市场高低切换，热点继续轮动《柳哥财经》早评（08.08）

  市场高低切换，热点继续轮动

  一、      市场回顾

  周四A股三大指数今日涨跌不一，沪指创今年以来新高。截止收盘，沪指涨0.16%，收报3639.67点；深证成指跌0.18%，收报11157.94点；创业板指跌0.68%，收报2342.86点。沪深两市成交额达到18255亿，较昨日放量914亿，主力资金流出442亿元。

  行业板块涨跌互现，小金属 、珠宝首饰、半导体、医疗器械、贵金属、能源金属、物流行业涨幅居前，生物制品、化学制药、保险、钢铁跌幅居前。个股方面，上涨股票数量2110只，76只股票涨停，10只跌停。

  二、市场展望

  周四行情继续分化，银行、证券稳指数，芯片大爆发，赛道继续轮动。机器人、创新药、AI等赛道你追我赶，赚钱效应炸裂。但盘面出现明显分化，大涨过的板块陷入调整，尤其是港股创新药大跳水，或是行情要变换方向与节奏的信号，当引起重视。

  1、市场发生三件大事，值得关注

  1）历史性时刻，两融余额重返2万亿，什么信号？

  时隔10年，两融余额重返2万亿大关，上次是在2015年超级大牛市顶峰！这一信号在当时是市场过热表现，但时至今日市况已不可同日而语。2015年总市值最高约70万亿元，2万亿融资额占流通市值高达4.72%。现在总市值近120万亿元，融资额只占流通市值2.3%，不能解读为市场过热表现，而应视为投资者信心回归提升信号。

  这轮牛市还没有到最沸腾的阶段，伴随着行情不断向上拓展空间，场外资金会加速跑步入场，两融余额还有大幅提升过程。现在应珍惜那些还躺在地板上的板块，牛市是轮涨过程，增量资金会把估值洼地逐一填平，要不多久低位低估板块就会被资金扫货。现在不看好行情的，还在犹豫不决的，最后都会加入到多头的队伍中来，历次牛市都是如此，早已司空见惯。

  接下来行情可能会出现高低切换，创新药等连番大涨过的板块可能要调整一阵子，而低位滞涨的板块有望上位表演，反内卷行业普遍滞涨，下半年有波段机会。交易策略上建议大家以大波段高低切换、滚动运作为好。

  2）60亿美元大订单，中国AI制药创下新纪录

  晶泰控股与DoveTree达成59.9亿美元的管线合作，已收到5100万美元首付款，并将在180天内再收4900万美元；58.9亿美元潜在监管里程碑及商业里程碑付款，相当于公司2024年营收的159倍。

  这个消息确实炸裂，是全球迄今为止AI药物发现领域已公开的最大单笔合作。这一消息两大看点：

  一是说明我国AI产业开始深度融合实业创造商业效益，反映出我国AI产业发展进入新阶段，未来还将赋能更多行业创造奇迹。

  二是说明我国创新药强劲发展势头与国际竞争力，反映出我国创新药行业蓬勃发展的生命力与活力。

  中线视角下，创新药与AI是这轮牛市的两大热点主线，中线行情还没有走完，但短线过热，就要小心了。

  3）特朗普将对芯片和半导体加征约100%的关税，若在美国制造不收任何费用

  特朗普加税，极力促进制造业回归美国，旨在增加政府收入，缓解财政压力，为近40万亿美元的美债大窟窿打补丁，当然还有一个大家都知道的核心用意：压制东方大国崛起。东大已今非昔比，不是美国能随意拿捏的了，胜利的天秤在我们这一边，中美都在和时间赛跑，只要我们能稳住，未来就是一片光明，A股也净迎来真正的长牛市。

  美对半导体芯片加关税，利多国产替代，科技赛道中线行情未完，大家可继续逢低看多做多。

  但持仓结构有必要做一下调整，要高低切换。大涨过的不能再盲目重仓追击，而低位滞涨的下步很可能要补涨。这个时候千万不要割了低位不涨的，去追已经大涨的，搞不好会两面挨巴掌。牛市轮涨，几乎所有优质赛道最终都会大涨几轮。前期涨得慢的先别急，它们会后来居上。前期涨得好的也别大意，后期它们会率先调整。

  中期来看，牛市有越走越好之势，每一次回调都是机会。

  2、军工股的机会

  军工这波热度可不止局限在地面兵装，卫星导航、无人机板块也站上了近十年的高点，军工电子板块同样创下了近三年半的高，整个军工领域最近表现都非常亮眼。

  上涨背后，到底藏着什么逻辑？且看主流专业机构的观点：

  山西证券的观点比较明确，他们认为军工板块的业绩有望在2025年下半年筑底回升，重回上升轨道。

  中银国际则点出，虽然军工最近涨了不少，但板块的“拥挤度”还在中等水平，在众多成长板块里，它的位置还是比较合适的，值得考虑配置。更重要的是，他们观察到行业新一轮订单释放的预期正在增强，这是支撑军工基本面未来持续向好的一个关键点。

  中信建投的分析更细致一些，他们看到国防军工板块的业绩其实从今年一季报就开始见底回暖了，基本面改善的速度在加快。他们预计，到2025年上半年，订单公告这类实实在在的利好消息会密集出现。而且，像商业航天、低空经济这些代表未来发展方向的新领域，下半年可能因为商业火箭发射等事件迎来加速发展。

  综合来看，军工板块的投资价值，机构们还是相当看好的，尤其是航空航天。

  综上，市场高低切换，热点继续轮动。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负

   投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002