汇金护航A股，科技牛已先行《柳哥财经》早评（02.17）

  汇金护航A股，科技牛已先行

    一、上周市场回顾

    上周A股在影视股逆市爆发，DeepSeek、算力概念股持续走强的情形下，带动了市场人气，大盘量价齐升，三大指数集体收中阳线，全周沪A指数上涨43.5点，涨幅1.3%，深成指上涨1.64%、创业板指上涨1.88%，二市全周成交总额85789万亿元，日均17158亿元，比上周日均量增加1208亿元。但全周主力资金仍流出1901亿元。

    周五盘面上，两市个股跌多涨少，培育钻石、减速器、租赁同权、风沙治理、免税概念、土地流转、水产品、人形机器人等板块跌幅靠前；AI医疗概念、DRG-DIP概念、家庭医生、国资云、财税数字化、华为算力、智能医疗等板块涨幅靠前，两市近115只个股涨停，8只个股跌停，创业板大涨近2%，走势强于主板。

    二、市场展望

    现在市场内外形势一片大好：一是香港恒生科技指数，已经提前走出牛市，并且创出国庆窗口的新高；二是中国科技的全面崛起，对A股的科技股有积极向好的信号；三是人民企稳走强，利好中国资产，外资看多做多；四是美上市的中概股持续大涨，其中阿里巴巴成为龙头，中国金龙指数已经持续大涨；五是A股中的软件板块已经提前创新高，后面诸多科技板块有望持续走高。

    1、汇金大举入主四家金融集团，标志着国家队已完全掌控并再次强化A股资产定价权。

    汇金大举入主信达、东方、长城三大资管巨头及证金公司，成为四大金融集团的控股股东。此举旨在整合金融资源、加强统筹管理、提高应对化解风险能力及财富管理能力，并不只是股权划转这么简单。

    此举可以视为是开启国家财富管理的新手段、新方式、新途径、新征程，是国家进一步加强财富管理的重要信号，这次整合加强的是国家财富的统筹管理，调节社会财富的分配机制、投资机制，在加强资产管理的同时还会加强资源管理，共同服务于中华民族复兴的伟大战略。

    国家层面日益重视财富管理，建设金融强国的步伐加速前进，股市地位大大提高，以投资者为本的治理理念正在形成，这对股市来讲是中长线大利好。

    汇金控股四大金融集团只是实施金融强国战略的一个具体部署，进一步表明国家队资金已完全掌控并再次强化A股资产定价权，汇金公司将充当平准基金的角色，平抑市场波动、促进股市健康平稳发展，A股长牛慢牛将在国家队主力资金主导下稳步展开。牛市是国家战略，关系到国家经济结构能否成功转型，最终现实由土地财政向股权财政全面过渡，彻底摆脱当下全国各地财政赤字的被动局面。

    2、社融大超预期，为新一轮牛市提供充足的流动性支持

    2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。1月末狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币(M0)余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。

    社融同比明显好转、M1连续7月负增长后终于转正，说明社会投资、消费都在回暖，经济企稳信号进一步增强。这些指标中，最关键心的是M1，因为M1直接关联股市与消费，M1、M0持续回升说明流动资金、活跃资金多了起来，有利于消费回暖及股市行情向纵深发展。

    股市通常领先M1几个月见底，M1见底反过来印证股市见底的可靠性。M1于2024.9见底，连续4个月回升，进一步佐证了2024.2月初为新一轮牛市起点的可靠性。

    同时，2024年四季度末，人民币房地产开发贷款余额13.56万亿元，同比增长3.2%，增速比上年末高1.7个百分点，全年增加4125亿元。地产开发贷款同比小幅增长，说明地产情况有所好转，也为经济的企稳下复苏起到关键作用。

    以A股牛市周期规律来推理，本轮牛市是从2024年2月初就已启动，依据波浪理论分析：1浪启动浪2635-3174（24.02.06-24.05.20），2浪调整浪3174-2689（24.05.20-24.09.18）,3-1上升浪2689-3674（24.09.28-24.20.08），3-2调整浪3674-3140（25.01.13）空间已到位，但时间（24.10.08-今）还未到位，现在处于3-2浪调整浪末端，随时爆发3-3浪主升行情，目标4000点，也不排除出现上摸4500点高位的超预期可能。

    三、外资加速回流，港股已率先大爆发

    最近中国科技创新能力展露锋芒，AI、机器人、六代战机如璀璨的明星腾空而起，令全世界为之一振。放眼全球资本市场，外资突然发现原来中国科技创新能力被严重低估了、中国优质资产更是被严重低估了！于是我们看到高盛、美银、德银及摩根士丹利、摩根大通、瑞银、花旗等国投投行巨头纷纷唱多做多中国，外资加速回流，推动港股连续大涨。周五，恒指大涨近4%、恒生科技大涨超5%、恒生医疗大涨超7%，一个字“牛”。

    纵观全球股市，唯有A股港股最为低估，超高的性价比与发展潜力是吸引外资回流的原动力。现在外资增配中国资产只是个开头，经过多年的出清，外资持股中国的仓位处于低位，中期还有很大潜力。

    港股行情已率先爆发，预计要不多久A股也会跟上，春季行情正在上演。

    三：热点方向

    一是DeepSeek概念，人工智能，大模型，国产替代产业链、Ai应用、算力、大数据、芯片半导体；

    二是人形机器人全产业链，通信、计算机、数字经济、低空经济、软件、光学光电子、消费电子；

    三是权重，券商、有色、大金融及中字头、低空经济、医药。

    综上，汇金护航A股，科技牛市先锋已先行，牛市国家战略，慢牛更合国情。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

    投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002