美国明年拨款1.5亿美元扶持燃料电池，而再看国产之路如何突围

今日，大盘如此走势，短期内便打破了原先向下的调整走势。但大盘向上的空间目前看较为有限，因为又来到了3000点3050点之间的高压力区，想要突破这一区域的难度不小。

策略上，可以适当参与行情，当沪指不断靠近3050点时，需要做好随时撤退的准备。

今日异动板块方面，燃料电池概念股走强，雄韬股份率先涨停，美锦能源、厚普股份、雪人股份、华昌化工等跟涨。

消息面上，据悉，美国2020年将拨款1.5亿美元推动燃料电池技术发展。

2019年12月20日当周，美国国会参众两院通过了2020财年最终折中拨款法案，其中包括到2020年10月1日为美国能源部（DOE）提供资金。

根据这项立法，能源部燃料电池技术办公室（FCTO）将在2020财年获得1.5亿美元。这比2019财年拨款多出3000万美元，几乎是白宫2020财年预算要求的3.5倍。

最终的立法包含全面的方案指导，要求FCTO资助早期、中期和后期的研究与开发（R&D）和技术加速活动。国会还鼓励能源部长与交通和工业部长合作，协调部署加氢基础设施的工作。

再者，今日起至27日，在北京会举办“2019氢能制备、储运与燃料电池产业发展交流大会”。

氢能在全球范围内备受关注，已成为能源技术革命的重要方向。随着美国、加拿大、日本、韩国等国家都已出台氢能及燃料电池相关政策及发展规划。

我国也愈发重视氢能发展，此前，燃料电池技术被列入《“十三五”战略性新兴产业发展规划》、中国制造2025等发展计划中；今年政府工作报告首次提出，推动充电加氢等设施建设。

在政策加码支持下，我国氢能产业发展已初具条件，同时依托国内广阔的能源和车用市场，氢能燃料电池也将进入快速发展阶段。

《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》则进一步描绘出我国氢能产业的发展路线图：

到2020年，中国燃料电池车辆将达到10000辆、加氢站数量达到100座，行业总产值达到3000亿元；到2030年，燃料电池车辆保有量要“撞线”200万辆，加氢站数量达到1000座，产业产值将突破10000亿元。

海外优势显著，国内企业突围路径：三种技术来源+两类布局模式

我国生产燃料电池电堆及上游材料的企业正在逐渐起步，目前这类企业的技术来源主要有三种：

1）纯自主研发，以武汉理工新能源、新源动力、上海神力等企业为代表；

2）“技术引进+自主研发”双线并行，以亿华通为代表；

3）通过技术授权、中外合资、对外采购等方式引进海外技术，以国鸿氢能、潍柴动力、大洋电机等企业为代表。

从产业链布局看，我国燃料电池企业主要采取两类模式，一是全产业链布局，往产业链上下游拓展，实现规模扩张和联动效应；二是深耕细分领域，持续提升产品性能构建优势。

目前我国燃料电池龙头企业多采取全产业链布局模式，究其原因有二：

一是我国燃料电池产业仍处起步阶段，产业链配套不完整，加之燃料电池产业上下游依赖性极强，上游材料直接决定中游系统的核心性能，下游及加氢配套设施扼制中上游的量产进程，故企业通过纵向拓展来完善产业链以带动自身主业发展；

二是全产业链布局下企业有望迅速扩大规模，并降低交易成本，实现更大利润空间。

当前，美锦能源、雄韬股份、潍柴动力等企业的全产业链布局较为突出。

深耕细分领域的布局模式则见于少数专注生产上游材料的企业：如十余年专注研发膜电极的武汉理工新能源，以及专注做质子交换膜的东岳集团，由于细分领域空间相对较小，过硬的技术和产品性能才是此类企业的核心竞争力。

机构：燃料电池产业还处于导入期，两条主线布局投资

国金证券指出，燃料电池产业还处于导入期，距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段，目前越来越多的上市公司加入行业。站在当前阶段，建议从两方面思路遴选标的：

一、产业链布局完善标的

美锦能源（参股膜电极明星公司广州鸿基、拟投资电堆龙头国鸿氢能、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰、副产氢和加氢站建设运营）。

雪人股份（空压机主要供应商、系统技术成熟）。

大洋电机（布局燃料电池系统、运营，参股BLDP）。

雄韬股份（布局膜电极、电堆、系统企业）。

二、估值处于合理区间+氢能持续布局公司

嘉化能源（副产氢、加氢站、液氢、国投聚力合作）。