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医药再跌,敢问底在何方?

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股海光头520股海光头520 2022-09-06 08:31:38 13560
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煤炭昨天大涨,此前提醒留意低吸的机会。整体市场没什么多说的,操作依然比较难把握,重点观察今天上午盘面表现,若能站稳3200-3210点一线,有望开启为期3-5天左右的短级别反弹,上方压力位在3285-3300点区间。

今天想聊聊医药,与白酒、中概互联,是众多基民套着最多的“三剑客”!

这几年医药行业一直流传一句话:珍爱生命,远离集采。医药二级市场也因此风声鹤唳,稍有风吹草动,都是跌停板上见。比如8月传长春高新要集采,当天闪崩跌停;昨天复星医药由于大股东减持,也是跌停,医药再创新低。

集采的动力源于医保控费,而控费源于老龄化和新生儿出生率不足。前者意味着更多医疗需求,后者意味着更少的缴费人口比例,这个趋势是难以逆转的,所以医保控费一定是长期的刚性需求。

未来医药公司躺赚的时代已经过去,对应行业估值上限,肯定是有所下降的,不再可能说动辄七八十倍PE;但是医药行业的蛋糕依旧很大,稳定现金流还是有的,最不济也可以拿消费估值,且集采更多集中在一些类标准化产品上,对创新方向并未带量采购。

医药从去年年中开始大幅调整,至今调了一年多,多少基民被锤的有气无力。整体医药行业的估值也被砸到历史低值附近,公募的持仓比例持续下降。那么现在医药的估值到底属于什么水平?

全指医药指数是由287只医药股组成,基本覆盖了医药行业中流动性和市场代表性较好的股票。前十大权重持仓(下图),与我们在市面上看到的很多医药主题基金亦高度重合,所以拿全指医药指数来聊医药行业应该是没什么问题的。

下图是全指医药上市以来市盈率情况,图中可以看出,全指医药去年估值最高到72倍,接近15年那轮牛市74倍。当前估值是27.41倍,距离历史最低估值24倍也很近了,处于历史4.4%的低分位。

空间上绝对到位,越往下,长线资金入场越多,会构成有力支撑。但时间上,可能还要熬2-3个季度,需要相应季报证伪。比如前期我们聊恒瑞时,说其11款上市产品均加入集采,未来两个季度的财报可以看出集采到底带来何种影响。

所以已经持有且被套的,更多还是要多调整心态,降低持仓预期;而没有或者中长期看好的,还是建议定投。真正的机会可能要等一次市场大的风格切换或者明年。输时间不输空间,更多还是你对自己资金的收益预期。

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【9.6基金板块盘前点评】

1、中概互联:小跌,躺平。从预期看,最迟10月底、11月初应该会有起色,等待政策性利好出来。

2、证券:微涨,横向盘整的第17个交易日;尾盘再度拉升,没破位均线,下方有一定支撑。天天盘,都给我整词穷了....静待!

3、军工:冲高回落,收盘微涨,走势上有止跌企稳迹象,不动,继续观察。上周五强势的卫星导航概念,昨天普遍回撤,板块性的大机会一定不是靠消息带动的。

4、半导体:小跌,上周五的涨幅又被砸回去了;上波就是做情绪,且留下不少套牢盘,所以短期再做情绪催化就不太好使了,需要国内出支撑行业发展的利好事件。

5、新能源:光伏冲高回落,收盘微涨,短期还是以观望为主!

宁王微跌,整体锂电净值也是微跌。从走势看,宁王有止跌企稳迹象,上周调低预期到450元缺口一带,如果后面直接企稳,那更好;若真跌到缺口附近,那也在预期内,到时候就再补仓。

6、周期:煤炭昨日大涨,观察未来两天能否延续强势(不杀空间),若可以,有望开启加速;否则,大概率就是波折上行,走的会比较颠。若今天继续大涨,建议兑现点,如果只是小震荡,可以拿拿看。钢铁微涨,有色微跌,不动。

7、白酒:昨天大跌,破位近一个月盘整的箱体。没啥好说的,若继续调整,该补就补,之前还剩点仓位,今天也可以考虑满上;后面再跌,那就卖点煤炭补补。大家结合自己整体仓位判断。

8、医药:跟随调整,如果再跌,中欧医疗就要创1年来的净值新低了;从操作上,若再跌2%,还可以补最后一次仓位。


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