又放“鹰”了！

正文：

大家好啊，今天能聊的点也挺多，我们一一过一下。

首先是宏观层面，昨晚美PPI数据公布，核心PPI同比、环比均超预期，这还不够，鲍威尔继续发表鹰派讲话，给市场泼冷水。

鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀、通胀继续降温，因此需要在更长时间内保持利率在高位。

另外，虽然近期美经济数据出现不同程度疲软，但是鲍威尔还是力挺了美国经济，认为当前劳动力市场表现还是非常强劲。

不出我们预料，美联储这个对手非常难缠，持久战的准备还是做足，尤其是生物医药方向的投资者。

随着当前内部经济部分走弱，叠加外部降息预期继续渺茫，A股承压也是意料之中的事。

但是，我们还是要把眼光放长一些去看问题，经济当下虽然难，但是问题症结我们已经找到，一个是新质生产力的5w亿，加上最近特别国债的1w亿，通过投资拉动已经初见成效。

现在随着fdc的逐步放开，还是能够释放一部分需求，另外，外部随着库存周期的拐点，出口也有望继续企稳回升。

所以，总的来看，没必要太悲观，但投资拉动的经济效益传导确实需要一些时间。

目前我们的策略不变，依旧是看多做多，抱着结构性的优质标的睡觉。

另外，昨晚两份比较重要的一季报公布了，分别是企鹅和AL的。

先说企鹅，一季度企鹅营业收入1595亿元人民币，同比增长6%，这个不是最亮眼的，最亮眼的是，净利润502.7亿元人民币，同比增长54%，预估430亿元。

腾讯一季度毛利高增长得益于高毛利率业务的增长，包括微信视频号及搜一搜广告收入、小游戏平台服务费、理财服务收入及视频号商家技术服务费。

另一方面成熟业务的毛利率也在回升，体现的是降本增效带来的效果。

虽然，企鹅这份一季报对内而言，非常不错，但是我们说企鹅这样的公司，某种程度上也会反映整个经济的状况，个人感觉确实还是处于一个弱复苏的阶段，因为营收其实增长不高，此外，一些成熟业务包括QQ、游戏这些营收还是小幅下滑的。

这个说明一个什么问题呢？说明移动互联网的渗透率已经非常高了，大家上网的时间基本到了极值，所以，增长肯定是一种结构性的增长，要像过去一样全面增长，已经很难。

再来看看AL，AL营收增长了6.6%，和企鹅差不多，但是利润要差不少，净利润244.2亿元，同比下滑11%。

虽然市场认为AL这份一季报不及预期，但我并不这么看，主要是我的视角并不局限于公司本身，其实腾讯取得的毛利提升，很大程度上是开支收缩的一个体现，比如减少员工。

而AL增收不增利，说明它还在加大投入，这也很好理解，因为AL换了管理层，需要一次转型，那么这里面还是有一定的成本费用要去投入的，其实从经济的角度来说，我认为AL的贡献可能更大。

但两份一季报看下来，感受是一致的，目前经济还是处于弱复苏的阶段，和经济数据也能对得上，总体就是有好有坏。

总的来说，还是我们前面分析的，不悲观，继续聚焦结构性的机会，继续等待各方因素朝着有利的方向发展，另外，希望跟上我们投资策略的朋友也欢迎加入圈子。

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以下为市场评估表：