下跌是技术调整，大方向看多做多《柳哥财经》早评（09.02）

  下跌是技术调整，大方向看多做多

  一、      市场回顾

  周一A股迎来九月开门红，截止收盘，沪指涨0.46%，收报3875.53点；深证成指涨1.05%，收报12828.95点；创业板指涨2.29%，收报2956.37点。沪深两市成交额达到27500亿，较上一交易日缩量483亿，主力资金流出571亿元。

  行业板块多数收涨，贵金属、黄金板块爆发，珠宝首饰、生物制品、能源金属、医疗服务、化学制药板块涨幅居前，保险、航天航空板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3208只，140只股票涨停，6只跌停。

  二、市场展望

  A股创出十年新高，沪指直逼3900点，很多人看到涨了这么多开始心慌慌，其实大可不必。周末村里还在给市场吃“定心丸”：持续巩固资本市场回稳向好势头。政策强力托底，市场人气爆棚，各路资金跑步进场，根本不存在系统性风险，下跌只是技术性调整，大方向上仍是看多做多。

  1、未来股指还会有新高

  随着上证指数站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。柳哥坚定认为，中国股市不会止步于此，股指还有新高。2025年以来，看多中国的逻辑是一贯的。

  第一是中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降。第二是无风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折与时代趋势。第三是资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观念和风险认识因此而系统性改观，打开了资本市场发展的空间。

  大家也不必过虑市场阶段性调整，首先两融规模、流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价在低位，总体并未显示过热。其次，美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机；增量经济支持举措有望出台。因此中国股市上升的动力是健康的，是可持续的，继续看涨中国A、H表现。综合来看，随着市场参与者和投资逻辑的多元化，行情不会仅仅局限于小市值，未来有望出现扩散，滞涨且盈利质量更好的中盘股或低位蓝筹股或成为下一阶段股市上升的重要力量。

  2、市场保持震荡上行概率仍然较大

  展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，但是斜率较8月可能会相对放缓。目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈，我们预判的站上扭亏阻力位形成增量资金正反馈的上涨推荐逻辑在反复得到验证。

  牛市里再强的主线也不会天天涨，轮动才是正常节奏，昨天大健康赛道全线爆发，其实就是牛市中正常的赛道轮动表现。柳哥多次讲过，牛市是填平估值洼地的过程，资金也是不断进行着一轮又一轮的高低切换，高低切换的过程其实就是由性价比低的赛道切换到性价比高的赛道，由估值高地流向估值洼地。知道了这一规律，就应该明白，牛市里根本不必要追涨，只要行业基本面好，早晚都会涨起来，操盘节奏上反而要习惯性的不断止盈一路大涨的标的，低吸潜伏接下来有望大涨的标的。

  3、9月可关注的方向

  展望后市，市场将会继续沿着低渗透率赛道展开，AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变、创新药仍然是目前的主战场。除此之外，稳健投资者可以继续以高质量策略进行应对。为此，柳哥重点分析了9月值得关注的重点事件和配置方向：

  第一，美联储可能的降息有望强化弱美元的环境，这将对原本就持续处于强势的资源品产生新一轮催化，尤其是贵金属和铜，可能再度加速有色板块的行情。

  第二，随着苹果和META在9月发布会的陆续召开，苹果的端侧AI、META的AR眼镜可能会带来新一轮更可持续的端侧设备和端侧AI生态产业趋势，接力当下热炒的云侧AI，消费电子板块尤其是果链值得关注。

  第三，“反内卷”会逐步隐现出三条线索，一是过去2年资本开支强度大且有边际缩减迹象的行业；二是已经出现行业自律、政策落地迹象的行业；三是供给在内“反内卷”、需求在外出利润，依靠配额持续提升利润率的行业。

  第四，9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。配置上，9月建议继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工。

  第五，人工智能，看涨的三大逻辑：

  一是行业处于时代风口上加速成长。人类正全面进入人工智能时代，AI将逐渐壮大为人类社会最大的产业链，行业龙头迎来前所未有的发展机遇，成长潜力巨大。摩根士丹利预测，未来10年，人工智能将为全球创造10万亿美元的GDP，大家想想这是多大的成长空间？

  二是核心技术新突破不断，国产替代空间巨大。近一两年，中国科技成果真的令人惊喜不断，六代战机、AI、鸿蒙系统、机器人等全球爆火，展现出强大的科技创新能力。伴随着众多核心技术突破，在软件与硬件端都将迎来国产替代热潮，产业链核心龙头也将借势起飞。

  三是业绩爆发式增长，市场预期强烈。大家看看新易盛、中际旭创等中报业绩十分炸裂，行业需求爆发式增长带来行业龙头业绩的爆发式增长。当前AI正处于高速发展期，距离成熟期还早，发展极其前景广阔，行业龙头有望继续业绩扩张。

  第六，机器人。喜讯频传，多家公司获订单，说明行业需求在持续释放。

  机器人是长坡厚雪大赛道，因为它是一个全球性的高增长赛道，而中国更具有市场规模优势、产业逻完备优势。工业机器人连续多年居世界第一，占全球份额超50%；宇树科技的四足机器人占全球份额超70%；中国服务机器人、人形机器人增速显著高于全球平均水平，且在全球份额中占据显著优势。国产机器人发展抛减十分强劲，正在成为类似于新能源、新能源汽车一样，变成我们的全球性优势产业。

  伴随着AI赋能、机器人功能会越来越强大，使用场景会越来越丰富，产业链处于爆发前夜。今年是人形机器人量产元年，未来几年伴随着技术的成熟进步，市场需求将爆发式增长，将来我们会满大街的看到机器人为人类服务。

  4、交易策略

  A股正在走一轮难得的健康牛，身处十年一遇的大牛市，更应忽略短线波动，注重产业发展趋势与时代大势，把握中长线主题投资机会，频繁追涨杀跌在牛市里搞不到多少好处，还会常常因节奏错乱而导致亏损。

  大盘自6月以来，各赛道形成良性轮动，二线科技迎来全面补涨窗口，可重点挖掘：

  1）业绩成长性稳定，中报向好，年报有预期、前期超跌后，近期滞涨、相对一线抱团龙头低估值、技术右侧；

  2）近期涨幅小，市盈率有性价比，独特行业地位（占有率高），属于细分行业龙头，自己有定价权，并且不可替代更好；

  3）成长确定、未来明朗的优质股，主要可从以下面几个方向挖掘：6G通信、Ai应用、国产软件、人工智能、量子信息、半导体集成电路、无人驾驶、低空经济、机器人等。

  昨天大盘继续上行，距离前面高点3888点只有一步之遥，只要突破了这个点位，大盘就消除了小双头的隐患，但如果大盘量能不能跟随放大，大盘在4000点附近还是有震荡的，但不会有系统性风险，风险在于高位股，所以市场低位优质股的补涨是市场机会。

  综上，下跌是技术调整，大方向看多做多。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002