市场创新高，把握业绩确定性《柳哥财经》午评（07.21）

  市场创新高，把握业绩确定性《柳哥财经》午评（07.21）

    一、市场回顾

    周一A股三大指数小幅上涨，沪指创年内新高。午间收盘，沪指上涨0.44%，报3549.89点；深成指上涨0.29%，报10945.76点；创业板指上涨0.12%，报2279.83点；全市场上涨个股有3542家，下跌个股有1732家，99股涨停。两市半日合计成交10858亿，比上日放量708亿元。盘面上，雅下水电概念股集体涨停，民爆概念、水泥建材、西藏板块、工程机械、抽水蓄能、工程咨询国、水利建设等板块位于涨幅榜前列，国资云概念、kimi概念、保险、跨境支付、WEB3.0、腾讯云、数字货币表现不佳，跌幅居前。

  　　二、市场展望

   1、要闻回顾

  1）雅鲁藏布江水电工程开工 1.2万亿投资、相当于再造3个三峡

  点评：这个应该是周末最大的利好，总投资1.2万亿元，将会创出多项世界纪录，利好西藏板块，诸多工程建筑、基建配套等最受益；带动民爆、基建、电力设备等多领域产业链爆发式增长。主要受益股如下：

  一是基建设计：中国电建、中国铁建、中国能建、中铁工业、中岩大地等。

  二是工程建材：华新水泥、西藏天路、铁建重工等；

  三是电力运营与设备：大唐发电、东方电气、国电南瑞等

  2）2）7月18日，宇树科技已开启上市辅导， 最快或于今年10月提交上市申请文件；

  评：宇树科技被誉为"人形机器人赛道领跑者"的科技新贵，正以百米冲刺的速度奔向IPO终点线。若进展顺利，宇树科技今年内就有望登陆A股市场。

  A股市场不缺乏上市新股，但有名的上市企业比较少，比如华为、DeepSeek等都没有上市，而港股就是凭借上市的龙头泡泡玛特、冰雪集团等的强势表现带动了新型消费的走强，也带动了港股的牛市。

  目前宇树科技估值150亿，参照科技板块的估值逻辑，其上市后市值突破500亿关口应该没有问题。然后再加上在二级市场的炒作，宇树科技市值跃升至千亿乃至两千亿量级也并非天方夜谭。作为人形机器人领域的"头号玩家"，宇树科技的强势崛起必将为整个赛道注入强劲动能，所以，科技股注定是贯穿本轮行情的不二主线。

  　　根据企查查的股权穿透图，目前A股上市公司大多以间接方式参股宇树科技。不完全梳理发现，间接参股宇树科技的有卧龙电驱、金发科技、雪龙集团、首开股份等A股上市公司。

  　 3）中央汇金二季度增持多只宽基ETF

  　　7月20日晚，多只宽基ETF披露基金2025年二季报，中央汇金持仓随之曝光。在今年4月初的股市巨震中，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF。最新的基金季报显示，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，中央汇金就豪买约1500亿元，成为稳定市场的中流砥柱，在巨震行情中“定乾坤”。

  2、行业精选

  　　1）市场开始新的主题酝酿阶段，聚焦叙事、事件、业绩确定主题

  　　业绩确定性高的板块表现优异，预计市场将持续聚焦趋势确定性。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场情绪持续在高位震荡。从催化因素和时序上看，新的宏观叙事和事件催化在酝酿过程中，下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，同时生物医药、航天航空、稀有金属、产能优化等方向确定性持续增强。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注AI应用、自主可控、创新药、产能化解四大主题。

  　　2）从“反内卷”到“稳增长”，强政策预期下重视有色行情

  　　从7月1日重要会议再提“反内卷”，到近期工信部重要点名十大重点行业“稳增长”，“反内卷”逻辑或由点到面、全面开花。强政策预期下，市场情绪提振，周五夜盘大宗商品迎来普涨。钢铁和有色是被点名的“十大重点行业”之首，工信部特意提到铜、铝、黄金三个子产业高质量发展，重视程度可见一斑，商品端已提前演绎，务必重视权益端行情。

  　　3）AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产

  　　AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产。过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3—5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司已经着手将推理卡移植在国产供应链，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，2025年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。

  　　4）中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会

  　　近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新台阶。短期来看，市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。

  　　5）港股科技股可能引领第三轮中国资产重估

  　　在景气修复和估值性价比的交集中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，特别提示投资者关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情。

  综上，市场创新高，把握业绩确定性。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

     投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002