1490之间宽幅震荡。商品货币方面，澳元和加元暂时止跌，澳美回到0.6300上方，美加回落至1.3700下方。日元方面，日本央行购债计划，让美日进一步上扬，一度上破150关口，随后日本央行官员表示，日本将采取适当和果断的行动应对投机行为引发的汇率过度波动，美日出现一波大跳水，收于147.5附近。

市场分析和展望：

     美元方面，市场对美联储激进加息预期仍在，美元进入高位调整。技术上看，目前美指围绕113.2宽幅震荡。从基本面上来看，只有通胀继续恶化，美联储表明最终利率会超过5%，美指才有望到继续上攻119.2这个压力；从周期上看，过了12月份的美联储决议窗口，加息炒作边际效应将锐减，反而可能开始炒作降息。预计第四季度美元继续强势，中短期在109.3-115.2调整为主，中期压力看115.2和119.2，下方关注108.8和106.8支撑。

     黄金方面，美联储激进加息炒作令金价整体承压往下， 新美联储通讯社的花边消息只是短暂影响，具体还得看后面美联储决议内容。技术上看，黄金已经打破了1680关键支撑，金价整体下了一个台阶。如果美联储暗示未来利率上提到5%，那么金价有望进一步下破，金价空头可能持续到年底或者明年初。（空头需要防范俄乌战争扩大化）。短期金价在1612-1712区间调整为主，靠近上轨压力继续做空。上方关注1686，1735和1754,。下方关注1612,1575和1505美元支撑。

    白银。技术上看，白银暂时守住18.0美元关口支撑，并出现一波较大的反弹，短暂仍在区间震荡，下方关注18.0,17.0和15.8美元支撑。上方关注19.7，20.0和20.6美元压力，进入20.0美元上方可再空。

    欧元兑美元，随着欧央行越来越鹰派，欧元跌幅受到了限制，但是欧洲能源危机和经济衰退预期压制了欧美的反弹空间。技术上看，欧美仍在1.000这个平价下方运行。预计第四季度欧元整体还是偏弱，期间可能有短暂反弹，但是缺乏持续上涨动力。从周线级别看，下方有关键支撑0.9540,0.9240和0.8920（极端情况），上方压力看1.0060和1.0285。短期关注0.9540-1.0060之间的调整。

      英镑兑美元，随着英国政策转弯，镑美止跌回升。技术上看，镑美跌破了1.1000关口后出现了一个大V形态。不过这只是限制了英镑进一步下跌，反转还为时尚早，接下来这两个月镑美还是一个探底的过程，通胀问题仍很严重。下方支撑1.0950，1.1080，和1.0580，若再次跌破1.0800可以尝试继续做反弹，上方压力关注1.1490和1.1630

  美元兑日元，由于日本央行维持宽松政策，日元整体弱势，而日本央行对市场的干预，只是暂时限制了日元跌幅。技术上看，目前美日突破150.0关口后出现一个大回踩，但是这很可能是日本央行短期干预市场的结果，之前在145附近已经出现过一次，并不代表美日已经反转。后面还得看美元脸色。在美元没有明显掉头，或者日本央行没有实质性放弃宽松之前，美日空头要严格带好止损，尤其是今年。短期美日可能在145.6-151之间宽幅调整，短线可以带止损区间操作。上方关注150和151.8压力，下方关注145.6,144.6和143.8支撑

   原油方面，随着OPEC+减产计划出台，原油出现一波大拉升，但是各大央行加息以及全球经济衰退预期增强，令油价承压。技术上看，原油空头力量还是很大，减产和冬季的能源危机炒作叠加，又限制了油价下行空间，所以近期油价陷入宽幅震荡。从周期上看，油价到12月份之后可能将继续回到跌势，从价格上看美原油要是再次拉升进入100美元大关是新一轮大空头的机会。中短期关注80-93之间宽幅调整.中短线上方关注89.5,93.0和96.0。下方大支撑关注81.7，80和76.2美元附近支撑。

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