弘业期货回应：净利暴跌为何现金流大增？

  作者|深水财经社 冰火

  6月16日盘后，弘业期货（001236）披露投资者关系活动公告，当日15:00-16:00召开2025年度网上业绩说明会，公司董事长储开荣、总经理赵伟雄、董秘黄海清等高管，针对市场高度关注的公司业绩大幅下滑、净利与现金流背离、同业竞争等核心问题，逐一作出官方回应。

  一、业绩为何大幅下滑？

  针对投资者重点问询的2025年公司归母净利润同比大幅下滑86.61%的核心问题，公司管理层拆解利润表回应。

  收入端方面，2025年弘业期货营收2.88亿元，同比下降20.53%，源于核心业务收入收缩，其中公司主营的经纪业务手续费净收入、客户资金存款利息收入均出现回落，同时全年金融资产投资收益与公允价值变动收益合计2030.61万元，同比大幅下滑27.72%，收入端整体承压明显。

  成本端方面，公司2025年营业总支出同比下降13.26%，但成本降幅远不及收入降幅，成本对冲效果有限，最终导致公司当期盈利大幅回落。

  管理层坦言，短期业绩承压是行业转型、公司业务升级过程中的阶段性阵痛，未来公司将坚定业务转型方向，深化各业务板块协同联动，打造差异化期货资管核心品牌，稳步修复经营质量。

  二、利润与现金流为何背离？

  对于市场热议的公司“低净利润、高经营现金流”的现象，管理层解释称，该数据背离属于期货行业特征决定的。

  2025年公司归母净利润不足400万元，而经营活动现金流净额高达7.72亿元，数据反差显著。对此公司解释，期货行业经营活动现金流的核心驱动因素为客户保证金的流入流出，该科目变动与公司净利润无直接关联。

  2025年末，公司货币资金同比增长10.84%至79.9亿元，主要系公司客户权益规模持续扩张、保证金净流入增加所致。该部分保证金资金仅计入经营活动现金流，不计入公司营收与利润。

  三、澄清同业竞争疑虑

  针对公司更名“苏豪弘业期货”的战略调整，管理层详解背后深层布局，此次品牌升级是公司深度融入苏豪控股集团整体发展战略的关键举措，具备多重战略价值。

  一是统一品牌标识，依托苏豪控股的产业积淀与品牌信用，全面提升公司行业知名度与市场影响力；二是打通“产业+金融”协同通道，深度整合集团上下游实体产业资源，推动公司摆脱传统期货经纪业务局限，向高附加值的综合衍生品服务转型升级；三是放大国际化布局优势，依托境外子公司香港多牌照资源，持续提升跨境金融服务能力与国际市场核心竞争力。

  针对投资者普遍关注的同业竞争问题，会否通过资产重组等方式解决？公司现场官方澄清，苏豪弘业仅为公司主要股东之一，并非弘业期货的母公司，目前弘业期货公司不涉及同业竞争问题。