借力多次并购 古井贡酒能实现“中原突围”走向全国吗

         导语：对于古井贡酒而言，或许同步推进高端化和全国化战略，才是推动其实现全国化布局的有效途径。

撰写：有言财经

近年来，安徽古井贡酒股份有限公司（简称“古井贡酒”，SZ:000596）频繁向国内白酒企业伸出橄榄枝，试图通过并购扩张，迅速做大规模。

2016年，古井贡酒收购黄鹤楼酒业51%股权；2021年，古井贡酒收购了安徽明光酒业有限公司（简称“明光酒业”）60%股权，并且成为贵州仁怀茅台镇珍藏酒业有限公司（简称“珍藏酒业”）的控股股东，持股比例60%。

近日，有传闻称古井贡酒有意收购去年申请破产重组的河南省宋河酒业股份有限公司（简称“宋河酒业”）。《北京商报》曾就此向古井贡酒求证，该公司董秘办对此消息未予证实。

2022年，古井贡酒实现营业收入167.13亿元，同比上升25.95%；净利润31.43亿元，同比上升36.78%。2023年，古井贡酒计划实现营收201亿元，同比增长20.26%；2023 年计划实现利润总额60亿元，同比增长34.21%。

然而，作为一家年营收目标200亿的企业，古井贡酒却仍然是区域品牌，始终未能实现全国化布局的突破。而未能实现全国化布局，必然会影响古井贡酒进一步的业绩提升。那么，频繁并购，是否有助于古井贡酒快速实现全国化布局？

华中地区销售占比超85%

虽然古井贡酒2016至2023连续8年登陆央视春晚，在全国形成了一定的品牌知名度，但古井贡酒仍然是一个区域品牌。

古井贡酒的年报显示，2019-2022年，古井贡酒华中地区营收分别为93.27亿元、96.16亿元、113.11亿元和143.55亿元，占总营收比重的分别89.54%、87.6%、85.23%和85.89%。

古井贡酒近年来各区域营收（数据来源：choice数据）

 查阅古井贡酒2019年至今的四份年报，其年报中都未对华中地区具体包括哪些省份做出具体解释。百度百科称，华中地区包括河南、湖北和湖南三省。但也有资料称，广义的华中地区应该包括江苏、浙江、安徽、江西、湖南、湖北、四川等省市。

由于古井贡酒年报中只公布了华北、华中、华南三个区域的营收，我们有理由相信其年报中所指的华中，是广义的华中地区，起码要包括安徽省。古井贡酒是徽酒的老大，而安徽省一直是其大本营。

 数据来源：古井贡酒2022年报

古井贡酒年报显示，2022年其共有4399家经销商，其中华中地区经销商数量达2721，华北和华南的经销商则分别为1132家和530家，两地区相加的经销商数量都不如华中地区多。

古井贡酒并非不想将销售渠道在全国铺开，公司多次在年报中提出要坚持全国化、次高端的发展战略，但显然是由于产品的影响力不够，无法支撑起在华中之外的地区拥有更多的销售渠道。

提升大单品的品牌影响力才是关键

并购确实提升了古井贡酒的营收，对于其实现全国化的发展战略有帮助，但帮助不大，为什么这么说？

因为古井贡酒并购的都是只有区域影响力的小酒企。例如黄鹤楼酒业也只是在湖北省有一定影响力。古井贡酒年报显示，2022年黄鹤楼酒业营收12.63亿元，不到古井贡酒总营收的十分之一。

而且古井贡酒收购的黄鹤楼、老明光，其产品基本上都是定价偏低的低端酒。

 数据来源：古井贡酒2022年报

古井贡酒年报未披露明光酒业、珍藏酒业两家酒企的销售额数据，在搜狗百科里提到明光酒业销售收入3.7亿元，珍藏酒业则没有公开数据可查。而传闻中的并购对象宋河酒业诞生于1968年，虽然成立时间较长，影响力及销售市场也仅限于河南省及周边地区。

古井贡酒的产品以浓香型为主，通过并购可以使产品的香型更为丰富，形成互补。在今年6月29日古井贡酒召开的2022年年度股东大会上，古井贡酒方面表示，目前将坚持以浓香白酒为主，黄鹤楼回归大清香，老明光发力明绿香，贵州收购的酱酒公司（珍藏酒业）是作为公司的战略储备。

但显然，相关并购无法帮助古井贡酒完成全国化的布局，培育自己产品的品牌影响力和文化辐射力才是古井贡酒能否完成全国化布局的关键。

安徽古井集团有限责任公司（简称：古井集团）官网显示，公司拥有年份原浆、古井贡酒、古井酒、黄鹤楼酒、明光酒等品牌产品，其中年份原浆品牌产品包括年份原浆年三十、年份原浆古20、年份原浆古26等；古井贡酒旗下产品则包括古井贡酒天下英雄酒、古井贡酒第六代等。

古井贡酒年报显示，2022年年份原浆的销售额未121.07亿元，2022年古井贡酒的销售额则为18.74亿，显然年份原浆才是古井贡酒公司的主力产品。

在京东上，年份原浆年三十500ml一瓶的售价为2099元，主打超高端产品，近期年份原浆还推出了千元价格带的高端产品古30，已推向市场。但古井贡酒公司主打的产品还是年份原浆古20，在京东上，年份原浆古20，500mL 52度浓香型白酒一瓶售价为680元，定位为次高端产品。

在古井贡酒2022年年度股东大会上，对于产品的战略布局，古井贡酒表示，“要推进古20+战略，未来会继续把古20做好……重心还是放在古20上。”

有白酒行业业内人士指出：“目前安徽省内市场区域饱和，增量市场空间较小。古井贡酒若能在省外获得更多市场份额，对于古井贡酒而言不仅是业绩迈上200亿元的保证，更能助力其全国化战略实现。”

显然，仅仅靠并购还无法支撑古井贡酒的全国化发展战略，古井贡酒需要在站稳次高端的基础上，布局高端产品，同时提升品牌和产品在全国的影响力，通过文化赋能，提升品牌和产品的文化辐射力，对于古井贡酒而言，或许同步推进高端化和全国化战略，才是推动古井贡酒实现全国化战略的有效途径。

而能否实现从区域走向全国，能否完成全国化布局，将决定古井贡酒未来在实现200亿元营收之后，销售规模能否再迈上新的更高的台阶。