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又放“鹰”了!

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海边的黄老板海边的黄老板 2024-05-15 11:49:21 5560
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大家好啊,今天能聊的点也挺多,我们一一过一下。

首先是宏观层面,昨晚美PPI数据公布,核心PPI同比、环比均超预期,这还不够,鲍威尔继续发表鹰派讲话,给市场泼冷水。

鲍威尔表示,美联储需要保持耐心,等待更多证据表明高利率正在抑制通胀、通胀继续降温,因此需要在更长时间内保持利率在高位。

另外,虽然近期美经济数据出现不同程度疲软,但是鲍威尔还是力挺了美国经济,认为当前劳动力市场表现还是非常强劲。

不出我们预料,美联储这个对手非常难缠,持久战的准备还是做足,尤其是生物医药方向的投资者。

随着当前内部经济部分走弱,叠加外部降息预期继续渺茫,A股承压也是意料之中的事。

但是,我们还是要把眼光放长一些去看问题,经济当下虽然难,但是问题症结我们已经找到,一个是新质生产力的5w亿,加上最近特别国债的1w亿,通过投资拉动已经初见成效。

现在随着fdc的逐步放开,还是能够释放一部分需求,另外,外部随着库存周期的拐点,出口也有望继续企稳回升。

所以,总的来看,没必要太悲观,但投资拉动的经济效益传导确实需要一些时间。

目前我们的策略不变,依旧是看多做多,抱着结构性的优质标的睡觉。

另外,昨晚两份比较重要的一季报公布了,分别是企鹅和AL的。

先说企鹅,一季度企鹅营业收入1595亿元人民币,同比增长6%,这个不是最亮眼的,最亮眼的是,净利润502.7亿元人民币,同比增长54%,预估430亿元。

腾讯一季度毛利高增长得益于高毛利率业务的增长,包括微信视频号及搜一搜广告收入、小游戏平台服务费、理财服务收入及视频号商家技术服务费。

另一方面成熟业务的毛利率也在回升,体现的是降本增效带来的效果。

虽然,企鹅这份一季报对内而言,非常不错,但是我们说企鹅这样的公司,某种程度上也会反映整个经济的状况,个人感觉确实还是处于一个弱复苏的阶段,因为营收其实增长不高,此外,一些成熟业务包括QQ、游戏这些营收还是小幅下滑的。

这个说明一个什么问题呢?说明移动互联网的渗透率已经非常高了,大家上网的时间基本到了极值,所以,增长肯定是一种结构性的增长,要像过去一样全面增长,已经很难。

再来看看AL,AL营收增长了6.6%,和企鹅差不多,但是利润要差不少,净利润244.2亿元,同比下滑11%。

虽然市场认为AL这份一季报不及预期,但我并不这么看,主要是我的视角并不局限于公司本身,其实腾讯取得的毛利提升,很大程度上是开支收缩的一个体现,比如减少员工。

而AL增收不增利,说明它还在加大投入,这也很好理解,因为AL换了管理层,需要一次转型,那么这里面还是有一定的成本费用要去投入的,其实从经济的角度来说,我认为AL的贡献可能更大。

但两份一季报看下来,感受是一致的,目前经济还是处于弱复苏的阶段,和经济数据也能对得上,总体就是有好有坏。

总的来说,还是我们前面分析的,不悲观,继续聚焦结构性的机会,继续等待各方因素朝着有利的方向发展,另外,希望跟上我们投资策略的朋友也欢迎加入圈子。

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以下为市场评估表:


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