百亿营收、大涨56.96%，这家上市游戏公司又闯进了TOP3

最近，你很难不被世纪华通吸引目光。

4月底A股上市游戏公司2023年财报和2024年一季度报接连披露，世纪华通拿出了一骑绝尘的“战果”。经统计，加上港股在内的70余家上市游戏公司中，去年单游戏业务收入过百亿的仅有4家，世纪华通是其中之一。而如果细分到2023年的出海游戏收入，世纪华通已经冲进了前三（网易海外无公开数据，按10%比例计算）。

这背后有一个巨大的突破成长：集团聚焦出海业务的子公司点点互动2023年收入同比增长56.96%，占集团收入比例超44.21%（约58.72亿元）。

常规情况下，达到世纪华通这种量级的大公司业务模式更偏重稳定性，很难出现某个板块的强变动，而一旦出现，也就意味着到了重新审视其发展预期的新阶段。所以世纪华通的未来走向如何？财报里都提到了哪些关键信息？我们来解读下。

海外爆发+精细运营，世纪华通2023年做出了哪些成果？

世纪华通发布财报后得到了不少机构的关注研究，透露出了外界的高预期。

如海通证券给出的投资评级是“优大于市”（超过大盘平均水平），预测世纪华通接下来三年的收入仍旧会维持高增速，到2026年的营业收入将超过200亿。其中游戏业务承担主要增长预期，预计3年后会达到年收入近180亿的水平。

这种预期的底气从何而来？我们从财报可以对应看到两大关键支撑。

一方面，海外收入的猛增仍具持续性。2024年一季度报显示，世纪华通收入同比大涨41%达到了42.61亿元，原因是海外收入大幅提升，这个数据对比去年第四季度也环比增长了近22%，可见集团出海方面还没有走到最巅峰期。

另一方面，精细化长线运营提供着稳中有增的想象空间。世纪华通在财报中提到了多个典型产品的运营成果改善，如《龙之谷》《冒险岛》《彩虹岛》2023年上半年远超2022年同期收入，手游《光明勇士》流水在与渠道加深合作后流水也实现了同比大幅增长。

当然，能提供助推力不只上述两点显性表现。

比如世纪华通有充足的自研产品储备。财报显示，去掉已上线并持续研发的产品，2023年世纪华通推进了10款新品的研发，包括已研发完成的《龙之谷国际版》《代号：热血传奇： 征战鸿蒙》和尚在研发中的《饥困荒野》《代号：传奇新项 目》《无尽冬日》等。这意味着接下来几年世纪华通会有更多新产品提供增收空间。

再比如世纪华通在丰富的发行经验积累之上，仍旧保持着对环境的细致观察，探索更多元的推广机遇。财报提到了“公司拟进一步提升本公司游戏产品在短视频APP和其他平台渠道的曝光率”，甚至可能与游戏俱乐部与娱乐公司合作打造流量KOL。对应的，世纪华通在买量推广上可能会有更好的ROI数据。

此外世纪华通也没错过AI的机遇，对应提高了产品研运效率，降低了成本。财报提到目前还只是在部分产品上小规模尝试，所以未来也会带来更多利润空间。

总结世纪华通在财报中传递出的信号，那就是扎实的基础和大量的增长点。

谈谈可能拉动世纪华通2024年高增长的“两架新马车”

世纪华通在2024年还能否保持高增长数据？目前不少从业者持看好观点，因为即便抛开无法精准预期成长上限的出海，世纪华通也还有“狂奔的马车”。

其一，独占的传奇IP版权价值即将得到释放。关键节点是2023年8月世纪华通与娱美德签订了为期5年的协议，也宣告了国内传奇IP版权的独占统一。

过去20余年，世纪华通旗下盛趣游戏引进并带动了这一IP的爆发。

除了世纪华通稳占传奇产品龙头外，我们能看到2家主打传奇IP产品的公司成功上市（恺英网络、中旭未来），能看到浙江遨游、非玩不可、三九互娱等典型买量厂商稳定发展，还能看到数以千计的中小公司在依赖传奇IP生存。

传奇IP的市场潜力有多大？伽马数据曾给出过2023年IP价值达1300亿元的预估，但我们也能看到实际上它过去一直处在非良性的状态下，并没有触达IP价值天花板。世纪华通虽有正版授权，却困扰于版权纠纷无法真正全方位铺开对IP的开发。

完成独占后，世纪华通可以加深合作范围深度，包括游戏与异业合作，带动发行收入的增长；可以对传奇IP市场的统一管理，更好打击私服，用高质量产品吸引用户，扩大市场占比；也更有能力收购传奇产业链相关优秀标的，为集团带来更多收入利润……

必须承认，市场梳理的过程需要花费不少时间精力，但世纪华通的决心很大，公司透露董事长王佶亲自挂帅推动市场整合。今年1月份的年会上，王佶还明确表示“《传奇》仍然具备巨大的想象空间，需要用新思维、新手段去放大它的价值”

而且在过去的一年，世纪华通也真正付诸了行动。

比如世纪华通与恺英网络签署战略协议，一起探索传奇IP上下游生态和品牌合作，双方迈入股权合作阶段；再比如盛趣游戏起诉侵权《传奇》剧本杀，入选了由上海知识产权研究举办的2023“中国十大最具研究价值知识产权裁判案例”。各方面都在有条不紊地推进。

所以，传奇IP市场规模新的爆发可能比想象中更快到来，届时作为IP源头的世纪华通，也会通过各种脉络获益。

其二，世纪华通的小游戏业务布局已初见成效。

小游戏如今已经成为游戏行业竞争的主战场之一，单单是2023年财报中就有不小于10家上市游戏公司透露对小游戏业务加强布局，以寻求更多的非重合用户和营收增长点。

而世纪华通入局后快速冲上了榜首，曾报道点点互动《无尽冬日》，从小程序开始上线到登顶微信小游戏畅销榜，《无尽冬日》只用了不到30天。加上SLG品类的商业化深度更具潜力，《无尽冬日》已成行业做小游戏参考的对象之一。

有从业者认为，世纪华通胜在“创意”。因为这家公司在海外做产品就聚焦创意推广，并因此进入出海最头部行列，而小游戏当下的推广模式恰恰就最看重创意推广，相当于是“拿着100分的答卷，换张不同材质的试卷再写一遍，知识点还是一样的”。

《无尽冬日》会做到多少月流水，世纪华通还会做出多少新的《无尽冬日》，都是小游戏领域能提供的增长想象空间（预计年中财报会有体现）。

值得一提的是，传奇IP也成为了世纪华通抓住小游戏领域机遇的另一种选择，去年世纪华通就曾透露“和一批大型游戏厂商签订了传奇在小程序的合作”，而如今在小游戏买量榜始终有传奇类产品占据高位，对应的世纪华通完全可以“躺赢”。

结语：作为曾经的“老大哥”，世纪华通也不可避免受到环境影响而起伏，但好在它的心始终不老，经历这几年的调整，在诸多的不确定性中找进入下一阶段的确定性，我们也因此又看到了一个走向更高峰、挑战更高峰的世纪华通，期待它的新爆发。