广州老马：加息边际效应明显，黄金非美开始反攻

加息边际效应明显，黄金非美开始反攻

   2022年10月31日-11月4日当周，美联储决议如期加息75个点，会后鲍威尔向市场释放鹰派信号，黄金承压下跌，最低跌至1616美元，而非农数据过后，美元指数大幅走低，跌破111.0关口，黄金绝地反弹，最后收于1681美元。原油方面，欧盟对俄油禁运生效在即，美国原油库存下降，OPEC+减产，亚洲疫情政策放宽预期都支撑着油价，原油价格连续两周回升，美原油收于92.6美元。

    北京时间11月3日凌晨，美联储如期宣布加息75基点，将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%区间，政策声明新增了一句话——“决定未来加息幅度时，将考虑货币政策累计收紧的程度、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性。” 市场最初将此解读为鸽派信息，导致美指大跌，黄金从1650附近飙升至1669美元。然而随主席鲍威尔讲话表示，美联储坚决致力于降低通货膨胀，正在有目的地调整政策立场，可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场，终端利率水平将高于此前预期，目前没有过度加息，历史强烈警告不要过早放松政策，现在考虑暂停加息还为时过早。鲍威尔鹰派态度让美元快速拉升，金价掉头往下，最低跌至1616美元。

  当周美国经济数据好坏参半，美国10月新增非农就业人口26.10万，增幅明显高于预期的20万，但创下2020年12月以来最小增幅，前值从增加26.3万上修到增加31.5万。美国10月失业率升至3.70%，分别高于预期值0.1个百分点和高于前值0.2个百分点；美国10月薪资年率符合预期的4.70%，低于前值5%。市场对这份数据不太买账，有可能是美国为了中期选举特意上调，实际上劳动力市场还是比较糟糕。非农数据公布之后美元短暂拉升一下之后就快速跳水，最后跌破111.0关口，黄金则绝地反击，拉升至1681美元附近收盘。

汇市方面，随着美联储加息边际效应显现，美元上升动力衰减，整体上还是维持高位震荡。欧元兑美元进入筑底阶段，整体还是被压制在1.000关口下方。英镑在上周出现较大的反弹，政策修正之后令英镑暂时摆脱了空头。当周英国央行如期加息75个基点至3%，创1989年以来的最大单次升息幅度，但委员会有两人不同意如此大幅加息所有加息之后镑美反而跳水，最低跌至1.1140，最后收于1.1376附近。

    澳元兑美元从0.6280附近拉升至0.6470收盘，美加则从1.3800上方开始跳水，跌破1.3500关口。美日则在   147.0关口附近震荡。

原油方面，欧盟对俄油禁运将在12月5日生效，这样供应损失接近300万桶/天，对油价形成了一定支撑。另外美国原油库存下降，OPEC+减产，亚洲疫情政策放宽预期都支撑着油价，原油价格连续两周回升，美原油收于92.6美元。

市场分析和展望：

     美元方面，随着美联储加息路径慢慢清晰，加息对美元支撑的边际效应也开始显现，美元上升动力锐减。技术上看，目前美指最近在109.6-114.0之间宽幅震荡为主。从基本面上来看，只有通胀继续恶化，美联储表明最终利率会超过5%，美指才有望进一步拉升突破前高，目前看来这个概率已经很小了。从周期上看，过了12月份的美联储决议窗口，加息炒作边际效应将进一步锐减，反而可能开始炒作降息，这样美元多头将结束。预计短线美元有一波较大回踩，下方关注109.6，108.0，106.8。最近一个月在108.0-114.0调整为主，上方压力看114.0和115.2。

     黄金方面，美联储激进加息炒作令金价整体承压往下，不过加息边际效应显现，金价下行空间越来越小，加息之后反而出现买事实行情。技术上看，金价在1614附近有较大的支撑，这一轮反弹大概率再次进入1700上方，接下来预计金价在1631-1730宽幅震荡为主，可能短暂打破区间，但是不追涨杀跌。从周期上看，12月份美联储决议之后，金价可能形成阶段性底部。上方关注1700，1730和1765。下方关注1630,1614和1575美元支撑。

    白银。白银最近比较抗跌，技术上看，白银暂时守住18.0美元关口支撑，并出现一波较大的反弹，目前仍处于底部箱体之中，近期有可能上破箱体上轨21.2美元压力，后面可能形成上行通道，但是最近一个月靠近22美元不宜追涨，反而可以短空，下方关注19.5,18.8和18.3美元支撑。上方关注21.2和22.0美元压力。

    欧元兑美元，随着欧央行越来越鹰派，欧元跌幅受到了限制，但是欧洲能源危机和经济衰退预期压制了欧美的反弹空间。技术上看，欧美仍在1.000这个平价下方运行。预计第四季度欧元还是筑底为主，期间可能有短暂反弹，但是缺乏持续上涨动力。从周线级别看，下方有关键支撑0.9540和0.9240 ，中短期关注0.9630-1.0090之间的调整，上方压力看1.0090和1.0190，靠近1.0200关口可以再空一次。

      英镑兑美元，随着英国政策转变，镑美止跌回升，但是英国经济衰退预期不变，英镑上行空间受限。技术上看，镑美跌破了1.1000关口后出现了一个大V形态。不过这只是限制了英镑进一步下跌，反转还为时尚早，接下来这两个月镑美还是一个探底的过程，下方支撑关注1.1000，1.0930和1.0780，上方压力关注1.1490，1.1640和1.1870，中期主要运行区间预计在1.1000-1.1640。

澳元兑美元，随着美联储加息边际效应显现，美元上升力度减弱，澳美下跌空间收窄，但是全球经济衰退预期仍在，澳美整体低位震荡蓄势为主。技术上看，0.6160附近获得支撑反弹，但是目前还不能判断底部形成，预计中短线会在0.6230-0.6570之间震荡为主，下方关注0.6230,0.6160和0.6050支撑，上方关注0.6530，0.6570和0.6650压力 。

   美元兑加元，随着原油拉升和美元回落，美美加出现一波较大回调。技术上看，美加在1.3500-1.3850调整后下破，下方关注1.3350支撑，靠近支撑可以再多一次，上方压力关注1.3850和1.3980，靠近压力不再考虑多单。

  美元兑日元，由于日本央行维持宽松政策，日元整体弱势，不过近期日本央行出手干预，限制了美日涨幅。技术上看，目前美日突破150.0关口后出现一个大回踩，之前在145附近已经出现过一次，并不代表美日已经反转。中短期美日可能在145.0-150之间宽幅调整，可以带止损区间操作。上方关注150和151.8压力，下方关注145.6，144.6和143.7支撑

   原油方面，随着OPEC+减产计划出台，以及俄油出口受限，原油出现一波较大反弹，但是需求前景现在还不明朗，油价上涨难以持续，除非亚洲地区完全解封。技术上看，原油多空力量目前在反复拉锯，油价也陷入宽幅震荡，中短期预计在82-97.5美元之间震荡为主。超出区间不参与，中短期关中短线上方关注93.6和97.5。下方大支撑关注85.6，81.8和76.2美元附近支撑。

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