新品种专栏 | 纯苯产业链简介

  要点：

  纯苯是石油化工的基本原料之一，纯苯的下游衍生领域极其广泛，直接下游产品主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺等，进一步加工可生产合成橡胶、塑料、纤维、洗涤剂、染料、医药和炸药生产，还可以用作油漆、漆料以及农药的溶剂。

  原油价格的波动会直接影响纯苯的价格，而纯苯作为苯乙烯的主要原料之一，其价格变动又会进一步影响苯乙烯的成本和市场价格。纯苯期货、期权上市将与已上市的苯乙烯期货、期权形成合力，为相关产业企业提供更为完备的风险管理工具和贸易定价基准，助力芳烃产业链供应链安全稳定发展。

  正文：

  一、纯苯简介

  1.1 纯苯概述

  纯苯分子式为C6H6，石油化工的基本原料之一。常温下为带有特殊香味、无色透明挥发性的液体；难溶于水，易溶于乙醇、乙醚、丙酮、氯仿等。纯苯具有可燃性，苯蒸气与空气混合后遇明火或高温易引发燃烧或爆炸反应；且其具有致癌毒性，故需要密封灌装低温存储。纯苯的下游衍生领域极其广泛，直接下游产品主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺等，进一步加工可生产合成橡胶、塑料、纤维、洗涤剂、染料、医药和炸药生产，还可以用作油漆、漆料以及农药的溶剂。

  1.2 纯苯主要生产工艺

  根据其原料不同，纯苯可分为石油苯和加氢苯，其中加氢苯来源于煤焦化过程，其纯度相对较低，一般纯度低于96%，并且杂质含量较高，包括硫、氯、磷以及杂环化合物等；石油苯具有较高的纯度，纯度可以达到99%以上，应用更广泛。

  纯苯是以石脑油为原料，作为乙烯和PX的副产品，通过石脑油裂解、催化重整、甲苯歧化、芳烃抽提等装置产出。另有一替代产品加氢苯，煤炭为原料路线，通过粗苯加氢装置生产。

  图1-1纯苯生产工艺

  资料来源：钢联，中期研究院

  （一）催化重整生产苯

  石油炼制过程中得到的C6-C8烃馏分，在铂等催化剂的作用下芳构化生成苯等芳烃，再经分离得到纯苯。据统计，目前全世界从催化重整得到的纯苯约占全部来源的38%。催化重整生产苯的特点是含甲苯及对二甲苯多，含苯较少。未来随着中国炼厂不断建设重整装置，该工艺产能也将随之扩张。

  （二）裂解制乙烯副产苯

  乙烯装置副产的裂解汽油，经过两次催化加氢再经分离得到纯苯，裂解汽油副产苯是苯的第二大来源，从催化重整油芳烃及裂解汽油芳烃这两大来源所产生的BTX(苯、甲苯、二甲苯)占全部芳烃来源的83.1%。但是从后续的发展来看，在传统工艺的乙烯裂解之外，还有一部分增量转向乙烷路线，从而限制了纯苯的产出。

  （三）甲苯歧化

  甲苯歧化、烷基转移生产纯苯。近年来，中国大力发展千万吨级别以上的炼油项目，不少项目已经在积极推进。尤其几家传统聚酯企业向上扩张发展而来的炼化项目，积极配置PX产能以保证原料供应，并相应配套甲苯歧化装置，由此工艺生产出的纯苯比重也在逐渐提高。

  （四）煤加工副产苯

  20世纪60年代以前，苯的生产主要来自煤焦油，煤加工有3种途径：煤的焦化、气化及液化，从中皆可获得苯。焦化苯是酸洗苯、精制苯和加氢苯的统称，其上游原料均为焦化粗苯。焦化粗苯是焦炭煤气净化过程中的衍生副产物；酸洗苯则是将焦化粗苯用硫酸进行酸洗，再经过蒸馏提纯后的产物；精制苯就是对酸洗苯再次进行精加工，工艺方法主要有酸洗、萃取、吸附分离和蒸馏。加氢苯是指通过对酸洗苯进行加氢、萃取蒸馏后得到高纯度苯。

  二、纯苯下游产业链

  2.1 纯苯下游需求结构

  纯苯作为重要的化工中间体，其下游产品种类丰富，产业链较长，主要次级衍生产品有4种:乙苯、异丙苯、环已烷和硝基苯(合计占比90%)，其它较为重要的衍生物还有烷基苯、顺酐和氯化苯等(合计占比10%)。

  在纯苯的四大次级衍生物中，乙苯消耗的纯苯数量最多，乙苯主要用于生产苯乙烯，苯乙烯的聚合物广泛应用于建筑和包装行业。异丙苯主要用于生产苯酚/丙酮的联合生产，苯酚是多种合成树脂的重要原料。环已烷主要被用于生产已内酰胺、已二酸和已二胺,三者进而加工合成相应的尼龙材料,应用于纺织行业。硝基苯用于生产苯胺，苯胺是生产MDI的重要原料。

  图2-1：纯苯下游需求结构

  资料来源：钢联，中期研究院

  2.2 纯苯下游消费占比

  纯苯主要下游为苯乙烯、己内酰胺、酚酮、己二酸、苯胺等，近年来伴随着国内MDI产能的进一步扩张，MDI企业配套苯胺产能表现提升，且近年下游苯乙烯、己内酰胺处于高速扩能周期，酚酮、己二酸新投装置亦接踵而至，2020-2024年间我国纯苯表观消费量呈快速上涨态势，近五年下游表观消费量平均增速高达18%左右，远高于纯苯产能增速。2024年下游部分装置延期投产，年内新增投产装置有限，增速较2023年表现有所下滑，不过得益于2023年底下游的集中扩能，2024年纯苯需求稳健，表观消费量继续提升至2926万吨。下游消费苯乙烯占41%、己内酰胺占18%、苯酚占16%、苯胺占13%，己二酸占7%。

  图2-2：纯苯下游占比单位：百分比

  资料来源：wind资讯，中期研究院

  三、国内纯苯供需

  3.1 纯苯产能分布

  从国内纯苯产能分区域来看，华东地区产能分布最为密集，华东地区依托于其良好的水运及陆运条件，国内大型炼化一体化装置多数选址于此，尽管华东纯苯产能位居全国首位，但该地区亦是国内纯苯的主要消费地区，装置贴近下游消费市场。华南产能位居第二，不过由于年内华北、山东地区以及东北地区多套装置投产，华北、东北二者产能占比提升，挤占部分华东、华南产能占比份额。受经济及下游需求结构的制约，东北地区消费量有限，纯苯通过船运流出。而西北西南地区贸易活动受运输水平及需求情况的影响存在一定局限性，该地区商业性活动活跃性相对较低，其产能情况基本稳定，占比份额较去年相比亦有窄幅下滑。

  图3-1：纯苯产能分布

  资料来源：钢联，中期研究院

  3.2 2020-2024年纯苯产业供需平衡表

  2020年以来，国内纯苯上下游产业链加快扩能步伐，从最近五年中国纯苯供需数据对比来看，纯苯供需格局逐步转强。年内来看，2023年下游装置投产集中，2024年新装置稳定生产提升需求，而纯苯新装置增量有限，年内纯苯供应紧张，二季度装置集中检修使得供需进一步失衡，助推纯苯价格走高，至四季度纯苯进口增量、新装置投产，现货紧张局面才得到一定缓解。2024年纯苯无大型装置投产，产量增速10.0%,落后于下游消费增速的12.0%。包括加氢苯在内的其他苯因原料限制，年内增量4.2%。纯苯及其他苯产量不足以满足消费需求，进口量增至431.3万吨，增幅达到20.7%，创下纯苯进口量的历史最高值。

  表3-1：2020-2024年纯苯产业供需平衡表单位：万吨

  资料来源：wind资讯，中期研究院

  四、2024年国际纯苯贸易主要流向

  国际纯苯贸易中，中国、美国、韩国、印度是主要的参与方，其中中国和美国是全球纯苯主要进口国，韩国、印度是主要出口国。近年来中国供应缺口长期存在，缺口依靠进口补充，基于此，全球纯苯主要贸易流向为韩国至中国的贸易路线，东北亚、东南亚各国至中国亦是中国重要进口路线，除此之外，全球纯苯主要贸易路线还有欧洲、韩国货源至美国的贸易流向，此外印度与欧美、亚洲地区贸易往来同样是全球主要贸易路线之一。2024年情况来看，年内中国纯苯价格长期位于全球价格高地，且由于海外纯苯市场的疲弱、欧美套利窗口的阶段性开放，年内韩国对美纯苯出口缩量，进口量进一步转移至中国。

  五、纯苯与已上市品种的相关性

  原油通过影响纯苯价格进而影响苯乙烯的价格。原油价格的波动会直接影响纯苯的价格，而纯苯作为苯乙烯的主要原料之一，其价格变动又会进一步影响苯乙烯的成本和市场价格。因此，原油价格的变动会通过纯苯传导到苯乙烯市场，影响其价格走势。化工市场受到多种复杂因素的综合作用，这些因素包括但不限于原油价格的波动、全球宏观经济形势的变化、地缘政治因素导致的贸易格局调整、化工行业的产能扩张或收缩周期，以及突发的公共事件（如自然灾害、公共卫生事件等）对生产和物流的影响等。纯苯期货、期权上市将与已上市的苯乙烯期货、期权形成合力，为相关产业企业提供更为完备的风险管理工具和贸易定价基准，助力芳烃产业链供应链安全稳定发展。

  中期研究院 郭佳 投资咨询号Z0019991

  2025年05月15日