国诚投顾：韬定律重塑国产替代路径，科创50聚焦AI算力主线

  事件

  华为在集成电路与微电子技术领域前瞻性地提出了具有深远意义的“韬（τ）定律”，该定律不仅深刻揭示了半导体产业中技术演进与市场发展的内在规律，还强调了在复杂多变的国际环境下，产业需要以战略性的耐心和长远的布局来应对挑战、把握机遇，从而推动整个行业向更高水平、更自主可控的方向持续迈进。

  核心观点

  根据市场研究机构发布的最新数据，全球智能手机市场在2026年第一季度呈现出复杂态势，整体销量同比出现回落。具体来看，2026年Q1全球智能手机的总出货量约为2.90亿台，与去年同期相比，这一数字下降了约4.99%，显示出全球消费电子需求面临一定的压力与调整。然而，在同一时期内，中国国内手机市场却展现出了不同的发展趋势，其销量同比增速成功实现了由负值向正值的转变，这标志着国内市场可能已逐步企稳并开始回暖。

  全球半导体市场在2026年3月展现出强劲的增长势头，当月全球半导体销售额达到995亿美元，与去年同期相比实现了79.2%的显著同比增速，这一增幅标志着销售额增速的明显上升。

  存储行业正迎来新一轮的周期性上行阶段。自2026年1月起，NAND闪存价格呈现出显著且持续的大幅上涨趋势。这一市场现象并非孤立事件，其深层原因在于当前席卷全球的人工智能浪潮所产生的强大驱动力。在AI技术飞速发展和广泛应用的大背景下，数据生成、处理与存储的需求呈现爆炸式增长，从而对包括NAND闪存在内的存储介质形成了前所未有的强劲需求。与此同时，供应链层面的产能调整、技术迭代周期以及市场预期的变化，共同导致了短期内供给无法迅速匹配快速扩张的需求。因此，本轮NAND闪存价格的攀升，本质上是人工智能这一历史性技术浪潮所激发的巨大市场需求，与产业链供给端相对紧张的局面相互叠加、共同作用的必然结果。

  在AI算力方向上，本轮科创50指数调整调入华虹公司、摩尔线程、沐曦股份等AI/半导体标的，硬科技权重进一步上升。

  投资策略

  在国产替代方向上，华为正式提出"韬（τ）定律"，以"时间缩微"替代传统"几何缩微"，通过逻辑折叠、3D堆叠等技术路径，为在EUV受限下持续提升芯片性能提供了清晰的路线图。建议重点关注先进封装、半导体设备、AI服务器PCB及光互联等核心环节。

  参考来源： 2026年06月03日  大同证券  闫晓伟    MT行业周报：韬定律重塑国产替代路径，科创50聚焦AI算力主线

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