央国企重组仍是2025主赛道《柳哥财经》午评（02.10）

  央国企重组仍是2025主赛道

  一、早盘综述

  今天早盘A沪指震荡上涨，创业板指小幅下跌，午间收盘，沪指上涨0.31%，深成指下跌0.10%，创业板指下跌0.35%，全市场上涨个股有3399家，下跌个股有1814家，84只股涨停。两市半日合计成交11106亿，比上日缩量368亿元。盘面上，DRG/DIP、DeepSeek概念、MLOps概念、AI制药、东数西算、VPN、智谱AI、智慧政务、数据安全、华为昇腾等板块位于涨幅榜前列。机器人执行器、人形机器人、减速器、光伏设备、PEEK材料、能源金属、电机等表现不佳，领跌市场。

  二、展望后市

  比亚迪将于今日19:30在深圳总部召开智能化战略发布会，希望通过比亚迪“天神之眼”系统，让每一个人都能畅享高阶智驾。

  月9日晚间，兵装系多家上市公司密集发布公告。长安汽车、长城军工、哈飞动力、建设工业、华强科技、中光学、湖南天雁7家兵器装备集团旗下公司发布公告，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。本次重组或将导致公司控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。

  两大央企集团筹划重组，东风集团、长安汽车或联合重组？这一系列大动作，预示2025央国企重组改革序幕已全面拉开，资产重组与公司并购为A股注入新动力，资产重组与公司并购也注定成为2025A股不可或缺的投资主题与热点。

  三、潜力板块与行业精选

  1、银行股

  在市场管理、价值回归基本面框架，绝对收益机会显现。春节期间超预期因素已体现在节后市场表现中，市场或重新评估下阶段可能的政策、经济及行业变化超预期因素，在此背景下，银行股投资重新回归到基于基本面框架的逻辑中。商业模型重估是2025年上半年银行股投资的核心矛盾，建议重视行业估值上行银行股的绝对收益机会。

  4、游戏

  iOS生态政策或有变化，看好应用与游戏生态发展。若国内iOS生态政策发生调整，将给优质内容开发商及第三方应用商店带来利好。

  外部对比来看，在欧美日韩等国家和地区，针对iOS商店的监管和调整已经有先例，而目前国内整体佣金率水平高于其他国家和地区，国内iOS苹果商店佣金政策调整存在可能；

  国内趋势来看，TapTap等零渠道费用平台发展、优质产品主动下架应用商店等情况屡有发生。优质内容是获取用户、形成收入的核心竞争力，若iOS商店政策调整，将帮助优质公司降低成本增厚利润、乃至为整体开发者减负，从而带来应用市场繁荣。

  1）iOS占比较高的游戏公司可直接受益于佣金比例优惠，推荐吉比特；

  2）具有竞争关系的第三方应用商店或有望进入iOS生态，受益标的心动公司；

  3）具备优质内容开发能力的公司，未来或具备更强的平台议价权。

  3、科技成长

  科技成长行情或仍有演绎空间。伴随着业绩预告、海外两大扰动因素落地，Deepseek在节后引领全球投资者重塑对中国资产的认知，科技成长有望引领中国资产新一轮估值修复，关注两条交易线索：

  1）Deepseek引领下的科技成长机会，但近期TMT板块交易额占比重回40%关口，投资者担忧触发“过热”信号。第一，过往看成交额占比局部高点作为逃顶信号的胜率并不算高，第二，AI应用、机器人等板块的赚钱效应指标暂未运行至历史低性价比区间，第三，对比2023年初，本轮科技行情除交易资金外也有外资助力。因此短期动量或有延续基础，操作上注意内部高低切换；

  2）此外节后步入两会焦点期，政策预期有所强化，关注供给反转、内需消费博弈机会，红利逢低布局。

  4、AI眼镜

  AI眼镜有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端。AI眼镜百花齐放，未来市场空间潜力巨大。泛AI智能眼镜（AI音/视频眼镜+AR眼镜）长期有望对标手机出货。据Statista数据，2023年全球太阳眼镜出货量约8.5亿副；传统眼镜出货量约5.8亿副，合计14.3亿副（2023年智能手机出货量11.7亿部）。展望未来，随着产品形态的丰富、成本的持续下探、光学显示方案的迭代升级、AI端侧算力的提升，AI眼镜有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端，未来潜在市场规模巨大。

  综上，央国企重组仍是2025A股的主赛道之一。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002