重上3500点，A股扬眉吐气《柳哥财经》早评（07.21）

  重上3500点，A股扬眉吐气《柳哥财经》早评（07.21）

  一、      上周市场回顾

  上周A股三大指数集体上涨，周涨幅：沪指上涨0.69%，收报3534.48点；深成指涨2.04%，收报10931.84点；创业板指涨3.17%，收报2277.15点。全周沪深两市成交总额达到76223亿，较前周放量1762亿，主力资金流出1369亿元。

  周五盘面上，两市个股跌多涨少，云游戏、TOPCon概念、数字水印、铜缆高速连接、CPO概念、光通信、ST板块、BC电池等板块跌幅靠前；盐湖提锂、稀土永磁、钴金属、军贸概念、锂矿、钛金属、复合铜箔等板块涨幅靠前，两市近60只个股涨停，3只个股跌停，创业板走势与主板基本同步。

    　　二、市场展望

    上证指数重上3500点，上涨节奏慢了下来，看涨的看跌的各执一词，知名股市专家李大霄称“中国股市扬眉吐气的时代已经到来”，其观点与柳哥所见略同，对A股中长期行情甚为看好。

  A股牛市格局是确定的，未来也是大有潜力且确定的，这个时候更应该思考的不是未来能不能赚钱的问题，而是怎样更好赚钱的问题。柳哥作为32年的老股民，几乎经历中国股市全部牛熊的轮回与转换，乐与同老铁们分享我的投资感悟。

  1、格局与胜局

  牛市是填平估值洼地的过程，第一波行情不论个股基本面好坏都会涨，以进行估值修复。估值修复行情涨到头就会进入分化行情，进入基本面验证，有逻辑支撑的行业与个股成为新主线，基本面弱化行业重返弱势。大家回头看看这轮牛市，科技行情的火爆与传统消费的低迷，二者的鲜明对比就是市场原理的表现。

  牛市是估值扩张的过程，当市场赚钱效应全面好起来后，就会进入非理性繁荣，这个时候妖股满天飞，题材满天飞，涨得令人眼花缭乱，市场估值快速扩张，估值泡沫越吹越大，大到一定程度，风险就会降临。现在市场还没进入到这个阶段，氛围还不够热烈，以中期视角看，现在还是相对安全的阶段，等市场加速冲刺的时候就要高度警惕了。

  牛市是轮涨的过程，几乎所有板块与个股都会涨个三两轮，无非是早涨与晚涨、涨多与涨少的问题，频繁超短线与追涨杀跌是大部分人在牛市不赚钱的根本原因。做好均衡配置，不单押一个赛道，打好阵地战，牛市怎么可能不赚钱？

  了解了牛市上涨的一些基本节奏规律，就应该树立起格局意识。一轮牛市下来，几乎所有板块指数都有翻倍的涨幅，哪怕是弹性很差的钢铁煤炭交通等板块也很少例外，优质赛道不翻倍的可能极小。明白了这些，就不要再为底部一二十个点的利润纠结要不要清仓了。牛市要想着让利润奔跑，而不是总想着当逃兵，为了一二十个点利润错过翻倍的机会，值得么？

  2、节奏与成败

  低买高卖是永恒的节奏，追涨杀跌是失败的根本原因。

  牛市机会多多，但也陷阱多多。你看到的机会，往往是主力挖好的大坑，等着你往里面跳。而这个坑往在连续大涨之后为你打开井盖，上车即站岗！入局即被埋！

  买涨杀跌是大众心理，但在股市中却是谬论！特别是熊市大底部和牛市中途，跌下来的是机会，涨上去的是风险！

  牛市上涨途中每一次像样的回调都是机会，应该低吸加仓，而不是割肉了之。

  牛市每一波暴涨过后就是短线风险，不能盲目追击，可很多人总是跌下来时不敢买，涨上去后大胆追，这样的坏毛病一定得改正，否则很难赚到钱！投资是逆反人性、逆反共识的，大众观点高度一致时就是比较明确的风险或机会；比如熊市末端的一致性看空，牛市大顶的一致性看多，正所谓股市名言“买在分岐，卖在一致”。

  3、展望后市

  1）中美关系趋缓，利好A股上涨

  中美关系趋向缓和，国内经济运行平稳，复苏势头良好，国际投行机构扎堆唱多，国际资本有望加速回流中国，港股市场作为外资配置中国的桥头堡会率先受益，优质科技资产成为外资重要增持对象。

  英伟达H20解禁，利好AI赛道，港股科技龙头是国产大模型重要研发公司，将因此受益。这就是上周指数表现平淡，但赛道表现出色，创新药大放异彩，恒生医疗、创新药表现良好原因。

  2）市场信心得到全面提振

  A股市场在突破3500点整数关口之后，市场信心得到极大的提振，下半年有望突破去年10月8日创出的3700点左右的阶段性高点，并且具有进一步向上拓展的空间。A股的走强与港股的走强几乎是同步的，恒生指数在近期也是逼近25000点大关，走势强劲，吸引了南下资金以及海外资金的流入。

  在政策支持以及估值较低的双重利好之下，港股市场后市的表现值得期待。因为从港股估值来看，这里仍然是全球主要资本市场的估值洼地，而今年很多A股公司，特别是一些大盘蓝筹股纷纷赴港上市发行H股，丰富了港股上市公司资源，为港股投资者提供了更多优质标的，这也吸引了海内外资金的流入。优质资产是吸引资金最好的因素，因为有大量的好公司存在，就会吸引更多的资金关注。我们不能将其简单理解为有大量的公司上市会导致二级市场的资金分流，实际上一个市场的投资吸引力取决于它有多少优质的资产会被资金配置，无论是海外资金的流入，还是南下资金的加持，这些都有望成为支撑下一步港股市场表现的重要力量。

  现在投资者对于后市的信心越来越足，也意味着下半年A股和港股市场的表现可能会超过大多数人的预期。在大盘回升的情况之下，很多行业板块开始强势表现，比如说人形机器人板块、英伟达产业链、创新药，以及代表行情风向标的券商股，近期都是持续上攻，带来了很强的赚钱效应，这也进一步提升了投资者的信心。

  3）下半年宏观政策面还会继续发力，也是破局的关键

  根据最近公布的经济数据来看，物价刚刚由负转正，但是离2%的CPI目标还有一定的距离。消费方面“以旧换新”目录下的商品出现了30%以上的增长，但传统消费品增长较为低迷，因此采取有效措施提升居民的收入、提高居民的消费能力和消费信心至关重要，这就需要有更多的政策支持。

  中央多次提出稳住楼市股市、持续活跃资本市场，A股和港股市场走强将会带来更多的赚钱效应，让广大投资者能够通过资本市场获得财产性收入，这是拉动消费最好的手段。消费是当前拉动经济增长最重要的引擎，采取措施提振资本市场的表现可以直接推动消费的增长，也有利于稳定经济增速。可以说当前A股和港股逐步走强正在成为共识，而一个繁荣的资本市场是拉动消费增长最重要的方面，也是当前破局的关键。

  4）行业轮动加快，结构性行情是常态

  今年上半年市场的走势分化严重，呈现出哑铃型的形态，一方面是科技成长股出现大幅上涨，典型代表就是人形机器人、创新药，另一方面是追求稳定回报的投资者多配置银行等低估值、高股息板块，而其他很多板块走势低迷。下半年这两个方向仍然可以继续关注，而市场的回升也会给一些调整比较充分的消费白马股、新能源龙头股带来估值回升的机会，下半年市场的行情有望进一步扩散，市场赚钱机会也将增多。

  5、新消费、新气象、新机会

  今年上半年新消费表现突出，特别是港股的新消费板块大幅上涨，有网友称今年是胖东来、泡泡玛特、蜜雪冰城三个河南人引领了消费新趋势，在传统消费增长较慢的情况之下，新消费出现了爆发式增长，这也反映出消费增长具有了新的特征和趋势。

  新消费的增长也给市场带来了亮点，当然资金对于新消费板块的追逐也可能会产生一定的泡沫，所以我也多次提醒大家不要过度去追高，而是要从基本面的角度去配置增长相对比较好的一些品牌消费品。

  下半年有些传统的品牌消费品已经调整比较充分，估值上也具有比较大的优势，因此在市场出现整体回升的时候，像品牌白酒受到政策面以及居民收入增速放缓等多方面的影响，已经调整得比较充分，近期也开始吸引一些资金进行布局，走出了回升的走势。下半年市场的重心还会进一步上移，一些被错杀的消费白马股可能会迎来布局的机会。

      近期上证指数成功突破3500点整数关口，A股和港股均迎来估值修复机会。A股的3-3浪主升行情已经开始，在此建议大家坚定信心，逢低进场，保持耐心，持股待涨，共同分享这轮慢牛长牛给大家带来的财富盛宴。

    综上，重上3500点，A股扬眉吐气。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

     投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002