光伏产业如何修复利润重构价值

  走出“价格战”泥潭

  作者 | 胜马财经 辛子墨

  编辑 | 欧阳文

  在经历了约两年的惨烈价格战后，多晶硅价格较年初显著上涨的消息，如同一缕曙光，照进了深度调整中的光伏行业。

  2025年，中国光伏行业走到了一个关键的十字路口。行业经历了产能过剩引发的价格战后，陷入“增量不增利”的困境，今年前三季度，光伏主产业链企业亏损高达310.39亿元。随着“反内卷”成为行业共识，积极信号开始显现，主产业链价格普遍回升，三季度亏损环比大幅收窄46.7%，出口总额降幅较去年同期也显著收窄。这些数据标志着行业最困难的时期可能正在过去，一场从“规模竞赛”到“品质比拼”的转型攻坚战已经全面展开。

经营修复

  数据显示，光伏行业盈利能力正在逐步改善，截至2025年11月底，从上游到下游的各环节产品均价均较年初有所上涨。其中，多晶硅价格反弹最为显著，涨幅达到38.9%；硅片、电池片和组件价格也分别上涨了2.2%、0.4%和2.3%。

  价格的回升直接反映在企业经营数据的改善上，2025年第三季度，光伏主产业链企业亏损额为64.22亿元，相比第二季度减少了56.18亿元，环比收窄约46.7%。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华指出，这是在营业收入下降的背景下实现的毛利率改善，反映出光伏企业正在响应“不低于成本价销售”的要求，逐渐抛弃低价、低盈利订单。

  在出口方面，市场也出现了积极变化，2025年1-10月，我国硅片、电池片、组件出口总额超过244亿美元。尽管这一数字同比仍下降13.2%，但相比2024年同期34.5%的降幅已明显收窄。同时，出口价格止跌企稳，行业自律效果显现后，“内卷外化”得到了一定遏制。从出口量来看，不同环节表现有所分化：硅片出口量同比增长8.3%，电池片出口量大幅增长91.4%，组件出口量增长6.0%。

自律共识

  当前行业出现的积极变化，核心驱动力之一是“反内卷”已成为全行业的集体共识与行动纲领。过去，产能过剩引发的价格战让整个产业链利润被极度压缩，当组件价格被压至现金成本线附近时，研发投入往往成为最先被削减的选项，这导致技术创新陷入停滞，部分产品质量下滑。

  中国光伏行业协会咨询专家吕锦标指出，2026年光伏行业走向最关键变量是企业能否坚持自律减产、以销定产、不低价抢单，避免“内卷”反弹。行业已开始采取实质性行动，酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”近日正式落地，采用“承债式收购+弹性利用产能”模式推进产能优化。

  除了行业自律，政策层面的引导和倒逼也为行业转型提供了关键动力。《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”）的出台，推动新能源从“保量保价”向“市场主导”转型。这一政策改变了光伏电站的投资逻辑，从固定电价下的简单收益率计算，转向对电力市场波动、消纳比例和综合能源管理能力的复杂评估。

发展瓶颈

  行业的调整不仅有市场周期性因素，也暴露出光伏行业发展的系统性瓶颈。业内专家将消纳压力形容为“大规模光伏接入对电力系统的消纳形成考验”，这道“消纳墙”强制终结了装机狂飙的时代，让行业深刻意识到必须从追求“规模扩张”走向“价值创造”。

  截至2025年10月底，全国光伏发电装机容量已达11.4亿千瓦，同比增长43.8%；光伏发电装机占总装机比重由2020年的12%左右提升至30%左右；发电量占全社会用电量比重，由2020年的3.5%左右提升至11.6%左右。随着装机规模基数的不断扩大，单纯追求装机增速的时代已经过去，光伏行业正从“大规模开发”时代，迈向依靠“高质量消纳”和市场化驱动的新时代。

  面对新的市场环境，光伏企业纷纷调整战略，从价格竞争转向价值竞争。天合光能管理层指出，现行行业评价体系存在“短视”，过度关注标准测试条件下的“正面功率”，却忽视低辐照性能、温度系数等实际运行关键指标。为此，天合光能倡议将相关指标纳入招标标准，推动行业从“卖组件”向“卖解决方案”转型。

未来挑战

  业内人士认为，尽管光伏行业出现回暖迹象，但彻底走出调整期仍将面临多重考验，这场攻坚的成效将取决于三大关键变量的落地成效。

  首先是行业自律的执行力度，这是2026年光伏行业走向的最关键变量；其次是技术创新的突破速度与市场化适配的程度，行业需要持续投入研发，同时推动创新成果与市场需求精准匹配；最后是政策与市场机制的完善程度，2026年作为电力全面市场化交易的关键之年，全国统一电力市场建设的深化将进一步考验光伏的清洁能源竞争力。

  光伏产业链协同的脆弱性仍是关键梗阻，天合光能董事长高纪凡强调，要“破内卷”，需要主产业链各环节以需定产。目前硅料环节“反内卷”成效比较明显，未来需要积极推动硅片、组件等环节的横向协同，而且速度要快。

格局重塑

  光伏行业正在经历一场从“规模引领”向“价值引领”的深刻转变。隆基绿能董事长钟宝申表示，竞争的本质应是技术和质量的竞赛，而非简单的价格厮杀，核心是通过行业标准引领促进产业进步。

  监管层面也在积极发力，工信部明确，2026年将以市场化、法治化手段推动光伏行业落后产能退出，健全价格监测机制，严厉打击低价无序竞争、功率虚标等违法违规行为。同时，加快光伏组件质量安全铭牌标识规范、多晶硅能耗限额等强制性国家标准的制订，以高水平标准引领高质量发展。

  业内专家断，光伏行业正从全面亏损转向结构性盈利，2026年下半年光伏行业有望转暖，最根本的出清方式是通过效率和功率提升淘汰落后产能。集邦咨询分析师认为，行业已出现阶段性拐点，随着“反内卷”的持续深化，行业复苏有望进一步加快，但真正的复苏，将取决于企业能否在技术、质量和服务上构建新的竞争优势，而不仅仅是价格的暂时回升。

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