硅料平台能否引领光伏走出“内卷”

  凝聚力量协同自救

  作者 | 胜马财经 李察

  编辑 | 欧阳文

  2025年12月9日，北京光和谦成科技有限责任公司在京完成工商注册。这家注册资本达30亿元、由通威、协鑫、东方希望、大全能源等九大硅料巨头与中国光伏行业协会共同出资设立的公司，一成立便引发行业巨震。这并非普通的商业合资，而是被业内视为酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，标志着光伏行业从过去数年惨烈的价格战，迈入了通过“协同自救”来“反内卷”的全新阶段。

价格雪崩与系统性风险

  “光和谦成”的诞生，是行业困境倒逼出的解决方案。过去几年，在资本狂热与乐观需求预期驱动下，光伏制造环节经历了史无前例的产能扩张。截至2025Q2，国内硅料、硅片、电池片、组件各环节名义产能均已超过1200GW，而据CPIA预测，2025年全球新增装机需求仅为570-630GW左右，产能严重过剩。严重的供需失衡导致多晶硅价格从2022年每吨30万元的高点一路暴跌，至2025年中期已击穿3.5万元/吨，跌幅近90%，跌破绝大多数企业的现金成本线。

  全行业陷入“囚徒困境”：每家企业都清楚产能过剩，但都在赌对手先倒下，自己成为最后的赢家。这种恶性循环使得价格战愈演愈烈，企业现金流恶化，创新投入被严重挤压。财务数据触目惊心：截至2024年底，31家主产业链上市企业净亏损超570亿元，全行业负债规模居高不下。更棘手的是，市场调节机制短期失灵，部分地方政府为保就业而对当地企业进行隐性补贴，使得本应被淘汰的落后产能得以延续，进一步加剧了混乱。行业专家警告，如不及时干预，恐引发系统性风险，动摇中国光伏的全球领先地位。

“蓄水池”与“手术刀”双重角色

  面对危机，国内政策信号密集释放，从2024年中央政治局会议首提防止“内卷式”恶性竞争，到2025年六部委联合召开光伏产业座谈会明确“以市场化、法治化方式推动落后产能有序退出”，为行业协作扫清了政策障碍。选择多晶硅作为突破口，源于其位于产业链最上游，具有“水龙头”般的调控效应，且行业集中度较高，整合难度相对较小。

  在此背景下诞生的“光和谦成”，被赋予了“蓄水池”和“手术刀”的双重职能。其运作核心是“价格稳定器”机制：当多晶硅价格连续低于行业平均生产成本（约4.5万元/吨）时，平台启动收储，收购企业产品进行储备；当价格连续高于合理利润区间上限（约6.5万元/吨）时，则释放储备以平抑价格。这一公开透明的规则，旨在通过“逆周期调节”熨平价格剧烈波动，为下游制造带来确定性。

  更深层的使命则是充当行业冗余产能的“手术刀”。平台拟采取“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式。首先，通过平台承接债务，推动约50-70万吨落后产能市场化退出；其次，协调留存骨干企业实施弹性产能压减，目标是将行业产能利用率恢复至70%以上。这一设计参考了日本上世纪70年代治理水泥产能过剩的成功经验，其本质是在“政府引导”与“行业协同”下，进行一次艰难但必要的市场化“软着陆”。

超越短期稳价 产业治理探索

  “光和谦成”的意义，远不止于短期稳定硅料价格。首先，在经济金融层面，平台有望承接数百亿元级潜在债务，帮助化解银行与供应商链条上的危机，恢复全产业链的“造血”功能；其次，在产业战略层面，扭转行业“亏本出口”的困局，将企业从生存战中解放出来，把利润和精力重新投向技术研发，巩固全球核心竞争力。正如一位行业老将所言，中国用了二十年成为全球光伏制造中心，现在需要用下一个十年成为全球光伏创新中心，而这一切需从结束“内卷”开始。

  更重要的是，这是一次“有效市场与有为政府”相结合的产业治理创新探索。平台股权结构精妙平衡了各方利益，前两大股东通威、协鑫持股比例反映市场格局，行业协会的持股则赋予了平台一定的“公共属性”，以协调冲突。若此模式成功，将为新能源汽车、动力电池等其他面临类似结构性过剩的行业提供可复制的范本。

利益协调与合规的长期挑战

  尽管前景被广泛看好，但平台的成功绝非坦途。首当其冲的挑战是利益协调，九大股东成本结构、市场份额、发展战略各异，如何在收储价格、数量分配等具体操作中制定出让所有参与者满意的方案，需要高超的谈判艺术，尤其在行业景气度回升时，企业间的竞争本能可能再次抬头。

  其次，反垄断合规是必须时刻绷紧的“高压线”，平台涉及多家主要生产商协调供给，极易触碰法律红线。平台方面已聘请专业法律团队，并主动与监管部门保持沟通，以确保所有操作合法合规。此外，大规模收储带来的资金压力与市场价格波动风险，以及如何与下游组件制造商建立良性博弈关系，都是平台需要直面的考题。

从零和博弈到合作共赢

  “光和谦成”的成立，是中国光伏产业走向成熟的一个重要标志。它表明，光伏行业的主要参与者已经深刻认识到，在全球化竞争和技术快速迭代的背景下，单纯的零和博弈只会将行业拖入深渊，合作共赢才是可持续发展的出路。

  当然，平台并非万能药，它无法替代企业自身的技术创新与效率提升，其终极目标也不是维持高价格，而是为整个行业创造一个价格稳定、预期明确的市场环境，从而将竞争主战场从“价格战”转向“技术战”与“创新战”。从“野蛮生长”到“协同自救”，中国光伏产业正在经历一场深刻变革，这条“反内卷”之路注定布满挑战，但它的开启本身，已为这个战略产业的未来，投下了一缕至关重要的理性之光。

  END

  关注我们，阅读更多精彩内容

  胜马财经诚意原创，未经授权禁止转载