2025也是“转型牛”元年《柳哥财经》午评（06.06）

  2025也是“转型牛”元年

  一、早盘综述

  周五A股三大指数小幅下跌，午间收盘，沪指下跌0.06%，报3382.11点；深成指下跌0.18%，报10185.34点；创业板指下跌0.48%，报2038.87点；全市场上涨个股有2224家，下跌个股有2916家，60只股涨停。两市半日合计成交7467亿。盘面上，VPN、民爆概念、贵金属、东数西算、通信服务、采掘行业、农药兽药、国资云概念、海南板块位于涨幅榜前列，珠宝首饰、盲盒经济、美容护理、家用轻工、体育产业、谷子经济、医疗服务、乳业等板块表现不佳，领跌市场。

  二、市场展望与行业精选

  1、A股“转型牛”格局越来越清晰，战略看多2025

  中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025。主题投资方面，建议大家关注五条线索：

  一是加速AI应用落地，拉升算力需求曲线的AI智能体，推荐互联网大厂与算力基建开支。

  二是产品及应用场景多元化的具身智能，关注：受益规模化量产的核心零部件与轻量化材料。

  三是新消费人群、情绪价值新需求和与之匹配的新消费产品共振的国牌消费，关注：国牌美妆、IP潮玩/宠物等新兴消费与服务消费。

  四是区域经济的西部基建、特色原料及加工、免税、航运、旅游。

  五是自主可控的先进半导体、国产算力、基础软件。

  2、国内算力市场方兴未艾，具备资金+电力+区域优势企业更为受益

  中国算力市场方兴未艾，虽然市场当前或存在一定程度的“短期算力过剩”问题，但对标全球及美国市场，国内算力相关资本开支及算力数据中心数量仍然较低，“长期短缺”应为行业的主逻辑。长远来看，具备国资控股带来的资金优势叠加绿电、建设、租赁等综合实力的建筑企业将在此轮AIDC浪潮中保持核心竞争力。

  3、当前科技成长、整车新车周期仍是汽车板块投资主线

  当前时点，L4智驾的产业化落地成为最明确的产业趋势之一，机器人板块（科技成长）、整车新车周期仍是汽车板块投资主线，前者由于较长时间市场未关注产业趋势大幅领先于资本市场预期，产业趋势的持续验证支撑板块方向持续上行，后者依赖于新车、出口等结构性增量，当前或存在预期修复或上行空间；

  乘用车板块方面，当前国内乘用车终端上险销量数据相对平淡，各车企加大促销力度，业绩预期及新车预期成板块核心支撑。小米YU7预发布，尊界S800正式发布，挑战国内高端豪车天花板。

  智驾板块方面，特斯拉将于6月在得州奥斯汀市推出付费全自动驾驶服务，年底前将该服务扩展至其他城市；继续为今年在欧洲推出（受监管的）完全自动驾驶（FSD）做准备。近期，小马智行和文远分别宣布与Uber扩大合作，Robotaxi服务在全球范围内落地加速；九识及新石器等聚焦无人驾驶物流场景。L4技术预期低点很久，当前时间点资本市场快速追赶产业进展，技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变，板块或酝酿新一轮向上动力。

  4、建议把握新能源发电拐点性机会

  全国层面绿电直连政策落地。从用户侧来看，有助于满足终端用户，尤其是出口型企业的绿电消费、溯源需求，同时或可在一定程度上助力企业降低用电成本。从发电侧来看，绿电直连有助于拓宽绿电，尤其是新能源的消纳方式，同时有望通过签署多年期购电协议稳定收益预期。配置上，建议把握新能源发电拐点性机会。

  5、人形机器人产业奇点已至

  人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道以及经济发展的新引擎，产业奇点已至，应用端、成本端和软件端迎来三重突破，产业化关键瓶颈正在打开。具体来看：供给维度：把握全球科技巨头、创业公司、汽车主机厂和产业政策的持续共振，关注下游需求确定性强的国内供应链。产品维度：综合价值量、国产化率及市场规模三方面，重点关注六维力传感器、触觉传感器等低渗透率、高成长性赛道。

  综上，2025也是“转型牛”元年。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002