券商推出高大上的网格交易，看看其优势和劣势

作者：老孟的投资分析圈

证券开户便捷之后，券商的竞争更加激烈；除了从手续费用方面，还有各种投顾、交易软件工具的服务上去提升竞争力。“天下熙熙，皆为利来”，这种服务的目的就是为了获取客户，从而提高交易费用收入；因为券商现在还是一个靠天吃饭的行业，牛市的时候，客户交易量大、交易频繁，券商的交易费收入就高、业绩就好；所以，牛市到来时，券商股会反应非常快、涨速也很快，业绩同样也增长很高；反之，熊市时就完全相反了。近期一些券商的APP开始推广网格交易功能，宣传点就是“机构投资者的投资工具”；很多人一看就觉得会很厉害，立马觉得就能赚钱了。今天就来聊聊网格交易策略的优势和劣势。

网格交易的基本原理很简单，就是在一个价格拿出资金的50%买入，然后上涨空间、下跌空间划分不同的格子，如果每上涨1格就卖出1份，每下跌1格就买入1份，从而实现操作上的高卖低买。这一思路来自于信息论之父——香农，上世纪40年代香农就演示了这个网格交易的理论，据说它采用了半仓的持仓方式，保持每年复利29%，直到得了老年痴呆症，才没能延续辉煌；但这个事情并没有确定性的公布数据，投资界也没有将香农奉为投资大师的。

老孟细查了一下，香农讲解此理论时，面对提问也做过回答，“美国的交易费用和税收太多，如果这样做短线在现实的股市里仅是交易费用损耗就受不了，所以他没有这么做”。而且有人用香农的半仓网格交易法用在上证指数上进行回测，收益结果很差，不仅跑不赢指数，甚至不如半仓永久持有。

网格交易的基本原理看似简单又实用，但实际使用中会有很大问题。一是交易费用的损耗，交易频次就很高，交易费用可能就吃到了所有收益；二是首次50%买入在什么价格合适，这个就很难确定，如果选错，结果也会很糟糕；三是网格划分大小，太小了交易过于频繁，太大了反应迟钝，都会影响效率；四是空间上、下限制定多少合适，也很难把握。针对这些，投资上很多人改进了很多的网格交易方法，比如动态网格交易、趋势型网格交易、对冲网格+马丁格尔交易法、单边移动网格等等，但在老孟看来，这些基本上越搞越复杂。之前就讲过，投资方法越复杂，方法本身就会有很多问题。

为了推网格交易，很多人会拿出网格交易的收益情况来说事。比如从大周期、震荡等不同的行情回测数据来说网格交易的好处，一看年化能达到40%甚至70%，牛逼的不得了。但熟悉投资的朋友就会知道，长期年化20%的基金经理已经是凤毛麟角了，所以网格交易的这种回测收益一定有问题。

拿出它回测的具体数据来看，就会发现，它只挑选了一年进行回测，并将这一年的收益作为年化收益。这就是问题所在，如果将回测周期拉长到5年或10年，就会让它原型毕露。

说了这么多，老孟并没有对网格交易进行否定，只是对于过大吹嘘甚至忽悠网格交易收益的情况进行否定。网格交易也就是一种普通的交易策略，能赚钱但没有想象的那么高，而且也有较大的风险。对于网格交易方法，其实与股债平衡策略很像；基本原理就是要时刻保有后手，这样跌下来能买，涨上去能卖，所不同的是，网格交易是用现金去平衡，而不是债券。这种策略，其实最适合的就是震荡市行情，而且波动幅度越大，收益越好，而且波动的越久，时间跨度越大，赚的就越多。这是它的优势。

网格交易的缺点也很明显，容易错过单边上涨行情或效率低；初始买入价格容易在高位，因为大家对投资感兴趣的时候，一般在疯狂的牛市；对资金要求高，不能被挪用或资金量要充足，否则无法完成完整的网格交易或直接破网。投资市场中没有一套方法是适合所有环境的，网格交易也是如此，所以它会被衍生出很多的改进方法。而券商公司推网格交易的目的也很简单，就是看重了网格交易的短期高频特性，而大部分散户都喜欢短线操作，这样券商就能收更多的交易费。

老孟看来：网格交易是一种需要很多个人判断、交易经验的投资方法，对个人投资者来说是难以把握的，而且太多的个人判断反而更容易被市场打败。网格交易在震荡市中有很大的优势，波动越久赚的会越多，但要判断好震荡行情的起点和终点就比较难，容易错过大行情或被破位套住。网格交易的高频交易造成的交易成本也是其一大弱点，很可能钱没赚多少，反而被券商收走了很多的交易费。