大佬持仓｜一篇推文带火绿的谐波：“白毛股神”Serenity

  

  最近 A 股机器人板块又被点了一把火。

  6 月 5 日，海外投资人 Serenity 在 X 平台发文，直接点名绿的谐波是自己最看好的中国人形机器人上市公司。当天机器人概念股集体走强，减速器、人形机器人、机器人板块大涨，绿的谐波午后直线拉升，最终“20CM”涨停，收报 393 元 / 股，总市值达到 720.49 亿元。

  一篇推文，带飞一只 A 股机器人龙头。

  

  Serenity 到底是谁？

  他现在在中文互联网的外号是“白毛股神”，因为她的 X 头像是一个标志性的白发二次元形象。

  再深扒一下他的履历，Serenity 不是传统机构投资人，更像是一个技术背景很强的独立研究型投资者。

  ——他长期活跃在 X 平台，经常写很长的产业研究贴，研究对象包括芯片设计、先进封装、光模块、CPO、机器人、AI 数据中心这些方向。

  ——他自称曾是 AI 研究科学家，也是 RISC-V 基金会成员，还曾受邀加入英伟达 AI 团队，但最后选择独立发展。

  我们重点来看下他的研究方法。

  一、只做确定扩张的大主线

  Serenity 的第一条逻辑，是只研究未来 2 到 5 年确定扩张的大方向。

  不是今天市场炒什么，就跟着去追什么；也不是哪个概念名字好听，就觉得它能涨。真正的大主线，必须有产业级资本开支、有技术路线、有订单扩张、有巨头持续投入。

  第一步不是找股票，而是先判断主线有没有确定性。如果只是概念热度，没有大客户投入，没有技术路线推进，没有订单验证，那就不是主线，是题材。

  二、不要主线龙头

  主线最强，为什么不直接买龙头？比如 AI 里最强的英伟达、博通、微软、Meta，这些公司当然是全球最优质的资产。但问题是，它们已经被全世界最聪明的钱盯死了。

  Serenity 要找的不是“最确定的大公司”，而是“还没被充分定价的小环节”。普通投资者最容易犯的错误，是看到英伟达涨了，就去找“谁最像英伟达”；但真正有弹性的机会，往往不是下一个英伟达，而是英伟达扩张过程中被迫要用的那颗小螺丝钉。

  三、必须找到供应链窄门

  什么叫供应链窄门？

  不是供应链上随便一个环节，而是大公司扩张过程中绕不开、替代少、认证慢、扩产难、技术门槛高的环节。

  比如 AI 数据中心继续扩张，GPU 之间的数据传输越来越大，传统铜连接在距离、功耗、散热、信号损耗上都会遇到瓶颈。英伟达自己也在推进硅光和 CPO 交换机，Quantum-X800 InfiniBand 平台已经包含基于 CPO 的交换机，并采用液冷设计来管理板载硅光带来的热量。

  这就是窄门。

  机器人也是一样。人形机器人不是会聊天就行，它要走路、转身、抓取、平衡、承重，每一个动作背后都需要高精度执行系统。谐波减速器、行星滚柱丝杠、关节模组、电机、传感器，这些都属于从“模型能力”走向“物理执行”的关键部件。

  绿的谐波这次被市场点燃，本质上就是因为它处在机器人关节运动控制这个窄门位置——这就是 Serenity 能挖掘到绿的谐波的方法论。

  四、优先寻找小而关键的公司

  Serenity 最喜欢的不是大公司，而是“小而关键”的公司。

  我们可以算笔账，一家万亿美元公司，就算多拿 10 亿美元订单，对利润结构的改变也有限；但一家几十亿、几百亿市值的公司，如果突然从验证阶段进入量产导入，收入和利润可能直接变一个级别。

  这就是所谓 0 到 1 的收入跃迁。只要它卡位对了，一点订单就能改变利润结构，估值弹性就会火箭式上升，如果小市值能叠加关键卡位，想象空间

  五、必须处于订单前夜

  Serenity 说过，最好的位置，不是公司已经大规模放量的时候，而是“订单前夜”。

  什么叫订单前夜？就是技术已经卡位，客户开始验证或送样，小批量导入已经出现，但大规模量产还没有完全兑现。

  这个阶段最有赔率。因为市场还没有完全看懂，财务报表还没完全体现，但产业链信号已经开始出现。

  如果等到公司收入大增、利润爆发、全市场研报覆盖，当然更确定，但赔率也低了。

  迈威尔就是一个典型例子。

  Serenity 很早就关注迈威尔，核心不是看它传统通信芯片业务，而是看它在 AI 数据中心互联、定制 ASIC、CPO 这些位置上的卡位。今年黄仁勋在 Computex 期间称迈威尔可能成为“下一家万亿美元公司”后，迈威尔股价大幅走强，市场才开始集中讨论“连接能力”成为 AI 基础设施的新瓶颈。

  但真正的机会，不是在黄仁勋说完之后才出现。而是在市场还担心微软、亚马逊会不会换供应商的时候，Serenity 已经看到设计导入和客户切换并不是一句话的事，投资者要敢于买在黎明前，才能吃到完整的收益，而不是等行业爆发了才去追高，这就是订单前夜的价值。

  由于这套方法论信息量比较大，今天先拆前五个核心点：大主线、避开主线龙头、寻找供应链窄门、小而关键的公司，以及订单前夜。感兴趣的同学可以点个关注和在看，明天再继续讲后五个：供应链证据、认知差、退出规则、核心公式和最终总结。

  以上内容仅为个人观察记录，不构成任何投资建议。请以证监会等监管部门官方文件为准，理性合规投资。关注我公众号：量化Cris笔记，持续分享港美股投资策略与合规知识。觉得有帮助的，帮忙点个在看和分享吧。