经济学家宋清辉：短期波动极大，提防加密资产相关股票高风险

  著名经济学家宋清辉相信，美股短期正处在高位震荡和估值消化阶段，市场仍面临三大风险。一是长端美债收益率的继续上行，二是高油价将重新推高通胀、压缩联储降息空间，三是美国消费、企业盈利，以及AI资本开支回报率出现低于预期的信号。投资策略上，建议重点关注AI基础设施中有真实订单和现金流支撑的存储、光通信、电力、数据中心，以及金融、能源等得益于经济和利率环境的板块。他并提醒，加密资产相关股票近期因监管环境改善预期走强，但短期波动同样极大，仅适合有较高风险承受力的投资者。

  中期选举或成AI股牛市分水岭

  　　「中期选举是美股AI牛市的关键分水岭。」美银首席投资策略师Michael Hartnett的署名研报指，美股仍处在强势区间，盈利增长、财富效应、AI资本开支等均对「多头」构成支撑，鉴于市场资金和仓位显著偏向上涨，中期选举结果一旦逊于预期，美股波动恐被放大。他相信，倘若共和党守住参议院，且得州州长Greg Abbott成功连任，美股尤其是AI板块有望进一步走强，并可能在明年演绎「泡沫式」行情，反之「美股或现逾10%的大跌」。策略上，报告建议同时做多AI科技，以及被市场长期冷落，但在名义GDP最终冲顶期有望被拉升的超跌周期性资产。报告还建议，投资者在跨市场布局方面不妨继续「做多」黄金和港股的房地产板块。

  　　兴业证券经济与金融研究院院长助理、策略研究中心总经理及首席策略分析师张启尧指出，科技巨头新一轮财报再度验证了AI产业的景气，市场对科技基本面的态度也更趋客观理性。当前「强美元」叙事的降温，以及海外流动性预期的边际改善，为非AI板块估值修复创造良好环境，有利于市场风格从「极致AI交易」向更加扩散的结构演绎。他并提醒，美国关键就业和通胀数据的下行、加息预期的缓释，为更广泛的市场修复提供边际宽松的流动性环境，建议关注本月末联储主席沃什在「杰克逊霍尔全球央行年会」上释放的指引。

  　　提防加密资产相关股票风险高

  宋清辉 著名经济学家

  　　著名经济学家宋清辉相信，美股短期正处在高位震荡和估值消化阶段，市场仍面临三大风险。一是长端美债收益率的继续上行，二是高油价将重新推高通胀、压缩联储降息空间，三是美国消费、企业盈利，以及AI资本开支回报率出现低于预期的信号。投资策略上，建议重点关注AI基础设施中有真实订单和现金流支撑的存储、光通信、电力、数据中心，以及金融、能源等得益于经济和利率环境的板块。他并提醒，加密资产相关股票近期因监管环境改善预期走强，但短期波动同样极大，仅适合有较高风险承受力的投资者。