慢牛趋势不变，8月A股震荡上行《柳哥财经》午评（08.04）

  慢牛趋势不变，8月A股震荡上行《柳哥财经》午评（08.04）

    一、市场回顾

    周一A股三大指数走势分化，午间收盘，沪指上涨0.20%，报3567.02点；深成指下跌0.28%，报10960.75点；创业板指下跌0.49%，报2311.27点；全市场上涨个股有2795家，下跌个股有2370家，41只股涨停。两市半日合计成交9208亿。盘面上，航天航空、贵金属、空间站概念、培育钻石、军民融合、卫星互联网、游戏、大飞机、无人机、商业航天位于涨幅榜前列，创新药、SOD概念、辅助生殖、重组蛋白、减肥药、细胞疗法、CRO表现不佳，领跌市场。

  　　二、市场展望或行业精选

  1、市场展望

  上周市场出现短期调整，主要因素是前期市场突破后，演绎高切低行情，虽然叠加了“反内卷”等驱动周期修复，但本质上还是轮涨补涨、寻找牛市主线的过程。但随着轮涨补涨行情演绎趋于充分，赚钱效应扩散至高位，短期市场稳定性略有下降。此时市场迫切需要重新聚焦主线，暂时求而不得，引发了调整。在调整波段中，市场将会消化2025下半年经济增速预期回落+政策重点仍偏向调结构的预期。

  8月市场整体回归震荡走高态势，而9月3日阅兵前可能还有上涨波段。关注稳定资本市场预期发力，国内自主可控催化带来的脉冲机会。能够带领A股重回中期强势，有潜力成为牛市主线的结构主要方向还是AI和机器人等科技赛道；以及“反内卷”推动下，盈利能力抬升的先进制造。目前还需要等待关键催化兑现。

  9月3日阅兵前关注自主可控和国防军工的脉冲机会，哑铃型策略（高股息+微盘股）可能迎来反弹。“反内卷”是后续上行催化的主要来源，中游制造“反内卷”长期改善盈利能力，但短期推动有阻力。我们认为，潜在牛市最终是科技牛是大概率，港股可能先调整先企稳。

  从中期的角度来看，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑，强化重估A股的逻辑；同时，市场目前站上的扭亏阻力位，盈利效应积累后，场外增量资金在持续流入，最终，A股在8月走出先抑后扬，创下新高的可能性比较大。

  市场经历6月下旬以来的持续上涨，上周后半周市场波动放大、指数有所回落，也引发了部分投资者做多情绪的动摇。对此柳哥认为，不必因为短期行情的休整就改变对本轮大行情趋势的基本判断。

  支撑本轮行情的核心逻辑依然未被破坏，并且，后续依然有较多提振市场信心的潜在催化，新一轮行情随时可能启动。无论是8月GPT5（多模态人工智能语言模型）发布等产业趋势的催化、中美贸易商谈情况的落地，以及可能的“反内卷”政策的进一步部署、9月美联储的降息，还是9月3日大阅兵、10月“十五五”规划会议等支撑国内中长期的宏大叙事，当前市场对于有利于风险偏好的政策和事件反应愈发积极，这些重要事件都可能演变为新一轮股市向上的催化剂。

  综上，慢牛趋势不变，8月A股震荡上行。

  2、行业精选~机器人篇

  机器人板块爆发，可以布局了吗？

  随着A股市场整体行情的回暖，机器人板块也早已悄悄发力。短短十几个交易日，就把5月中旬以来的跌幅全部收回，反弹速度较快。那么往后看的话，机器人板块的这轮反弹背后有哪些因素在驱动，当下是不是又到了已经可以布局的时机？

  在5，6月份市场焦点全部聚焦在创新药板块上时，包括机器人在内的整个科技板块都出现了一定回调。不过时间进入7月份之后，整体市场回暖，叠加机器人产业密集的利好消息纷沓而至，板块开始走出明显的修复行情。综合来看，这轮上涨不仅仅是市场情绪的短期反弹，而是政策支持，产业进展所带来的实质性利好，为这波行情提供了坚实的支撑，后续有望继续推动行情上行。

  政策端来看，七月以来多个重要机构都明确表示了要推动人形机器人等未来产业发展，强调超前布局新领域赛道。人形机器人可以算是我们的战略性产业之一，迄今为止的政策也主要是以创立产业基金，研发补贴等供给侧为主，但是随着后续机器人能力的增强，预期未来政策会延伸至需求侧补贴，以加速落地并形成数据闭环。

  产业端来看，人形机器人也正快速商业化，近期智元新创与宇树科技联合拿下中国移动1.24亿元双足机器人订单就正好说明了这点。同时，机器人的应用场景也在不断拓宽。特斯拉宣布其旗下机器人将在洛杉矶的超级充电餐厅承担送餐工作，展示了人形机器人从工厂走向日常消费场景的巨大潜力。

  那么这样看来，机器人行业正在形成正向循环：产业政策引导资源投入，产能提升和技术进步又带来商业订单落地，从而进一步验证和拓展了行业的价值空间。而正是这种良性循环的启动使得近期机器人板块的行情并不仅是一次短期的超跌反弹，而是资金对于整个行业价值和未来潜力的重新评估。

  展望后市，在机器人行业扩张的同时，现在也看到了零部件产业链将出现收敛的迹象，护城河的上升将带来确定性，进而有利于估值提升。建议重视应用场景细分领域，重点区域公司，短期内关注零部件，中长期关注整机厂的投资机遇。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

     投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002