凯尔达IPO：涉嫌重大信息披露漏洞，股东风险是否对其产生威胁

杭州凯尔达机器人科技股份有限公司（以下简称“凯尔达”）是一家以工业机器人技术及工业焊接技术为支撑，为客户提供焊接机器人及工业焊接设备的高新技术企业。公司产品广泛应用于汽车、摩托车、工程机械、金属家具、五金制品、医疗器械、健身器材等行业。

凯尔达成立于2009年，专注于工业焊接机器人及工业焊接设备，两大业务营收占比分别为53%和45%。其中，工业焊接机器人由工业机器人整机(即机器人手臂与控制器)以及机器人专用焊接设备两部分构成。最新数据显示，凯尔达焊接机器人及机器人专用焊接设备的市场占有率合计为7.55%。

我们注意到，凯尔达实际控制人的一致行动人为叶碎蕊及王键。其中，叶碎蕊为发行人实际控制人王金的母亲，王键为发行人实际控制人王三友的儿子。凯尔达的高管、实际控股人都是王氏家族，过于单一的家族型企业似乎并不能给客户以安心，且王仕凯、王三友、王国栋、王金四人签署了一致行动协议。根据保荐工作报告，如各方不能对一致行动事项达成一致意见，以持股比例最高者的意见为准。

安川集团是凯尔达的关联方之一，也是凯尔达的第二大股东，间接持有凯尔达18.34%的股权。除此以外，安川集团还是凯尔达的主要客户之一，2018年-2020年销售额分别为1135.18万元、1176.83万元、1877.21万元；占当期营业收入的比例分别为2.85%、2.88%、3.16%。

不仅如此，安川集团也是凯尔达的最大供应商，2018-2020年，凯尔达向安川集团采购金额分别为12593.04万元，15071.16万元和28572.59万元，分别占采购总金额的45.32%，50.52%和58.36%，双方之间利益关系明显，疑似存在利益输送。

且从数据表明，安川集团在凯尔达公司建立之初就增资成为其股东，并双方是否存在利益输送还有待商榷。

除此之外，我们的查验中发现，浙江宾大新材料科技有限公司作为一家成立于2016年年初的公司，却在2017年就成为了凯尔达的前五大供应商之一，浙江宾大公司社保参保人员仅有12人，一家新兴且规模如此小的公司是如何成为凯尔达这样有长期发展历史公司的主要供应商的？还是双方存在某种关联？

不仅仅是凯尔达的供应商有疑似利益输送的关系，股东似乎也并不简单。

我们注意到，凯尔达存在多次股改情况。2018年天津创超以每股12元的价格购入443.5万股股份，2019年以每股10.16元转让给温州茂汇，差价高达816.04万元，发行人在招股书中给出的原因是天津创超的股东对凯尔达前景产生质疑。

如果仅仅是因为对前景产生质疑而要亏本800多万，对于一个机构来说是很不明智的，因此这个理由并不能让人信服，并且此次股份转让出现在发行人报告期内，是否有其他安排？

2018年天津创超以每股12元的价格增资凯尔达，2018年7月周军以每股22元的价格将股份转让给凯尔达集团，短短几个月时间凯尔达公司股权转让价格增长为何如此之多？

杭州宙麟投资管理有限公司在凯尔达报告期间两次发生大股东变动，由郑燕玲变为国储浙商有限公司再变为郑燕玲，短短半年时间，股东变更两次，且变更主体相同，宙麟投资是否具有足够的稳定性？凯尔达拥有这样的股东，是否能够保持其股权稳定性？ 

招股书中所提到的乐清市凯安电气有限公司是由凯尔达实际控制人关系密切的家族成员王仕友控制并担任执行董事兼总经理的企业，根据该企业提供的电话号码，我们查到尾号为3720的电话号码关联了不同的公司，如凯尔达集团有限公司、乐清凯众达环保设备有限公司、乐清市元泰电子有限公司、乐清市鑫茂外贸有限公司以及乐清市庚源电气有限公司，其中，乐清市鑫茂外贸有限公司、乐清市庚源电气有限公司都未曾出现在披露中，是否存在披露漏洞？两家公司与凯尔达是否存在关联？

而且在科研人员以及高管层面，凯尔达也存在着较多的问题。

招股书中提到“2019年公司研发费用大幅增长， 主要系公司于2019年引进技术专家西川清吾等5名日本研发人员”，能够使研发费用上涨310.63万元之多，且2019年度给予了股份支付1124.24万元，为何给予日本研发人员如此高的薪酬，仅仅是因为对方是国外引进的人才似乎不足以服众，这五位日本研发人员的薪酬水平到底是多少？他们在来到凯尔达公司之前的薪资水平是否也达到此种水平？他们在曾经所就职的公司做什么工作？

在招股书的披露中，我们可以看到报告期内，凯尔达的销售费用分别为1417.76万元、1381.76万元以及1259.47万元，职工薪酬分别是734.66万元、754.29万元和764.40万元，在销售额逐年降低的情况下，职工薪酬却不断上升，对于一个公司而言，利润下降成本却在上升，似乎并不是一个明智的决策，是否存在其他隐情？

樋上健太郎曾于2018-2021年任职于凯尔达，且是凯尔达的监事会主席，但同时，他也任职于安川集团，是安川集团的核心人员。他是凯尔达向安川集团外聘的技术人员还是安川集团派遣来的科研人员？安川集团和凯尔达之间是否有研发人员的往来关系，是否涉及到核心技术、专利等科研方面的利益往来？

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