【深圳市国诚投资咨询有限公司】关注游戏及出版板块性价比

行业新闻

《未成年人网络保护条例》正式公布;国家数据局挂牌成立；腾讯音乐与元象XVERSE合作推出lyraXVERSE大模型；国家电影局公布2023年9月上全国电影剧本（梗概）备案、立项公示；迪士尼动画新片《星愿》中国内地正式定档11月24日上映；最新一批国产游戏版号名单公布，共有87款游戏获得批准；教辅市场重回正增长。

核心观点

从估值性价比及业绩稳定性角度，推荐游戏及出版行业，建议自下而上精选标的。版号常态化之下，游戏行业供给周期逐步开启，行业景气度持续抬升，同时作为AIGC降本增效落地最确定的方向，在行业加速投入下，降本增效及玩法创新等行业变革均将逐步体现，当前游戏行业估值性价比较高，建议关注pipeline确定性强及核心产品仍处于爬坡期的头部及二梯队游戏公司。出版行业高分红、低估值，具备较强防御属性，且兼具业绩基数低、AI教育赋能、数据语料等三大优势，在主线不够明朗的行情下以及年末估值切换等时点具备较高配置价值，关注积极拥抱AI技术升级、边际变化显著的公司。

影视院线三季度高景气，丰富供给+政策宽松下行业长期向好。建议关注优质内容储备丰富的影视制作公司及深耕行业、内容判断能力强的院线公司。

投资建议

随着消费娱乐需求的复苏，AIGC概念的火热以及版号常态化发放，游戏板块的标的受到着重关注，游戏、广告营销领域头部公司是机构关注的核心。建议关注版号储备丰富、布局AIGC概念应用的游戏出品企业，梯媒领域优质标的。

趋势性上行机会。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考来源：2023年11月2日  首创证券 传媒行业简评报告：电影院线三季度高景气，关注游戏及出版板块性价比

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本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理