国诚投顾：AI算力需求高增，把握通信设备产业链机遇

  事件

  1、字节跳动据悉考虑今年支出至多 700 亿美元用于 AI 基础设施建设，资金部分来自 2025 年约 500 亿美元利润；若条件有利，明年资本支出或将提高至约 1000 亿美元。

      2、Marvell 发布 2027 财年第一季度财报，营收 24.18 亿美元，同比增长 28%，数据中心业务贡献 18.3 亿美元，占总营收 76%。公司大幅上调2028 财年营收目标至约 165 亿美元。此外，Marvell 宣布与英伟达扩大战略合作，涵盖光学互联、NVLink Fusion 集成及 AI-RAN 等领域。

  核心观点

  光模块：本周光模块指数+2.45%，本月以来光模块指数+17.98%。Marvell 数据中心业务营收 18.3 亿美元，占总营收76%，同时与英伟达扩大战略合作，涵盖光学互联、NVLink Fusion 集成及 AI-RAN 等领域，利好光模块及上游光器件。

  IDC：华为提出“韬（τ）定律”，通过逻辑折叠提升晶体管密度，预计 2031 年高端芯片密度达 1.4 纳米制程同等水平；字节跳动考虑今年支出至多 700 亿美元用于 AI 基础设施建设，明年或提高至约 1000 亿美元；高通与字节达成 AI ASIC 合作，字节将采购数百万颗定制芯片。国产算力链加速向上。

  核心数据更新：电信业务量收增速逐步提升。2026 年 1-4 月电信业务收入累计完成 5941 亿元，同比下降 1.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 8%。2026 年 4 月我国光模块出口数据同比+34.58%；1-4 月累计同比+10.7%。

  投资策略

  建议关注国内 AI 发展带动的服务器、IDC 等板块，以及海外 AI 发展带动的服务器、光模块等板块。

  参考来源：2026-06-01 山西证券 程俊杰 胡博 供给收缩预期强，旺季有望逐步启动

  风险警示：本文由投资顾问王志起（执业证书编号A1290625030016 ）编辑整理。市场有风险，投资需谨慎。深圳市国诚投资咨询有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司，组织机构代码统一信用码为914403007634715216。本文分享的题材方向和研报，旨在为您梳理选股方向，不构成投资建议，据此操作，风险自担！本文力求所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。