大盘缩量整理，3800震荡支撑《柳哥财经》早评（09.11）

大盘缩量整理，3800震荡支撑《柳哥财经》早评（09.11）

    一、      市场回顾

    周三A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.13%，收报3812.22点；深证成指涨0.38%，收报12557.68点；创业板指涨1.27%，收报2904.27点。沪深两市成交额19781亿，较昨日缩量1404亿，主力资金流出105亿元。

    行业板块涨跌互现，油气股集体走强，影视股继续拉升，旅游板块活跃，PCB、CPO等算力硬件股走高。采掘业、通信服务、旅游酒店、游戏、文化传媒、医疗服务板块涨幅居前，能源金属、珠宝首饰、电池、风电设备、光伏设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量2442只，跌停4只，67只股票涨停。

    二、市场展望

    1、赚钱效应提升，投资信心重燃。

    这轮始于6月24日突破3400点以来的3-3浪主升行情，已经走了两个多月的时间。截至9月9日，两市的日成交量已经连续20个交易日突破2万亿，A股两融余额达到2.32万亿元，再创历史新高，超过了十年前5000点时的两融余额，说明投资者的交易积极性较高，市场的赚钱效应明显比上半年提升，投资者对这轮行情信心又重新燃起。

      2、市场连续放量大涨，市场恐高情绪出现

      一部分投资者担心“天量见天价”，A股日成交额一度三日突破3万亿，创出历史次高的成交量，是否会导致市场短期见顶回落。所以最近市场也是反复拉锯，出现了一定的调整，但幅度预计不会太大，因为这轮牛市行情还在初期，3-3浪主升行情已经开启，还正在行进中，相关技术指标也反应出行情尚未进入中后期。柳哥一直认为这轮行情的启动有其必然性，也有深刻的逻辑支撑，必将会复制美国长达10年以上的长牛，但A股将以我为主，走独立的长牛、慢牛、科技牛行情。

    3、本轮牛市行情逻辑清晰

    第一是政策的支持，高层会议先后提出持续稳住楼市、股市，持续活跃资本市场，提高资本市场的吸引力和包容性，巩固当前良好的发展势头，这一系列政策表态极大地提升了市场信心。

    第二是春节前五部门联合发文推动中长期资金入市，今年包括险资在内的机构投资者大幅加仓权益资产，长线长投，直接带来了行情的启动，这一次险资加仓带动了包括银行股在内的股票持续突破，甚至创出历史新高，吹响了牛市的号角。

    第三是行情启动后的六路资金入市：①机构资金，特别是险资等大型机构资金；②居民存款搬家；③债市资金流入权益市场；④楼市资金进入资本市场寻找机会；⑤传统行业特别是产能过剩行业释放的资本；⑥外资的加持。这六路资金不断流入，将推动市场逐步走高。这一轮行情或比十年前的行情更持久、更平稳。快牛疯牛行情下，很多投资者不仅赚不到钱，甚至可能亏损，而慢牛长牛行情能让投资者有更多的获得感，产生更强的财富效应，从而拉动消费增长，提振经济。

    4、消费是提振经济的重要抓手

    今年上半年，消费增长对GDP增长的贡献超过50%，超过投资和出口的总和。尤其是出台的“二新”促消费政策提升了经济表现，9月份中国零售业景气指数达到50.6%，创近八个月新高。今年通过消费品以旧换新提振了销量，但整体水平依然偏低，下一步若资本市场持续走强，尤其是这轮行情若能延续较长时间资本市场走强带来的财富效应，也将让更多投资者赚到钱，从而拉动消费，消费回升也会带动相关消费白马股反弹。在这一轮行情中，科技、新能源轮番表现，而消费板块沉寂已久。四季度是传统消费旺季，消费白马股有望迎来估值修复。

    4、人工智能是第四次科技革命引擎

    第三次科技革命以互联网为主，第四次则以人工智能为核心。当年“互联网+传统行业”带来了大量投资机会，诞生了一批伟大公司。这一次，“AI+传统行业”也有可能带来新的机会。近期国务院发布了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，是对“人工智能+”在行业层面的具体落实。

    9月8日，国家发改委和国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，对“人工智能+”在能源行业的落实提出了具体要求，包括落实“人工智能+能源”，以及加快建设电力现货市场、辅助服务市场，或将直接利好电力数字化产业发展。根据中信证券估算，2030年电力数智化领域市场规模或达约1800亿元，电力IT、能源大数据、算电融合等领域有望受益。

    能源是国家竞争力的重要基石，“AI+能源”将提升能源使用效率和运行方式，带来更多机会，也可能降低用电成本。未来国与国之间的竞争，很大程度上是电力与算力的竞争，电力即国力，因此我们必须大力推进算力算法和电力的基础设施建设，这是提升综合竞争力的重要方向。

    5、美元降息，黄金大涨

    近期国际金价再次大涨，美元持续超发与美联储降息双重因素推动了这一趋势的结果。

    历史上黄金与股市常呈跷跷板效应，但近期却出现同涨，这说明黄金上涨的逻辑已不同于过去。黄金上涨既有美联储降息因素，也有美元超发、美国政府信用受质疑的因素。美国联邦政府负债已突破37万亿美元，黄金作为天然的货币，受到多国央行和投资者青睐，这既体现了黄金的货币属性，也反映了资金的避险需求，未来黄金或仍将处于上行趋势中。

    6、人形机器人是“AI+消费”最好的落地场景

    近期人形机器人板块再次大涨，体现出投资者的持续关注。我国在机器人领域也有明显优势，拥有世界最完整的产业链和较大的商业模式。从未来发展看，中国在人形机器人方面或将走在世界前列。今年人形机器人频繁亮相：春晚上宇树机器人跳舞、北京举办的人形机器人半马比赛，以及近期的世界机器人大会和世界机器人运动会等，都提升了市场关注度。在年底之前，多家明星机器人公司可能申请上市，或带来一定机会，投资者可关注相关主题投资基金或优质股票。

    昨天大盘再次下探3794点，大盘向下的空间有限，20日均线有支撑，大盘近期围绕3800震荡整理的概率较大，回踩还是机会。

    综上， 大盘缩量整理，3800点有震荡支撑。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

    投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002