国民经济开局良好，A股无忧《柳哥财经》午评（04.16）

  国民经济开局良好，A股市场无忧

  一、早盘综述

  周三A股三大指数震荡下跌，午间收盘，沪指下跌0.92%，深成指下跌1.96%，创业板指下跌2.47%，全市场上涨个股有472家，下跌个股有4878家，33只股涨停。两市半日合计成交6777亿，比上日缩量98亿元，主力资金流出345亿元。盘面上，贵金属、旅游酒店、注册制次新股、航空机场、航运港口、银行等板块逆势走强，发电机概念、腾讯云、华为欧拉、数字水印、CRO、电源设备、数据确权、盲盒经济、汽车一体化压铸、转基因等板块领跌市场。

  二、市场展望

  大盘探底3040后，沪指六连阳，关键是量能持续萎缩，昨天已跌破1.1亿元，表明市场观望情绪浓厚，故今天大盘向下回调也在情理之中，更多是市场连续多日反弹之后，部分抄底获利盘离场，导致近期强势板块明显调整，拖累了整个市场。

  展望后市，近几日市场成交量连续萎缩，若没有新的重大消息刺激，接下来市场或将继续缩量，结构性行情、热点轮动的风格或将延续。可继续关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会。

  一是乳制品方面，我们认为生育/奶粉补贴等政策的持续推出、上游牛肉价格上行以及潜在上游原奶拐点逻辑或持续刺激乳制品（上游牧场+下游乳企）弹性表现。

  二是零食方面，24Q2基数相对较低（增速较24Q1放缓），随着传统商超渠道加速调改+新渠道亮点多多（包括加速推进与量贩零食合作+线上内容电商+出海等），后续零食公司有望通过继续抢夺未充分发掘的渠道增量实现双位数增长。大众品方面我们继续持续重点推荐乳制品和零食板块。

  三是食品方面关注“餐饮”、“出海”、“原奶拐点”。

  当然，内需消费改善的核心在于提升居民可支配收入，路径包括等企业“盈利底”、财政发力释放居民储蓄、加大补贴力度。构建消费投资框架，挖掘 “真消费资产”。可围绕新消费，如银发经济等；以及政策布局的传统消费行业，如母婴消费等。

  近期，关税政策给市场带来诸多不确定因素，造成港股、恒生科技的回调。长期来看，看好受关税影响较小以及基本面存在改善预期的AI+互联网与内需两条主线，调整时应把握买入机会。

  最后，再从国内经济看，今年一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。分产业看，第一产业增加值11713亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值111903亿元，增长5.9%；第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。

  今年一季度GDP同比增长5.4%，国民经济开局良好，关税战阻挡不了大国崛起的前进步伐，现在的困难是暂时的，股市下跌也是暂时，市场经此番关税战调整之后，底部将圶的更实更牢，股市现在走牛的基础仍在，自2635以来形成的上涨趋势仍在，趋势一但形成，必将沿续。

  三、潜力行业精选

  1、宠物经济行业快速增长

  我国宠物行业处于快速增长阶段，2024年市场规模超3000亿元，有望于2027年突破4000亿元。情感经济、科学养宠、理性养宠等消费趋势的变化将带来结构性机遇。宠物食品、医疗等子行业均存持续扩容预期，相关企业盈利能力有望进一步增强。

  2、国防信息化与智能化建设有望提速

  2、军工

  全球地缘政治格局持续动荡，我军国防支出有望保持较快增速。当前我国国防信息化建设虽取得突破，但在系统化协同、全球化信息支援等方面仍需进一步优化，与军事科技先进国家之间仍存在发展阶段性的差异。AI+军工领域，我军已形成独特优势，但仍存在持续完善空间。军工通信作为连接指挥系统与作战单元的核心纽带，在信息化与智能化发展中扮演不可替代的角色。建议关注军工AI、卫星互联网、军用无线通信、北斗、相控阵雷达等相关产业链机会。

  3、加征关税或重塑汽车产业链

  1）关税情况：特朗普对汽车等行业加征关税，中国等国家积极应对；

  2）智驾进展：多家车企（理想、极氪等）发布迭代智驾方案；

  3）机器人：特斯拉Optimus逐步进入试生产阶段；

  4）车型：上海车展（小米YU7、极氪9X、问界M8、小鹏G7等有望亮相）；

  5）其他：关注财报季行情。中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

  投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，

  1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、赛力斯、长城汽车；

  2）智能化推荐：科愽达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；

  3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；

  4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、速腾聚创、地平线机器人-w、松原安全等。

  综上，国民经济开局良好，市场无忧。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002