亮了“绿”码，再看看这家房企的行程

近年来，在针对房企的市场观察中，“财务健康”逐渐成为最重要的指标之一，原因不难理解，对于房企来说，有了“财务健康”，才有了立足当下、着眼未来的资本。以拿地为例，市场已经关注到，在一些热点城市，部分房企忙于减债及收缩战线之时，“财务健康”的房企成为出圈的佼佼者。

而今天我们关注的这家房企，作为后起之秀，上市时间较晚，它能否在大环境下成功突围，以稳健的财务表现在市场观察中亮起“绿”码？来看看他的行程。

现金持有是否充沛？事关生存！

不难发现，如今房地产高周转、高负债的运营逻辑已经发生实质变化，降低负债率、完善资金链条逐渐成为行业共识。有业内人士更是表示：如今手握现金的房企才是无冕之王。

但是，房企现金持有的情况却不容乐观，据克而瑞统计的房企2021年上半年财务数据，其中80家重点上市房企的现金持有量出现五年来的首次下降。透露出来的信号很明显，在总体现金持有量下滑的行情下，拥有现金就拥有优势。

领地集团

聚焦到今天我们关注的这家房企——领地集团，相比其它知名房企，它上市时间较晚，于2020年底上市，属后起之秀。但这位后起之秀却是“冲劲十足”，领地上市7个月之后，领悦服务再度登陆港交所主板，一举让领地集团成为川派房企之中——港交所主板双上市独一份。那么，它的表现究竟如何？是否持续拥有这份朝气？从数据端来看可窥一斑。

据上市公司半年报，2021上半年，领地控股现金及银行结余约77.8亿元，同比增长99.50%，并实现合约销售额133.29亿元，同比增长40%。上半年回款率98%，实现营业收入43.12亿元，其中毛利润8.75亿元，领地自称行业领先水平。

总的来说，领地集团实现了销售额、利润及现金的多项正增长，之所以引发关注，主要是因为上半年现金及银行结余同比增长较大，跑出了年轻感，这一点也印证在各大专业机构的榜单上。

在乐居财经研究院推出的2021上半年内房股现金榜中，领地集团以亮眼表现位居TOP5；在和讯房产发布的《2021上半年上市房企财务健康榜单》TOP10中，领地集团则以175的综合评分位居TOP3。

领地集团2021年中国地产创新力企业

对此，有业内人士指出，领地集团在房地产调控持续收紧，行业预期降温的重压下，仍然获得业绩增长，并实现了现金及银行结余跑赢大盘，这凸显了其在行业下行之时的突围能力。

财务结构是否单一？

事关融资能力！

众所周知，相比于国企而言，民企的融资相对更难，这种背景之下，领地的融资能力怎么样？财务结构是否合理？

融资能力对房企来说至关重要，原因主要是基于房地产行业资金密集的属性，房企仅依靠自有资金及经营利润盈余无法满足实际需要。

从房企传统融资渠道来看，多以银行贷款为主，但近年房地产行业贷款规模受限，大部分房企仍然面临巨大资金压力。

在这样的背景下，领地集团采用了积极拓宽境内外融资渠道的解题思路。其在6月成功发行境外第一笔1.5亿美元364天期美元债，为今年上半年首发美元债票面利率及票息率最低发行；并与四川银行签署银企战略合作协议，获授信额度人民币25亿元。

领地·环球贸易中心

融资能力是房企综合实力的重要体现，无论是融资渠道的拓宽，还是融资结构的优化，现有情况看来，领地的表现都算可圈可点，既进一步降低了融资成本，也为后期发展做足了资金准备。在当下的市场环境中，或能更好地防控风险。

另一方面，领地自上市以来，便更加深入优化自身偿债结构，现金短债比由2019年的0.55改善至1.61，净负债率由2020年的89.88%降低至70%。“三道红线”几近全绿，这也为其融资能力提供了有力支撑。

土储是否缩减？事关发展！

土地储备之于房企的重要性毋庸置疑。土储规模关系到企业的整体布局，也决定了企业未来能在市场中占据多少份额，可以说，土储状况，事关发展！

今年以来，全国多地陆续施行集中供地，不再分散出让。拿地规则的变局，让房企短期内筹措资金的难度加大，不能同时参与多块土地的竞争。但土地拓展需要更为集中的资金，这对房企实力也提出了更高的要求。

另一方面，在当下融资难，以及房企普遍降债的市场环境下，房企的资金链将承受更大的压力，资金链是否稳固，现金流是否充裕，直接关乎拿地能力和资格。

着眼领地集团的表现——截至2021年上半年底，领地集团新增土储239万平方米，新增货值197亿元，土地储备面积达1776万平方米。从体量和增幅来看，其土储资源，足以覆盖未来3-4年的合约销售所需，这为其后市的稳步健康发展提供了保障。

2021上半年领地土储数据

在土地供应缩减，拿地愈发考验实力的当下，长期主义变得困难。但领地的长期主义有土储作为支撑，其未来将如何利用这一优势，还有待时间验证。

精品思维是否受限？

事关品质和产品力！

不止拿地难，近来楼市还有这样的现象——受到“竞地价”、“限房价”等影响，房企的利润空间大大压缩，部分项目的利率降至3%以下，还有项目甚至赔本赚吆喝。此前，某知名地产大佬就坦言——“努力做到1%-2%的净利润水平”，由此可见如今房企所面临的利润困境。

体现在数据上，我们看到，诸多上市房企的净利润在今年上半年出现较大下滑。亿翰智库数据显示，2021上半年，50家典型房企中37家出现净利率下滑，占比超7成。仅有3成不到的房企出现上升，规模房企整体净利润率较去年同期下降1.8至10.9个百分点。

此种背景之下，如何将利润最大化，是当下房企最紧迫的关注点。但这也大概率导致以品质换取利润、大量同质化产品的出现，精品思维正前所未有地受到限制。

对此，领地的破题方向则更看重长远。短期来看，“产品主义”利好购房者，但“让利”及更多的产品投入，是否持久还有待观察；远期则利好房企的产品高度及美誉度，有利于房企的市场拓展及市场占有。

领地集团企业数字化转型

例如，我们发现，领地通过构筑绿色智慧平台，发挥“数字引擎”效能，从“健康、平安、幸福”三大维度构建美好人居生活，不断提升产品力与服务力。

在产品布局上，打造以诗意栖居为内核的“观字、蘭字、天字、悦字”四大特色系列，构建TOP樾系产品线，升级第四代产品，将生活空间融入到建筑理念当中。这也助力领地斩获了多项设计大奖，更获得了市场以及客户的认可。

领地集团四大特色系列

由此不难发现，在产品同质化趋于严重的时代，领地集团依然在为产品附加更多价值内涵，在时代的浪潮之中，这样的选择或许是产品主义者的专业心态和尊严作祟，或许也是基于竞争力的一次投石问路。

综上，在愈发严苛的市场环境下，不同的房企，将有不同的抉择，而这些抉择如蝴蝶的一次挥翅，将影响房企未来的命运。对于领地集团而言，纵观这家房企的一路征程，亮眼的财务数据和坚守产品主义的初心，呈现出一位后起之秀的“有所为”和“有所不为”，也成功的在市场观察中亮了“绿”码。未来它是否能跑得更快、更好，我们也将在时光之中再次发现。