一、供给紧缺格局加剧，钨＆稀土价格持续新高

消息上

现在，世界正清晰呈现两大趋势：其一，货币超发与债务问题愈演愈烈；其二，稀有资源的可开采量急剧下降、储量日渐减少，但其应用范围持续扩大、市场需求不断攀升，这进一步加剧了稀有资源的稀缺性。两大趋势的交汇，不仅推动黄金白银进入牛市，也带动小金属开启上涨周期。

市场机会

稀土：供给格局紧张且下游补库，氧化镨钕突破阶段新高。近两周，氧化镨钕涨12.64%至75.75万元/吨，氧化镝跌1.41%至140万元/吨，氧化铽跌2.37%至617.5万元/吨。供给端，政策与供应偏紧，氧化镨钕现货紧缺，上游低价出货意愿低；需求端，下游磁材企业从刚需采购转为备货采购。

钼：成本支撑及供需矛盾转好，钼价止跌反弹。近两周，钼精矿价格涨2.48%至4135元/吨度，钼铁(Mo60)价格涨3.48%至26.75万元/吨。供给端，国际氧化钼止跌企稳提振国内市场情绪，矿山出货减少致钼原料流通性下降；需求端，下游钼铁行业利润倒挂、开工率下降，而钢厂采购需求放量，市场上下游博弈激烈。成本支撑及供需矛盾阶段性转好，钼价有望止跌企稳。

钨：供给收缩叠加长单价格上调，钨价持续创历史新高。近两周，黑钨精矿价格涨25.19%至67.10万元/吨，仲钨酸铵价格涨24.68%至98.50万元/吨。供给端，矿山安全与环保管控严格，部分矿山年尾开工及出货下降，钨矿阶段性供应紧张；需求端，国内需求稳定、以刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，矿山保守生产，市场增量预期弱，部分企业一月长单价上调。

锡：宏观交易因素扰动，锡价调整显著。近两周，SHFE锡跌16.89%至35.70万元/吨，LME锡跌15.42%至4.58万美元/吨。供给端，刚果（金）锡矿产区安全形势恶化，印尼打击非法采矿并收紧出口监管，缅甸佤邦矿区复产慢，锡原料供应有系统性压力；需求端，传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域表现优异。前期全球货币政策预期、地缘政治风险及低库存下供需结构转变推动锡价走强，近期受宏观交易因素冲击，锡价调整显著。

锑：锑价震荡反弹，等待出口拐点信号。近两周，锑锭价格涨2.49%至16.45万元/吨，锑精矿价格涨1.40%至14.45万元/金属吨。供给端，锑锭产量反弹，但因原料紧缺整体开工率仍低，国内锑矿供应长期紧张未改；需求端，临近春节终端需求进入淡季，采购需求下降，投机需求抬升。25年11 - 12月氧化锑出口好转且上升，产业链出口意愿变强。等待26年出口数据支撑，锑价有望迎来新一轮上涨。

二、合成生物学周报

消息上

  中央一号文件升级秸秆利用释放转型信号：从“支持”到“提升”

  2026 年 2 月 3 日，《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》简称中央一号文件公布，文件中将秸秆综合利用表述从“支持”升级为“提升能力”，系七年入列后的关键调整，背后是政策逻辑根本转变。对比 2020-2026 年表述，农膜治理逐步淡出，秸秆政策持续升级，禁烧管控常态化，政策重心从“堵”转“疏”。这一变化源于秸秆利用附加值低、非粮生物基技术成熟、地方政策分化三大原因。文件释放三大信号：非粮成生物基主赛道，秸秆将高值化利用；行业政策红利消退，企业需打造核心竞争力；地方政策差异大，企业要“一地一策”布局。

  工信部官宣 35 例非粮生物基材料，构建绿色发展新格局

  2026 年 2 月 5 日，工信部与农业农村部联合公布 35 个非粮生物基材料产业创新发展典型案例，含 25 项关键技术创新、8 大应用场景拓展、2 个特色产业集聚区，涉 31 家标杆企业、多省市，标志行业形成“技术突破-场景落地-产业集聚”协同格局。案例以秸秆、玉米芯等非粮生物质为原料，破解原料预处理等行业难题，实现交通、包装、纺织等多领域绿色替代，两大集聚区也形成各具特色的产业链模式。两部门此举旨在推广先进经验，各地将强化政策与资金支持，推动产业上下游协同创新，未来非粮生物基材料将加速替代化石基材料，迎来发展爆发期。

  国家卫健委批准 22 种三新食品，国产 HMOs 实现技术突破

  2026 年 2 月 5 日国家卫健委发布公告，批准栀子油等 22 种“三新食品”，含 5 种新食品原料、11 种食品添加剂新品种、6 种食品相关产品新品种，均通过安全评估，各品类明确了使用范围、质量要求与不适宜人群等规范，其中长双歧杆菌婴儿亚种 YLGB-1496 获批用于婴幼儿食品。本次审批的核心亮点是恒鲁生物的 2'-岩藻糖基乳糖，为全球首家采用乳酸克鲁维酵母发酵生产的该类产品，获批食品营养强化剂，其采用我国自主第三代酵母发酵技术，工艺安全、经济且环保，能消化乳业乳清副产品，满产后年产能达 150 吨，实现了该品类的国产替代与技术创新。

市场机会

  目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,生物经济万亿赛道呼之欲出。

  本文由投资顾问 权卫（执业资格证号：A1290623040002）何程彬哲（执业资格证号：A1290622090001） 王志起（执业资格证号：A1290625030016） 王凡（执业资格证号：A1290624030014）何威（执业资格证号：A1290622100002）进行编辑整理，仅代表个人观点，任何投资建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。