西贝被传“彻底倒闭”？贾国龙妻子押上全部直接持股

  出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

  撰文丨一舟

  9月19日，一则“西贝将在两三个月内彻底倒闭”的消息冲上热搜。据称，贾国龙将个人承担大部分债务、放弃股份，只留下100余家盈利门店交给员工自主经营，维持3000至4000人的生计。

  西贝当天否认了这一说法，称现有门店仍是直营加内部合伙人模式，没有发生变化。现有全国门店正常营业，请大家理性看待。

  从数据上看，西贝确实还没倒。

  按照公开监测口径，2025年9月罗永浩公开开炮前，西贝一度有接近400家在营门店。几个月后，西贝宣布关闭102家门店。到今年9月，西贝门店还剩约230家。

  与此同时，西贝拖欠离职员工的补偿金、年终奖的消息不断传出。一个有着38年历史的餐饮品牌，已经开始有了倒计时的味道。

  故事看起来是罗永浩一条微博，干倒了西贝。

  但其实罗永浩杀不死西贝，他只是让一个本就在失速的巨人，提前摔倒在所有人面前。

  PART.01

  一条微博，杀不死西贝

  2018年，西贝一年就开出110家门店。

  那是购物中心最好的年代。商场需要一家体面、稳定、适合全家吃饭的餐厅；年轻父母需要一张儿童椅、一条免费围嘴和不会踩雷的菜单；老人要吃得惯，孩子要有得玩，大人还不能觉得太掉价。

  西贝几乎把这个场景吃透了。

  可这套生意在罗永浩出现之前，就已经开始漏气。

  据36氪采访，2019年后，西贝内部已经感受到下滑；疫情让现金流承压，随后又撞上消费降级。

  2024年春节后，贾国龙自己就说过，生意开始往下掉，要把不挣钱、现金流为负的店坚决关掉，“保利润率比保增长率更重要”。

  同年，一家西贝供应商在北交所披露材料中写道：西贝正在“收缩快餐、砍掉零售、回归复杂中餐”。

  另一个证据是，在罗永浩炮轰之前，贾国龙便已在餐饮试错的路上焦虑地跑了好几年。

  他曾重金投入贾国龙功夫菜工厂和菜品研发。

  贾国龙中国堡一度在北京拿下大批门店，但2024年3月又全面关停。有些店刚翻牌成“小锅牛肉”，很快又改成“小牛焖饭与拌面”。36氪引述前员工称，西贝为这些新业务投入超过10亿元。

  主品牌在变老，副品牌一直没长大。

  到了2025年4月，也就是罗永浩发微博前五个月，西贝过去的一批“分部老大”已经陆续离开或调任，组织从分部放权转向总部集权。

  罗永浩事变后，西贝计划关闭的102家门店中，过半本来就在亏损、经营不善，或者碰上租约到期和涨租。

  换句话说，罗永浩的炮轰，只是给一栋本就开始在烧的老房子，又添上了几把干柴。

  但这不意味着罗永浩的影响很小。

  他戳中了西贝最敏感的两根神经，“贵”和“预制”。消费者的态度很明确，餐厅可以贵，也可以预制。但不能又贵又预制。

  风波最初几天，西贝披露日营业额一天少100多万元，第二天少了200万至300万元。到2026年1月，门店营收同比接近腰斩。

  此后，西贝的应对，酿成了近年来最大的公关翻车案例。

  尽管罗永浩的战绩累累，但从未有一家像西贝一样遭受如此重创。

  今年9月，罗永浩吐槽野人先生冰淇淋“很一般”，考虑价格“可以说难吃”。网友跑到品牌评论区，刷的却是同一句话：不要回答。

  野人先生真的没有正面接招。四天后，它只发了一段感谢顾客、继续做好产品的常规文字。结果“野人先生冷处理”冲上热搜，账号单日涨粉近3万，争议没有长成一场企业危机。

  大V能点火，但品牌要不要把仓库门打开、再往里面倒一桶油，是另一回事。

  PART.02

  从西贝撤退，另起炉灶

  尽管西贝后来把30多道核心产品平均降价近20%，客单价从约92元降到75元，但这挽救不了西贝的颓态。

  过去的西贝靠大店、高服务和家庭聚餐场景撑起近百元客单价，高租金、高人工和高设备投入则把利润压得很薄。

  公开报道援引公司口径称，西贝整体毛利率约70%，净利润率只有3%至5%。

  不降价，顾客觉得不值；降了价，西贝自己扛不住。

  在这之后，是贾国龙在大众视野中的撤退。

  今年年初，西贝一次关闭102家门店，总部员工据报道也从500多人压缩至200多人。2026年春节前，贾国龙卸任西贝主品牌CEO，把位置重新交给董俊义。

  随后，西贝工资也开始以各种形式缩水。

  根据西贝与员工此前的协议，门店现金流为负期间，月薪2万元以上的员工只发50%，1万至2万元发80%，1万元以下全额发放；被缓发的部分，原本约定在7月、8月和9月补齐。

  到了7月底，方案再次改变。2025年年终奖被拆成五次支付，离职补偿金的部分尾款排到2027年和2028年，员工股权回购款则延后至2028年年底，再看公司恢复情况分期兑付。

  贾国龙曾承诺，所有不得不离职的员工，“工资一分钱不会差”。钱的确不会少，账期却越拖越长。

  9月2日，贾国龙妻子张丽平又把自己直接持有的西贝股权全部质押给工商银行。

  关店、裁员、缓发工资、延期补偿、创始人妻子质押全部直接持股。

  这些动作不像一家企业准备回到从前，更像是在把旧公司的现金、债务和人员一层层剥开。

  还能赚钱的门店继续营业，亏损门店关掉，一部分旧店换牌，员工能内部承接就承接，实在付不出的钱就向后延期。

  西贝不会突然死亡，它正在被拆小。

  与此同时，贾国龙的新生意已经开始加速。

  今年3月，“天边砂锅焖面”在北京798低调开业，人均消费降到40元至60元。部分门店由原西贝直接换牌，员工也从西贝承接。

  到8月中旬，公开监测口径显示，它已经开出约32家店。

  8月7日，第二个独立品牌“天边羊多”又在北京开业。门口挂着整扇鲜羊，凌晨到店，现场拆解、分切、穿串；羊肉烧麦和水饺当场手包，主打“现切现做、当日清空”。

  这几乎是照着西贝过去一年的伤口，反向做了一家店。

  西贝被质疑看不见制作过程，天边羊多就把厨房完全打开；西贝被嫌贵，它就把人均压到几十元；西贝的创始人IP太重，新品牌干脆拿掉西贝和贾国龙，交给一支平均年龄约95后的团队操盘。

  更有意思的是，天边羊多的首店，前身是天边砂锅焖面；再往前，它是一家西贝。招牌换了两次，铺位没变，员工也没有走。

  贾国龙给出的方案叫“关一部分、转一部分、保留一部分核心门店”。

  说得更直白一点，好的西贝留下，差的西贝关闭，还有一批门店、员工和供应链被装进“天边”，用更低的价格和更窄的品类重新开张。

  过去做功夫菜、中国堡和小锅牛肉，是西贝有钱、有名、有野心，贾国龙想再造一条增长曲线；

  现在做“天边”，是主品牌缩店、缺钱，贾国龙需要给自己准备一个不再叫西贝的未来。

  西贝这个品牌会不会在两三个月内彻底消失，已经没那么重要。

  它很可能以100多家或200多家门店的规模继续存在，成为一个被拆小的老品牌。

  真正结束的，是那个想靠“西贝”两个字走遍所有城市、冲击千亿市值的时代。