国诚投顾：小米发布首个推理模型MiMo，Meta上修资本开支

  事件

  科技界最近有两大事件引人注目。小米公司成功研发并发布了首个推理模型MiMo，这在人工智能领域是重要进展。MiMo模型的强推理能力预计将对多个应用场景产生积极影响，助力小米的智能化战略。同时，Meta公司宣布提高资本开支指引，显示了对未来的积极预期和对技术创新及基础设施建设投资的加大。这一决策将增强Meta在全球科技竞争中的地位。

  核心观点

  算力产业链：阿里Qwen3、小米MiMo等国产大模型发布，其中小米MiMo7B小参数模型能力超预期，或将持续推动模型的端侧部署。北美四云厂2025Q1业绩发布，四家资本开支合计同比高增、环比微降，其中META上调全年生成式AI及核心业务资本开支指引，由600-650亿美元提升至640-720亿美元，AI基础设施需求持续旺盛，或可同步关注基础算力硬件估值修复机会。

  卫星互联网：4月29日，我国卫星互联网低轨03组卫星，搭乘长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，于中国文昌航天发射场成功发射。随后，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星组网实验持续推进，但商业闭环仍待加速，建议关注发射端回收实验进展。

  投资策略

  建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC、交换机、连接器等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。

  参考来源：

  2025年5月5日    国元证券     宇之光      通信行业周报：小米发布首个推理模型MiMo，Meta上修资本开支指引

  本报告由国诚团队投资顾问  王志起 执业证书编号A1290625030016  整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任！