牛市未结束，20日均线有支撑《柳哥财经》早评（09.04）

  牛市未结束，20日均线有支撑《柳哥财经》早评（09.04）

  一、      市场回顾

  周三A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌1.16%，收报3813.56点；深证成指跌0.65%，收报12472.00点；创业板指涨0.95%，收报2899.37点。沪深两市成交额23641亿，较昨日大幅缩量5109亿，主力资金卖出891亿元。

  行业板块呈现普跌态势，新药概念股一度冲高，黄金股延续强势，仅光伏设备、贵金属、游戏板块上涨，航天航空、船舶制造、小金属、证券、通信服务、软件开发、多元金融、计算机设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量823只，53只股票涨，42只跌停。

  二、市场展望

  周三两市大幅杀跌，科技赛道成重灾区，到底发生了什么？后市行情又该如何演绎？且看柳哥为大家一一分析。

  1、市场动向及题材热点

  1)两大原因导致A股跳水

  昨日大跌最主要原因就是前面涨多了，需要释放获利抛压，并没有什么重大利空，不必到处找原因。如果说消息面影响，昨晚欧美市场股债汇三杀可以勉强凑个数，但很牵强，早盘A股是高开的，显然并不构成A股今天大跌的直接原因。

  另一原因是大金融砸盘，银行、证券、保险杀跌拖累了大盘。大金融的调整可以视为对行情上涨过快的调节，我们需要的是慢牛，短期内连续大涨的行情并不健康，也难持久，长牛慢牛更符合大众利益。

  2）科技赛道仍有调整压力

  科技赛道杀跌力度较大，短线或有反弹，但调整时间和调整空间都不到位，后市仍有一定调整压力，这个时候暂不建议大家重仓抄底，待出现明确止跌信号时加大投入也不迟。

  3）高低切换有望上演

  牛市是各赛道间的轮动上涨，没有哪个赛道能一直涨，涨多了的会歇一歇，没涨的会找机会涨一涨。前面大科技出尽风头，停下来歇歇脚，清理一下跟风盘、释放一下获利盘、倒车接一部分人，这很正常；而前期一直滞涨的大健康、大消费、新能源趁机涨一涨，修复一下估值，这也很正常。

  低位滞涨赛道表现抗跌；获利抛压呈现，加上主力调仓换股，加大了调整幅度，行情风格明显有高低切换迹象。

  4）行情风格迁移，由科技成长转向价值成长。

  从近几日盘面动向来看，炒高了的科技赛道呈现放量滞涨与补跌，说明市场分歧较大，有资金在逢高止盈；而低位滞涨板块及价值成长标的表现较为抗跌。主流资金作战方向改变，下一步有可能由价值成长接替科技成长，毕竟牛市也是需要轮动上涨。

  5）军工大跌

  题材热点全线熄火，军工盘中大跌超4%，多个科技细分赛道跌超2%，军工板块的行情演绎更堪称教科书般的"利好出尽是利空"，反映出市场利好（9.3）兑现，行情见光死的特征。

  6）化工行业有补涨需求

  一是潜伏经济复苏预期。伴随着一系列稳增长政策落地生效，国内国际双循环发展格局建立，国内经济终将重新进入上行通道，未来几个月复苏力度有望增强，一旦经济复苏，高弹性的化工行业就会迎来业绩的大幅回升。就现实状况而言，化工ROE已经开始回升，先于PB见底，说明行业盈利能力在改善，这是行业复苏苗头。一旦进一步复苏增强信号明确，行情就有充足的上涨动力。上轮牛市炒作顺周期时，大家可还记得化工板块的超强表现？

  二是潜伏补涨行情。这轮牛市运行到现在主要是科技和创新药领涨，其它赛道多表现平平，化工同样严重滞涨，目前仍处于历史性低位，距离上轮牛市高点还有翻倍空间。市场有高低切换苗头，化工有潜在补涨逻辑。

  三是弹性高，流动性好。顺周期板块中有色和化工弹性较好，钢铁最差，煤炭次之，但有色板块前面涨了太多，眼下性价比不如化工，所以化工板块后市值得重点关注。

  2、后市展望

  1）短线急跌会有抵抗反弹

  交易就是人性的博弈，经过这两天急跌后，恐慌情绪也发泄了，预计这里很快展开一次反弹，快则周四、五就会展开，如果周四五不反弹，则也是小阴小阳企稳，不会快速急跌了，慢则下周初再反弹。但大盘会依托3000点或20日均线展开反弹行情，9月上、中旬将围绕3780-3888点之间百点空间震荡横盘整理，而后待美元降息后，寻机突破上攻4000点。

  但短线急跌后会有抵抗反弹，大家需明确三点：

  一是科技龙头抱团行情结束，剩下的鱼尾巴行情，高位接棒者买单；短线急跌后会进入横盘，接着会有一个阴跌过程，今年很难有大机会了；一些低位滞涨，行业细分龙头还有补涨机会。

  二是市场没有持续性强的新热点，交易难度很大；适当控制仓位，谨慎追涨。

  三、本轮牛市是慢牛特征，行情还在半山腰，市场短期调整不改中长期向上趋势。

  2）美元降息将助力A股走牛

  美国的经济数据已经开始回落，CPI增速也回到2.7%左右，美联储降息的条件已经成熟。故在全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示在通胀回落而就业数据进一步下降的情况下，美联储货币政策要调整，这就暗示9月份降息几乎板上钉钉，本次降息可能会降25个基点，预计年底12月份的会议可能还会再次降息25个基点。这样的话，美联储的基准利率将从当前的“4字头”，到年底时或降到“3字头”。 可见，这次如果降息，将顺应当前美国经济形势。

  美联储降息可能会带来全球央行的降息潮，中国央行也有望再次降息来提振经济，稳住楼市和股市。这将有利于推动居民储蓄大转移，对于支持本轮行情的深化是有利的。

  3）市场短期调整不改中长期向上趋势

  近期，大盘出现了一定的震荡，这是对前期过快上涨的修正，市场短期出现了一定的调整，但预计不会改变A股和港股中长期向上的趋势。这一轮市场上行具有多路资金支持，包括机构资金加仓、居民储蓄转移、楼市和债市流出资金寻找权益市场机会，传统产能过剩行业资本流向资本市场实现转型升级，以及在中国经济回升背景下外资加速流入。同时，大阅兵上亮相的先进军事装备也可能提振全球资本对中国资产的信心，或带来中国资产重估的机会。因此，对于后市大家要保持信心和耐心，通过布局优质股票或优质基金来抓住这轮行情的机会，实现财产性收入增加。

      综上，牛市未结束，20日均线有支撑，3800点有反弹。

   风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

    投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002