金融期权新上市，一文告诉你有哪些区别！

一 12月金融期权上新

【证监会同意深圳证券交易所开展深证100ETF期权交易】经中国证监会批准，深交所将于12月12日上市交易深证100ETF期权（标的为易方达深证100ETF，代码159901）。

【证监会同意中国金融期货交易所开展上证50股指期权交易】经证监会批准，中国金融期货交易所将于12月19日开展上证50股指期权交易。

二 市场上期权的意义

我们目前上市的ETF期权中，已有上证50ETF期权、300ETF期权、中证500ETF期权以及创业板ETF期权。新上市的深证100ETF期权，给投资者增加了新的ETF期权选项。相比较其他品种，它兼具成长性和标的的简洁性，ETF的流动性也非常好。投资者可以利用期权、ETF现货标的等组合各种策略，同时也方便一些大型机构为现有股票头寸做备对保护。

上证50股指期权，则是中金所上市的第3只期权品种，和现有的股指期货进行匹配，完善了股指期货对应的股指期权品种。投资者可以利用股指期货和股指期权形成各类复杂策略。也可以利用股指期权对现有的期货进行备兑。

三 认识金融类期权

目前上市的金融类期权如下：

目前上市的期权及即将上市的深证100ETF期权和上证50股指期权，均为欧式期权。

但一般来说，由于上交所和深交所有ETF基金的现货，因此这两个证券交易所上市的期权均为ETF期权，对应的标的是现货ETF指数基金。中金所上市的期权均为股指期权，和股指期货一样，其标的对应的是指数，而非基金。

因此，一般ETF期权交割方式是实物交割，而股指期权交割方式为现金交割。不同的期权对应的标的、交割方式及合约特点，区别如下：

此外，深交所和上交所的ETF期权交易时间均和ETF现货交易时间相匹配，而中金所的股指期权的交易时间则和股指期货的相匹配。到期日也二者有所差异。具体如下：

四 深证100和上证50指数特征

01 深证100指数特征

深证100指数：选取了100家深市龙头企业，具有非常明显的成长风格特性，在“二八风格”中，和20%的大盘蓝筹股形成对比。

· 权重排名（截止12月9日收盘价）：

数据来源：IFIND

从权重来看，沪深100指数的前10大权重品种，占据33.45%指数权重。这10只个股走势对指数的影响不可小觑。

· 行业分布（截止12月9日收盘价）：

数据来源：IFIND

从行业分布来看，这100家主要行业覆盖最多的是新能源电池行业（12.02%权重）、白酒（8.67）、白色家电（5.94%）、证券（4.87%）、光伏设备（4.84%）、乘用车（4.37%）等。可以看出，深证100指数基本以新能源、科技等新赛道的龙头股组成。

易方达深证100ETF（代码：159901），是深交所上市的第一只ETF产品，也是市场上第一只跟踪深证100指数的产品，截至2022Q3该基金规模达59.01亿元，日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.1%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。

02 上证50指数特征

上证50指数：选取了50家沪市龙头企业，具有非常明显的蓝筹风格特性，在“二八风格”中，是显著的20%的大市值走强时市场风格的代表。

· 权重排名（截止12月9日收盘价）：

数据来源：IFIND

从权重来看，上证50指数的前10大权重品种，占据52.64%指数权重。这10只个股走势对指数的影响非常大，因此在策略中要特别关注这几只个股的走势。

· 行业分布（截止12月9日收盘价）：

数据来源：IFIND

从行业来看，这50家主要行业覆盖最多的是白酒（17.36%）、股份制银行（10.61%）、保险（9.69%）、证券（7.29%）、光伏设备及电力（10.55%）等。可以看出，上证50指数基本以白酒和金融的大盘蓝筹，特别是超大市值个股组成。

金融期权是资本市场的风险管理工具，是多层次资本市场的重要组成部分。近年来，我国股票市场规模稳步扩大，投资者风险管理需求随之增加。上市ETF期权及股指期权，有利于全面深化资本市场改革，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善资本市场稳定机制，促进资本市场平稳健康发展。

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作者 中期研究院 宏观金融研究团队