一、“刚兑”内容

在德州国资委今天分享的文章《聚焦提质增效 强化国资监管|德州市国企改革勇争先》提到：

德州市建立了，山东省首个国产化软硬件适配的国资国企在线监管系统；

能够实时显示产权管理、财务快报、投资管理等7大功能模块，可实现对市属国有企业日常经济运行各项数据的实时监控。推进月度合并财务数据在线动态监测，已累计对5家集团、273家子公司实现全级次覆盖。建立市国有企业债券风险监测预警工作机制，指导企业强化对债券违约风险的日常监测和排查，确保不发生债券违约风险。

选择政信，除了区域经济实力，平台实力，区域对债务的管控态度也非常重要，因为这可显示当地的还款意愿。

区域还款意愿是我们选择政信的重要因素之一。

二、德州概况

德州市位于山东省西北部，是山东省的西北 大门，处于环渤海经济圈、京津冀经济圈、山东 半岛蓝色经济区以及黄河三角洲高效生态经济区 交汇区域。德州市面积 10356 平方公里，占山东省总面积的 7.55%。德州市辖德城区、陵城区、 乐陵市、禹城市、宁津县、齐河县、临邑县、平 原县、武城县、夏津县、庆云县和德州经济技术 开发区、德州运河经济开发区，共 2 区 2 市 7 县 2个开发区，包含 91 个镇、16 个乡和 27 个街道。

产业方面，德州市重点打造装备制造、食品 加工、化工和纺织四大产业，拥有“中国太阳城”、 “中国功能糖城”、“中国中央空调城”、“中国粮 油食品城”、“中国汽车零部件产业城”等称号。

装备制造方面，德州市拥有山东中大贝莱特集团、 普利森集团有限公司和德州三和电器有限公司等 中国装备制造工业 500 强企业；

食品加工方面， 德州市大力发展肉制品屠宰及加工产业、白酒产 业、功能糖产业、调味品产业和面粉加工产业， 拥有山东德州扒鸡集团有限公司、双汇集团、古贝春集团有限公司、保龄宝生物股份有限公司、 山东飞达集团有限公司、发达面粉集团有限公司、 五得利面粉集团有限公司等一批知名企业；

化工 方面，德州市打造了山东华鲁恒升化工股份有限 公司、山东恒源石油化工集团有限公司等中国化 工 500 强企业，同时大力推动化工园区建设，提 升产业研发能力；

纺织方面，德州市逐步形成了 棉纺织造、新型化纤、印染和服装加工的链条式 产业集群。

德州市经济实力稳步提升，德州市经济实力 稳步提升，2019~2021 年全市地区生产总值 （GDP）3,022.27 亿元、3078.99 亿元和 3,488.72 亿元，按可比价格计算，同比分别增长 7.3%、3.6% 和 8.3%。其中，2021 年德州市第一产业增加值 366.92 亿元，增长 7.7%；第二产业增加值 1,435.0 亿元，增长 7.9%；第三产业增加值 1,686.8 亿元， 增长 8.8%。三次产业结构由上年的 10.8：40.2：49.0 调整为 10.5：41.1：48.4。

三、区域利差

四、结束语

追求稳健的同时获取较高的收益，估计这是很多人的梦想。但在风险和收益中间找到最完美的平衡点却不是那么容易。

就比如选择政信（我们把资金投向城投的资管产品，统一都叫政信），以前有信托、契约基金、股权基金、期货资管还有定融产品。现在又多了城投债类产品，根据投资通道的不同，产品类型也很多。

单就信托来说，资金虽然都是投向城投，但放款的方式或者说与城投合作的方式不同，产品的收益风险特征也不相同。

如何在众多产品类型中，选择收益尚可且较稳健的产品，说实话也并不难抉择。

结合历史兑付率和类似上述区域国资委的表态，掌柜个人认为，在目前的形势下，城投债券是在收益和安全性上综合表现较好的投资标的。

至于城投的历史和城投债券的类型，掌柜之前的文章中均有整理，感兴趣的可以点击下文查询！

拓展阅读：

1、《非标转标投城投债，这18个问题需留意！》

2、《第一次买信托，这16个问题不能忽视！》

3、《“F+EPC”模式的工程类信托，这几点需要注意！》