隐形冠军的抉择：当天花板来临，是深耕还是跨界？

  作为中国的隐形冠军企业，一定迟早要面临两大战略抉择：第一，在产业天花板碰头之前，我要不要延伸进入其他产业，以获得新空间？第二，在实验室和车间“任性”地专注打磨十年以上后，我要不要借助资本的力量，变成公众公司？

  作者：中外管理传媒 任慧媛 杨光 辛国奇

  来源：摘编自中外管理出品《莱克电气的故事与哲理》

  哲理的故事：

  2021年12月2日，已经在上交所上市6年的莱克电气发布公告：上海帕捷汽车配件有限公司（包含其全资子公司昆山帕捷）已完成工商变更登记手续，莱克电气成为上海帕捷唯一股东。

  由此，莱克电气在新能源汽车上游供应链系统布局的大幕，正式拉开。

  其实早在三年前的2018年，莱克便开启了新一轮转型，在原有优势基础上，形成了以核心零部件为主并向外延伸的产业链业务协同。

  短短三年时间，莱克的核心零部件业务持续增长，其中精密压铸业务更是实现了突破性增长，而该业务的主要增长则来自于新能源汽车零部件。只是，莱克原有的铝合金精密零部件业务产能已经饱和，无法满足新订单对产能的需求。

  彼时，一度是中国制造业骄傲的上海帕捷和其全资子公司昆山帕捷正在发生一些变化。

  成立于2004年的上海帕捷，主要从事汽车铝合金及铁制品精密铸件的研发、生产及销售。产品包括电驱动件、底盘零件、传动零件及其他铝制汽车零配件。曾因其创新的产品和卓越的质量而备受瞩目，不仅在国内市场取得了巨大成功，而且远销海外市场。

  2020年，因上海帕捷美国投资方实控人年纪渐长，老人便有了隐退或者至少退出中国业务的打算。又加上在中美贸易战的影响下，全球汽车产业供应链加速重构，庞大的中国汽车零部件进出口业务，遇到严峻挑战。不堪重负的上海帕捷汽车配件有限公司便有了出售的意向。

  莱克电气董事长倪祖根在得知帕捷的出售意向后，不禁萌生了收购念头。于是他和公司董事会一起对帕捷进行了一番深入分析。

  当时，铝合金精密压铸已是莱克电气的核心零部件业务，新能源汽车零部件又是其中的主要增长点。而上海帕捷的铝合金零部件业务积淀深厚，如果能够成功收购，通过业务整合，将有助于莱克新能源汽车零部件业务的快速发展。

  同时，上海帕捷无论在国际上还是在国内都算得上是行业内的领先企业，主要客户为宝马、福特、克莱斯勒等全球知名的整车制造厂商。如果能形成协同效应，将有助于莱克电气加快进入知名整车厂商一级供应商体系。

  于是收购上海帕捷被提上了公司议程，并在2021年以12.15亿元将上海帕捷收入麾下。而就在这一年的一开年，莱克还投资建设了新能源板块的全资子公司和厂房，建成后预计每年将生产8000万件的核心零部件，其中新能源汽车零部件占据一半之多。频频大手笔之下，使莱克电气在新赛道中快速实现了再一次的焕新升级。而就在收购帕捷之后的第二年，莱克铝合金精密零部件的业务竞争力便如虎添翼，营收同比增长近700%。

  到了三年后的2024年，莱克电气已经成为福特、奔驰、宝马等知名汽车企业的配套服务商，开启了在新能源汽车领域的持续扩张。

  故事的哲理：

  作为中国的隐形冠军企业，一定迟早要面临两大战略抉择：第一，在产业天花板碰头之前，我要不要延伸进入其他产业，以获得新空间？第二，在实验室和车间“任性”地专注打磨十年以上后，我要不要借助资本的力量，变成公众公司？前者可以说不可避免，而后者则可谓利弊参半。但有一点非常现实：公司在上市后，面对解决第一个问题，进行产业延伸及整合时手中可用的路径和资源，会多很多。关键并不是资本——资本只应是个被驾驭的工具，最关键的永远是：企业家对于产业发展的前瞻判断力，进而以此驾驭一切，特别是未来。（杨光）