王师爷点金：4580多空分水岭定短线，4555支撑低多博弈反

  黄金晚评

  4580是多空分水岭，跌破则打开至4550-4520的回调空间；未破前维持4630-4580区间震荡。沃什讲话前重仓赌方向风险收益比不佳。黄金4555是当下重要支撑位，晚盘低多。

  技术面：4580防线经受考验，短线动能降温

  日线均线仍多头排列，10日线约4520是中线下沿，但MACD红柱收敛、KDJ高位死叉，4700已由目标变成卖压墙。4小时价格跌破MA16测试MA50，MACD弱势死叉，RSI从超买76回落至60附近。2小时价格报4602.98，已跌破MA16，RSI44.19确认动能降温。斐波那契4696至4566回撤，0.382位在4618已被跌破，0.5位在4631，0.618位在4644。

  关键位方面，上方压力4630（顶底转换）、4650-4673（短期压制带）、4700（强阻）。下方支撑4580（昨日低点加多空分水岭）、4550、4520（10日线）、4500（4小时回撤目标）。

  基本面：通胀粘性回归，加息概率上升

  CME显示9月维持不变概率63.5%，加息25bp概率36.5%，10月加息概率升至52.7%。美国7月整体PCE同比3.7%（预期3.6%），核心PCE同比3.3%，整体通胀超预期，通胀粘性回归。10年期美债收益率收于4.66%上方，30年期弹回5.276%，美元指数走强至99上方。7月非农减少2.3万人（预期+8万），5至6月合计下修10.3万；7月CPI同比3.4%符合预期——就业与通胀信号分裂，政策路径模糊。

  新闻面：地缘溢价消退，静待沃什讲话定方向

  美伊就霍尔木兹海峡收入分配达成初步一致，地缘避险溢价进一步消退。杰克逊霍尔全球央行年会正在举行，美联储主席沃什将于8月28日发表任内首次主旨演讲，这是9月议息前最关键政策窗口，讲话内容将决定短期方向。美国财政部8月19日将长债回购规模翻倍，单次操作不低于40亿美元，压低长端收益率，美元信用担忧持续支撑金价。

  情绪面：ETF减持与央行购金形成对冲

  SPDR黄金ETF持仓1045.49吨，单日减少2.86吨，结束连续增持。CFTC数据显示管理型资金净多头仓位处于两年高位，多头拥挤。但全球央行Q2净购金289吨同比增62%，中国央行连续21个月增持，7月单月增持64万盎司创重启购金以来最大规模，45%受访央行预计未来12个月增加黄金储备，央行买盘持续托底。

  核心判断：4580不破则低多布局

  短线受加息定价回升、多头拥挤、技术超买修正三重压制，但中长期央行购金加美元信用弱化逻辑未破。4580是多空分水岭，未破前维持低多思路。4555是当下重要支撑位，晚盘回踩此区域布局多单，博弈反弹至4606-4625。沃什讲话前控制仓位，严格止损，不过度赌方向。

  操作策略

  4565-4555区间做多，止损4548，目标4606-4625，上破看4650-4670（短期压制带）。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。