牛市慢涨急跌，科技先锋补位《柳哥财经》早评（08.01）

  牛市慢涨急跌，科技先锋补位《柳哥财经》早评（08.01）

  一、      市场回顾

  周四A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌1.18%，收报3573.21点；深证成指跌1.73%，收报11009.77点；创业板指跌1.66%，收报2328.31点。沪深两市成交额达到19360亿，较昨日放量918亿，主力资金流出698亿元。

  行业板块呈现普跌态势，能源金属、钢铁、煤炭、采掘、光伏设备、房地产开发、船舶制造、贵金属、化纤行业跌幅居前。创新药概念反复走强， AI应用端全天逆势活跃， AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，钢铁、有色等顺周期方向集体走弱，大金融板块全天低迷。个股方面，上涨股票数量1061只，62只股票涨停，近4300只股票下跌。

  二、市场展望

  1、大盘下跌原因

  周四上证指数再度跳水，银行股虽极力护盘，但缺乏赛道响应，也难挡三桶油、电信三剑客、证券等权重板块大跌，只有大科技一枝独秀，护盘收效甚微。调整主要原因有两点：

  一是3600点以上本身就有较大压力，加上这段时间众多板块都经历了一轮大反弹或补涨，自然也就产生了不少获利盘，于是形成了共振抛压，引发短线回调，是市场情绪正常的短线释放。

  二是经济数据出炉，制造业景气度有所下降，引发市场担忧。

  前者是市场正常行为，没什么好担心的；后者是对未来预期的下修，但国内经济韧性很强，政策面很明确，下半年要围绕着反内卷和促消费发力，经济复苏趋向是好的，短暂的情绪释放结束后，行情还会重回上行节奏。加上巩固资本市场回稳向好态势的表述，国家队该出手时自然会出手，大盘并不具备深跌空间，对A股中线行情柳哥仍然持乐观态度，如果这波来个像样的回调，反而是倒车接人的进场机会。

  2、后市展望

  1）制造业景气水平有所回落

  昨日，统计局公布了7月份PMI数据。7月份制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，表明我国制造业景气水平有所回落。

  从企业规模来看，大型企业PMI为50.3%，较上月下降0.9个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.5%，较上月上升0.9个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，较上月下降0.9个百分点，低于临界点。

  从分类指数来看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

  一是生产指数为50.5%，较上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产延续扩张态势；

  二是新订单指数为49.4%，较上月下降0.8个百分点，表明制造业市场需求有所放缓；

  三是原材料库存指数为47.7%，较上月下降0.3个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少；

  四是从业人员指数为48.0%，较上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回升；

  五供应商配送时间指数为50.3%，较上月上升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

  2）下半年工作总基调：稳中求进

  中央政治局会议强调，做好下半年经济工作要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场，稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。

  3）财政政策：积极且适度宽松

  下半年在宏观政策上要持续发力、适时加力，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应，加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。强化宏观政策取向一致性。下半年财政政策会更加有力，从而有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点，在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。

  4）做大做强国内大循环，坚持科技创新

  今年以来，为应对外部挑战，我国把做大做强国内大循环摆在更加突出的位置，出台一系列政策支持,扩大内需、促进生产畅通循环。上半年最终消费支出对GDP增长的贡献率达到52%，是增长的主动力，内需对GDP增长的贡献为68.8%。

  会议指出，要坚定不移深化改革，坚持以科技创新引领新的生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。当前，以遏制企业低价竞争、治理部分行业产能过剩为核心的反垄断政策会继续推进，这有利于降低部分产能过剩行业的竞争压力、稳定价格，也能够稳定相关行业的增速。

  5）扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。

  帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。

  关税战对全球贸易造成很大影响，近期多个国际组织下调了今年全球贸易增速，而我国外贸保持较强韧性，上半年进出口规模突破20万亿元台阶，创历史同期新高，上半年出口增速达到7%。

  6）防范化解重点领域风险，资本市场回稳向好。

  积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台改革。针对资本市场，会议强调增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。与4月份中央政治局会议“持续活跃资本市场”的表述相比，此次表述更为积极。因为从4月份至今，上证指数实现向好势头，一度突破了3500点、3600点两个整数关口，会议强调巩固资本市场回稳向好势头，释放出积极的政策信号。

  增强国内资本市场的吸引力，需从根本上提高上市公司质量，吸引资金配置优质资产，通过推动包括险资、社保基金、养老金、公募基金、私募基金等机构投资者加仓权益资产，吸引外资流入及国内居民储蓄向资本市场转移。由此，资本市场在资金不断流入的推动下，中长期有望走出一轮慢牛行情。

  7）增强市场包容性，推动科技创新

  是要在科创板、创业板试点允许一些暂时亏损但有较大发展前景、具有核心竞争力的企业登陆资本市场，从而使其获得宝贵资本，推动科技创新企业发展。

  当前市场呈现较好回升态势，特别是进入下半年，市场赚钱效应明显提升。虽然短期内受外部因素影响出现一定回调，但大趋势仍向上不变。建议保持信心和耐心，通过坚持价值投资，配置代表经济转型方向的好行业、好公司、好基金，抓住本轮行情机会，以不变应万变。

  最后，就技术而言，大盘经过持续的上涨，连破3500、3600点二大整数关后，市场已累积了大量的获利盘和解套盘，受经济数据不及预期影响，做空情绪一次性释放与宣泄，正是牛市慢涨急跌特征的反映，今天市场会有一个修复的反弹行情，后市将会由科技股来补位领涨市场，继续完成3-3浪主升浪行情，本次洗盘后，下一个目标就是收复2024年国庆后的3674高点。

  综上，牛市慢涨急跌，科技先锋补位。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

     投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002