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【第二十一期】湖北能源:清洁能源发电品种最全的企业

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解析投资解析投资 2021-10-09 09:41:54 1037
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之前拉闸限电冲上热搜,互联网上充斥着不解与困惑的声音:都21世纪了,还能出现电不够用这种事?


现在,这一幕并不是国内独有的现象!


正当我们忙着度过国庆黄金周之际,当下,一场大范围的“电荒”正在全球范围上演。


首先是欧洲。据了解,仅是在9月份,英国电价就上涨了一倍多,几乎是2020年同期的七倍。而德国电力价格也创新高,作为欧洲基准的德国明年电力期货已飙升至100.1欧元,创下历史纪录。此外,西班牙电力价格自夏季开始价格飙涨200%以上,9月21日跃升至每兆瓦时172.78美元,创历史新高。


其次,印度电力也开始告急。作为仅次于中国的工业大国,印度半数电厂煤炭库存不足3天,电力短缺的情况浮现。


目前,欧洲为了保障电力供给,已经有多个国家纷纷抢购天然气并引发了新一轮全球天然气价格暴涨。其中有统计表明,在过去14个月内欧洲地区天然气价格已经疯涨了10倍。


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全球电荒背后归根到底是近几年世界各国和企业加快激进脱碳引起的。虽然在本世纪中叶实现碳中和的前景令人期待,但是过程导致能源结构转型跟不上节奏问题。


但是总的来说,受这轮电荒影响,接下来全球主要国家会更加重视发电供给,其中新能源发电投资将重新迎来估值重估。


此背景下,小生发现A股有一家能源业务品种最全的上市公司,湖北能源。它有望全球电荒背景下,同时叠加双碳政策,未来经营业绩获得多方面提振。


01、发电品种最为齐全的企业


公司是由原湖北省清江水电投资公司和湖北省电力开发公司在2005年合并组建而成,为国有独资企业。2007年,公司通过引入长江电力战略投资,实现股权多元化。2008年实行股份制改造,变更为股份有限公司。


2010年,公司通过借壳湖北第一大能源集团湖北三环实现整体上市。


公司是我国能源发电业务品种最全的上市企业,截止目前拥有水电、火电、核电、新能源、天然气、煤炭六大业务板块。


从装机量看,公司已投产可控装机容量为1054.49万千瓦,是湖北境内除长江电力外最大的发电企业。具体为,2020年公司水电装机规模459.93万千瓦,火电装机463万千瓦,风电77.26万千瓦,光伏发电54.30万千瓦。


另外,公司还建成37座天然气场站,覆盖湖北省全省13个省辖市、州中除十堰市外的12个,满足省内长输管线664公里,城市燃气中压管线229公里。在煤炭业务方面,公司荆州煤炭铁水联运储配基地一期工程建成并投入试运营。


从毛利结构看,水电、火电、新能源(风电和光伏发电)及投资收益为公司四大主要利润贡献板块,占比分别为50.37%、19.47%、14.17%、12.89%。


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02、“双碳”目标,清洁能源市场空间广阔


我国电源结构以煤电为主,在煤炭需求及二氧化碳排放量方面多年位居世界第一,导致减排任务重。


2020年我国煤炭消费量同比增长0.6%至38.30亿吨,二氧化碳排放量同比增长1.6%至97.17亿吨,同期全球煤炭消费量同比下降4.4%,其中,欧盟、美国分别同比下降19%、21%。


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由于碳排放长期处于高位,因此今年年初,国家正式提出了“双碳”目标。“双碳”目标比较苛刻,要求我们从“碳达峰”至“碳中和”仅用时30年。与过去欧、美从碳达峰到碳中和有50-70年过渡期相比,政策紧迫性显得更强。


在该承诺下,跟随着便是能耗双控方案发布。能耗“双控”是指能耗强度和能耗总量的“双控”,具体内容为:对新上项目自身必须符合国内先进能效标准,其中新建高能耗项目单位产品(产值)能耗要达到国际先进水平,用能设备达到一级能效标准;另一方面,充分考虑新上项目对项目所在地能耗总量控制目标的影响,分别给予暂停能评审批或实行能耗等量或减量置换。


火电是用煤大户,在能耗双控之下随着煤炭消费受到制约,毫无疑问会导致电力供应出现紧张,最终各地相继不得不通过拉闸限电防止电网高负荷运行。


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从这次限电看,新能源发电的重要地位愈加凸显。尤其对于电力部门而言,实现深度脱碳是必经之路,仅通过限电是不行的,所以清洁能源发电替代火电行动正在加速。


据国家能源局表示,为落实双碳目标以及2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右、风光发电总装机容量达到12亿kwh以上等任务,2021年,全国风光发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右,之后会逐年提高,到2025年将达到17%。


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可以预计,随着新能源发电占比持续提升,新能源发电市场将迎来良好的成长空间。


03、水电稳健发展,风电和光伏快速放量


近年来,公司主动顺应能源结构调整,在风电、光伏发电、水电、核电等清洁能源领域重点发展。


截止2020年公司清洁能源装机容量为628.49万千瓦,占可控装机容量的59.60%。公司清洁能源以水电为主,装机规模达到459.93万千瓦,占到清洁能源总装机约73%。


水电方面,前几年公司通过自建与收购并举方式,在国内和海外都建有发电站。目前公司国内水电装机基本集中在湖北省内,主要通过子公司清江公司在清江干流运营管理水布垭、隔河岩、高坝洲三级电站。其中,公司最有代表的清江水布垭电站是世界最高(233米)面板堆石坝。


对于海外布局,公司主要在秘鲁查格亚电站拥有装机量45.6万千瓦。值得一提的是,查格亚水电站在安第斯山脉中部,因落差大导致水能资源丰富,年均发电量为25.13亿千瓦时。该电站是公司“走出去”战略成功的第一步。


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风电和光伏方面,目前公司装机规模不大,均处于起步放量期。随着湖北老河口二期、鹤峰走马、远安茅坪等一批省内风电、光伏项目陆续投产,未来省内风电和光伏发电有望保持高速增长。


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整体而言,在“双碳”目标持续推进下,公司受益于清洁能源发电市场的机遇,未来新能源发电业务可期。


(文章来源于:解析投资)


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