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沪指大下降通道如何破局

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黄智华黄智华 2024-06-14 19:52:40 7936
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沪指大下降通道如何破局

 黄智华

本周大盘有所抵抗。高派息仍是主线,部分历年高派息的电力、水务、煤炭、传媒股走强,部分形成长牛,仍是防御性反复操作的品种,不少具国企概念、历来高派息、低市盈率,形成慢牛走势。

近期,“科特估”被反复提及也成关注点。有券商指出,“科特估”聚焦“新质生产力”转型升级:优势制造+中国自造+先进智造。

5月末,狭义货币(M1)余额连续两个月负增长。广义货币(M2)余额增速再创下自2021年来的新低。这体现消费和投资的增长潜力受到一定影响。

M2与M1增速“剪刀差”持续处高位,M1与M2的剪刀差难以短期弥合,甚至有所扩大,说明企业经营投资活跃度偏弱,实体投资的机会有限,经济下行压力仍相对较大。

M1与M2增速剪刀差缩小,M2增速从低位回升,从历史看,这是A股市场回升的参考指标。

促进消费和投资增长仍是当前的关键点。地产金融、酿酒消费等板块偏弱,显示市场仍担忧国内消费动量不足,提振经济活力有限。

美联储会否降息仍是市场关注焦点。周三公布的美国5月CPI数据亦显示,通胀率有所放缓,核心CPI同比升幅从4月的3.6%降至3.4%,低于市场预期。美联储政策制定相关人士指出,在实现2%的通胀目标方面,已取得“温和的进一步进展”。

美联储点阵图显示,预计2024年将仅降息一次,预计到2025年将有四次降息,多于之前预计的三次。

对于市场走势,2020年8月以来,沪指形成大下降通道走势,至今仍在其内运行,通道下边为2020年7月17日3181点、2022年4月27日2063点两重要低点连线,2024年2月5日跌至2635点基本跌近该下边而止跌,后展开一波反弹;通道上边为2021年12月13日3708点、2023年5月9日3418点两重要高点连线,同时也与2015年6月12日5178点顶部连结,是近9年以来最重要的下降压力线,2024年5月20日冲高至3174点刚好上碰该通道上边形成阻力,后展开至今的调整。该长期下降压力线目前也与60月、90月、120月均线交汇,可以说为牛熊分界线,沪指未来需要有效上破才能摆脱下降趋势的约束,扭转弱势(目前该线大约位于3170点上下)。

从阶段走势看,按之前分析,沪指今年5月中旬以来形成一个下降通道,通道上边为5月20日3174点、5月29日3128点等高点连线,下边为5月9日3128点、5月24日3087点等低点连线,该下边目前与半年线,以及2023年4月以来所形成的下降通道上边相交汇,构成阶段支撑带。当然,上述长期下降压力线未有效上破前,市场波动尤其结构性波动风险仍存在。

(黄智华为报纸资深财经专栏特约撰稿人,作家,本文仅追踪反映市场特征状况,不作为操作建议)


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