科技创新强国，牛市造福于民《柳哥财经》早评12.31

  科技创新强国，牛市造福于民

  一、行情综述　

  周二沪指几乎平收，日线“十连阳”，收报3965.12点；深证成指涨0.49%，收报13604.07点；创业板指涨0.63%，收报3242.90点。沪深两市成交额21426亿，较昨日微幅放量33亿，主力资金流出387亿元。

  行业板块涨少跌多，机器人产业链爆发，电机、能源金属、石油行业、汽车零部件板块涨幅居前，商业百货、风电设备、光伏设备、专业服务、航空机场板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1840只，74只股票涨停，18只跌停。

  二、展望后市

  沪指十连阳，大盘太强了，产品涨价赛道轮番表演，化工、有色发力，机器人大涨，跨年行情正在向纵深发展，明年上半年一波吃肉行情少不了。行情还没有全面爆发，科技与消费行情不要错过，眼下仍是不错的调仓机会。

  1、科技创新，多样突破，美国封锁落空

  在科技创新方面，2025年我国在技术层面实现了多项突破，多个大模型相继发布，包括 DeepSeek、豆包、千问、元宝等。这些大模型体现出我国在人工智能革命过程中已经具备一定领先优势。同时，我国的大模型大多采取开源模式，成本更低，也更容易被海外科技公司采用，包括硅谷的一些科技企业。与此同时，我国在芯片、半导体等关键技术领域持续取得突破，使得美国试图通过科技封锁来阻碍我国发展的策略逐步落空。前十一个月，我国货物贸易顺差突破1万亿美元，创造了历史纪录，我国出口“新三样”，即新能源汽车、锂电池和光伏产品，具备较强的国际竞争力，尤其在人工智能领域已逐步实现领先优势。

  2、科技创新，解决卡脖子技术，培育新质生产力

  科技创新是“十五五”规划的核心动力，旨在解决“卡脖子”技术问题，培育新质生产力，重点方向包括人工智能、量子信息、生命科学等。同时，将加大对前沿领域的布局，推动人工智能、量子信息、生命科学、深空探测、深海技术等方向的发展，并加快建设世界一流科研基础设施。这将推动科技成果加快转化，例如光子芯片、脑机接口、可控核聚变等领域，都是2026年重点发展的方向，也可能成为资本市场表现较为突出的领域，构成本轮科技牛行情的重要基础。

  3、科技创新，应用领域，重点在人型机器人、AI+消费

  在科技创新领域，A股和港股表现尤为突出，芯片、半导体、人工智能、先进制造业以及科技互联网仍是市场关注的重点。“人工智能+”行动已在多个层面推进，本轮技术变革的核心驱动力正是人工智能。AI技术已在多个行业实现应用，并显著提升生产效率。随着应用场景不断拓展，其长期价值创造潜力值得持续关注。

  尤其是在人形机器人方向。人形机器人被认为是“AI+消费”最重要的落地场景之一，我国人形机器人赛道有望成长为未来产值超过新能源汽车的产业，有可能成为继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道。

  2026年人形机器人行业仍将持续发展。如果说2025年更多处于“炒硬件”阶段，那么2026年将逐步进入“订单逻辑主导”阶段，真正能够获得头部企业订单的机器人整机和零部件公司，股价有望表现突出；而无法获得订单的企业，则可能面临回调。到2027年，行业或将进一步进入业绩兑现阶段，能够兑现业绩的企业将继续上涨，缺乏业绩支撑的企业则可能被市场淘汰。此前部分人形机器人个股出现调整，主要源于投资者信心不足，而在2026年有望迎来新一轮表现机会。

  4、经济结构已转向，消费与科技是热点方向

  过去我国经济增长更多依赖出口和投资拉动，而当前正逐步转向依靠消费拉动和科技驱动。消费增长对GDP增长的贡献持续提升，甚至已经超过投资和出口的总和。因此，提振内需尤为重要，而提振内需的核心在于促进消费增长。

  当前我国消费增速仍处于相对较低水平。11月份社会消费品零售总额同比增速降至1.3%，这意味着在2026年需要采取更多有效措施提高居民收入、提振消费，从而更好地稳定经济增长。

  国家发改委表示，将在提振消费方面出实招、出新招，优化实施消费品以旧换新政策，积极扩大服务消费，加快清理消费领域不合理的限制性措施，推动消费供给提质升级。同时，将综合整治“内卷式”竞争，完善重点行业产能治理和重大基础设施调控，大力培育壮大新兴产业和未来产业，深化拓展“人工智能+”行动。

  这一系列举措有利于提振消费、推动新质生产力发展。通过纵深推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，也有助于部分产能过剩行业焕发新的活力。例如光伏、风电等领域，在经历去产能之后，有望在2026年迎来新的发展机遇。

  5、未来持续受益的方向

  主要集中在消费、新能源和科技互联网三大领域。一些品牌消费品既具备品牌价值，又拥有较为稳定的分红率，已经被部分投资者视为“红利股”，适合作为长期配置甚至养老型资产。经过多年调整后，消费白马股在2026年有望迎来较好的表现机会，适合风险偏好较低、追求稳定回报的投资者关注。

  新能源产业已经进入2.0阶段。2019—2021年新能源投资曾带来较好回报，而新能源替代传统能源仍是长期趋势。在能源资源方面，我国具备明显优势，西部拥有广阔的戈壁和沙漠，适合发展光伏和风电，东部沿海具备建设海上风电的条件。大力发展新能源，有助于我国掌握更多电力资源，而未来国际竞争的核心在于算力和电力两大要素，算力发展离不开电力支撑。

  6、居民家庭资产配置迎来重大调整

  美国家庭资产中配置在房地产的比例约为27%，配置在股票和基金上的比例已超过50%；而我国居民家庭资产中配置在房地产的比例仍高达50%，配置在股票和基金上的比例不足15%。未来居民资产向资本市场转移的空间仍然较大。投资者有望通过参与这轮慢牛、长牛行情，实现真正的财产性收入增长。优质公司的股权价值将随着时间推移不断提升，这些“白龙马股”代表着我国经济的核心竞争力，其长期发展空间仍然广阔。

  当前我国正面临居民储蓄大转移带来的重要机遇。过去居民储蓄主要流向房地产，而房地产的黄金投资期已经结束，进入调整周期。能够承接居民储蓄大转移的主要方向将是资本市场。2025年市场成交额长期维持在2万亿元以上，反映出投资者参与度明显提升。2025年新基金发行规模超过1万亿元，其中大部分为权益类基金，这是居民储蓄向资本市场转移的重要信号。

  2025年新开股票账户数超过2500万户，逼近3000万户。预计2026年新增开户数仍将进一步增加，居民储蓄大转移将为资本市场带来重要发展机遇。

  从资产配置角度看，2021年我国房地产市值曾高达65万亿美元，明显存在泡沫，过去几年房价回落本质上是去泡沫过程。相比之下，我国股市长期被低估。我国GDP约为美国的65%，但股市市值仅为美国的约20%。估值修复将为本轮慢牛、长牛行情提供重要空间。

  今天就是节前最后一个交易日，在这辞旧迎新的美好时刻，衷心祝愿大家持仓满仓涨停，账户净值节节攀升！让我们以满仓红盘迎接崭新的2026，祝大家元旦快乐！

  综上，科技创新强国，牛市造福于民。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002