投资就投确定性，新消费新机遇《柳哥财经》早评（06.10）

  投资就投确定性，新消费、新热点、新机遇

    一、市场回顾

    周一A股三大指数集体收涨，沪指涨0.43%，收报3399.77点；深证成指涨0.65%，收报10250.14点；创业板指涨1.07%，收报2061.29点；沪深两市成交额12864亿，较前一个交易日放量1344亿，主力资金流入4亿元。行业板块大部分上涨，足球概念股反复活跃，创新药概念股再度爆发，稀土永磁板块大涨。化学制药、生物制品、医疗服务、家用轻工、小金属、电池、多元金融等板块涨幅居前，仅有铁路公路、贵金属板块下跌。盘面上，上涨股票数量4121只，104只股票涨停，2只跌停。

    二、市场展望

    在当下存量博弈的市场里，结构性行情已是主基调，进入六月份之后，这种风格更加显著，市场分化愈发明显。盘面背后是资金动向，资金动向背后是市场逻辑验证，看清看准当前行情投资逻辑，才能更好的投资布局。

    1、本轮牛市行情风格演绎--确定性

    回顾这轮牛市行情，可以清楚的看到行情风格的演变轨迹：

    1）重磅政策利好激励下的阶段爆发。去年2月份、9月份的触底大爆发，就是政策利好提振了市场信心，点燃强力估值修复行情。

    2）基本面验证及未来弱预期下的回调震荡。去年2月份、9月份爆发之后均陷入长期回调，主要原因就是基本面验证没有给出强信号，对未来预期较弱所导致的。

    3）科技革命及技术创新突破下的资金追捧。由AI引领的全球性科技革命引爆了科技行情，先是A股科技行情映射美股科技七巨头，而后因DeepSeek、宇树机器人等中国科技创新突破颠覆了国际认知，引发国际资本对中国优质科技资产价值重估提升，科技行情第二春由此爆发。

    4）产业趋势向好及行业景气度高升下的业绩驱动。最近两三个月，科技行情热度显著下降，而创新药和新消费成功接力，资金转向产业趋势好、景气度的细分赛道做文章。

    5）低利率环境及国际局势动荡下的避险需求。以银行等为首的红利高股息资产一路新高，反映的是资金在复杂的国际局势及低利率环境的避险心理及稳健投资需求。

    以上五点是这轮牛市行情的核心市场逻辑，再进一步归纳凝练出核心要素，那就是：政策激励大、产业趋势好、盈利预期强，再深度剖析最内核的逻辑就三个字：确定性。

    因为这轮牛市面临的内外因素过于复杂，外部因素有着高度的不确定性，投资风险系数上升，这使得市场主力不得不把“确定性”放在最重要的位置上，以防范和化解行情的不确定性上，不论是政策激励、还是产业趋势、还是盈利预期、还是红利高股息，加上这些要求其实都是为了增加投资的确定性。

    2、港股是这轮牛市的风向标

    这轮牛市港股是风向标，先是港股科技爆发，打开行情空间，激活市场人气；紧接着港股创新药、新消费爆发，引领行情向纵深发展。

    总结这轮牛市，结构性行情特点非常突出，一方面港股科技、创新药、新消费迭创新高，另一方面光伏、白酒、地产一路西下，行情分化十分严重。

    这一现象反映的是资金选择了主攻“优等生”的投资策略，细分的朋友会发现，港股科技、创新药、新消费有着共同的投资逻辑是：政策激励+产业趋势向好+行业景气度上升，追求多重共振下的盈利确定性。这也是在当前这种复杂多变局势下以稳求进因地制宜的科学策略。

    3、新消费接力新行情、新热点

    1）悦已经济引领消费新风尚

    近一年来，潮玩、谷子经济、美妆、医美、黄金首饰、户外运动、休闲出游、茶饮、宠物等成为消费新时尚，而家电、白酒等传统消费遇冷。在当前形势下，传统大件消费支出压力较大，而新消费支出压力小，以较小的消费成本带来更大的情绪价值与消费体验，年轻一代更喜欢这种“花钱买乐”式的悦已消费。2024年中国新青年消费需求类型中，“悦已消费” 占比高达 46.28%。

    行业趋向引领行情方向，新消费如耀眼明星冉冉升起，旧消费如昨日黄花默然失色，新旧消费如同冰火两重天。

    2）国货出海打造第二增长极

    据跨境电商出口额测算，预计2025年将突破2.5万亿元，其中餐饮、茶饮、潮玩以及个护四大新消费是出海主力军。

    如潮玩龙头2022—2024年，境外收入占比连年大幅提升。2025Q1海外收益同比+475%，海外营收占比升至50%。

    茶饮龙头：海外门店4786家，东南亚市占率第一。

    美妆龙头：2025Q1化妆品出口同比增长17.55%。

    新消费龙头们纷纷出海创收，摆脱内卷式竞争，开辟出第二增长曲线，打开新的成长空间。

    3）格局重塑焕发行业新生机

    经历数年行业洗牌及出清，行业格局重塑，新消费类公司通过新产品、新业态主动创新产品及服务跟进时代发展趋势，打破传统消费枷锁，焕发出澎湃生机与活力。

    4)资金回流成为行情驱动力

    截至2025.5.30日，南向资金近一年净买入金额10952亿元，其中非必需消费行业今年以来资金净流入3043亿元，大幅领先其它行业。在全球降息周期下，流动性预判大幅改善，国际资本回流是中期趋势，高质量增长的新消费龙头成为国际投行机构及内资重要增配对象。

    以上四重因素共振，新消费中线行情大有潜力。

    综上，投资就投确定性，新消费、新热点、新机遇。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002