市场持续修复，逐步收复失地《柳哥财经》午评（04.24）

  市场持续修复，逐步收复失地

  一、早盘综述

  周四A股三大指数小幅下跌，截至午间收盘，沪指下跌0.10%，报3292.98点；成指下跌0.66%，创业板指下跌0.68%，全市场上涨个股有1135家，下跌个股有4168家，44只股涨停。两市半日合计成交7590亿，经上日缩量91亿元。

  盘面上，宠物经济、长寿药、电力行业、PEEK材料、美容护理、维生素、银行、保险、减肥药等板块位于涨幅榜前列，华为欧拉、次新股、数据确权、东数西算、数据安全、智谱AI、VPN、信创等表现不佳，领跌市场。 

  二、市场展望

  上午大盘冲高回落，表现略逊于预期，主要原因是银行股再度领涨，导致市场谨慎情绪升温。量能上看，沪指半日成交2926亿元，较昨日半日成交的3009亿元有所萎缩，没有量能，大盘仍难有整体性机会，而权重又吸收了过多流动性，亏钱效应明显，再现周四黑，双创表现得较为真实，不过风险也不会太大，来回折腾中，在存量市场的平衡市里，市场板块轮动较快，大家可采用“大涨大卖、大跌大买”的策略做差价，若午后继续调整，红周五的概率还是不小的。结构性行情上，利用好大金融和大科技的跷跷板效应做好高抛低吸，人形机器人短期或成硬科技的先锋。

  特朗普承认美对自华进口商品关税过高，预计将大幅降低，直接刺激A股高开；与此同时，市场情绪回暖，前期大涨的避险赛道（贵金属、大消费、农业等）则全线调整，导致市场分化。展望后市，随着特朗普的表态，市场上对于关税的担忧情绪大幅降温，资金或将陆续回流，接下来市场有望持续修复，逐步“收复失地”。

  另一方面，美债市场近期波动剧烈，反映市场对于美元资产信任在下降。美债波动剧烈或中枢处于高位或将加剧全球主权债市场定价压力。对中国市场而言，中长期来看，受益于政策托底和国内经济韧性，A股和人民币资产配置价值或将凸显。

  通过此次关税事件，让世界都清楚了美国的国家诚信是纸糊的，中国才是最稳定的投资市场。全球资管巨头骏利亨德森投资公司目前正考虑减少其对美国资产的敞口，考虑砍仓10%美国资产，中国是潜在投资目标地之一。

  美股总市值大约是62.7万亿美元，A股只有12万亿美元左右，砍仓美股10%，只要有一小部分资金进入到A股市场，A股就能站上4000。

  综上，市场有望持续修复，逐步“收复失地”。

  三、行业策略精选

  1、国产大飞机产业料将迎来发展契机

  自2023年起，国航、南航、东航三大航司皆已签订100架C919订单；海航旗下2家航司各自签订30架C919订单。商飞近期在2025年供应商大会上指出，当前，大飞机事业已全面进入规模化产业化发展新阶段。

  此外，C919欧盟认证有望于今年落地；近日东南亚市场就引进我国国产商用飞机方面发出积极信号。我国大飞机产业当前自给部分占比不到40%，不过我国自主生产的民用发动机已取得巨大突破。

  依托国内巨大的刚性需求以及海外市场的拓展潜力，预计C919大飞机的国内配套企业将受益于后续国产替代的推进，特别是为后续型号做好技术储备。随着今年以来民航业稳健复苏，国产大飞机产业料将迎来发展契机。

  2、关注丝杠行业利润率、空间、设备潜在“超预期”机会

  丝杠利润率可能“超预期”：丝杠加工流程长工艺复杂，材料、热处理、设计、粗精加工、检测环环相扣涉及大量“Know How”具有较高壁垒。丝杠设备重要性可能“超预期”：在丝杠有较大潜在成长空间背景下，设备企业作为“卖铲人”有较强需求确定性，同时考虑到人形机器人、汽车等下游领域会有较强降本诉求，设备端也存在技术升级迭代的新机会。

  3、零食板块景气度提升，潜在顺周期下三大投资主体机会

  本周软饮料、预加工食品、烘焙食品、零食板块涨幅居前。在关税战或有望继续的背景下，内需消费行情应持续关注。

  零食方面，本周“魔芋”赛道标的表现居前，或主因魔芋品类需求仍处红利时期&零食公司25Q2低基数下或迎潜在弹性，另外，绝味食品等公司推出AI模型，周黑鸭启动创新研发+渠道扩张+出海三轮驱动等，新的业务模式和渠道有望带动公司业绩新增量，建议持续关注。

  乳制品方面，生育、奶粉补贴等政策的持续推出、上游牛肉价格上行以及潜在上游原奶拐点逻辑或持续刺激乳制品（上游牧场+下游乳企）弹性表现。大众品方面继续持续重点推荐乳制品和零食板块，同时食品方面关注“餐饮”、“出海”、“原奶拐点”三大主题投资机会。在顺周期+成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点。 

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002